【国信策略】缩量进行时，赚钱效应小幅改善_新浪财经

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市场成交量下降。上周（20240809-20240816）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的6.2%分位数水平（前值为22.5%），市场交投情绪持续低迷。

成交额集中度有所下降。上周，行业层面成交额集中度转为上升趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势，个股层面涨跌幅分化度转为上升趋势。

赚钱效应有所上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.31%，相比前值上升0.95个百分点。全A涨跌中位数为-0.60%，较前值上升0.97个百分点。Top25%分位数为1.63%，较前值上升1.21个百分点。Top75%分位数为-2.69%，较前值上升1.04个百分点。

行业换手率小幅上升。上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（15.14%）、传媒（9.57%）、电子（9.56%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（0.81%）、石油石化（1.13%）、钢铁（1.94%）。

机构调研强度升高。从行业层面的机构调研强度看，医药生物（19.77%）、电子（12.32%）、基础化工（11.24%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为3.22。从边际变化看,中证500的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.60。

股市资金小幅净流入。上周股市资金净流入157.07亿元，较前值增加150.08亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流出50.36亿元；（2）融资余额减少45.77亿元；（3）重要股东增持3.14亿元；（4）ETF流入315.97亿元；（5）新发偏股基金11.32亿元；（6）IPO11.41亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持9.54亿元；（9）ETF流出56.28亿元。

从资金流入流出来看，上周ETF净流入的边际变化贡献较多微观流动性增量。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入增加97.24亿元；（2）融资余额增加27.75亿元；（3）重要股东增持减少11.50亿元；（4）ETF流入增加31.37亿元；（5）新发偏股基金减少10.17亿元；（6）IPO减少9.60亿元；（7）定向增发增加0.00亿元；（8）重要股东减持减少2.88亿元；（9）ETF流出减少2.90亿元。

资金流出风险减弱。上周限售解禁家数为61家，较前值减少3家。限售解禁市值为555.16亿元，较前值减少59.63亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为361.41亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（121.04亿元）、机械设备（79.33亿元）、非银金融（68.28亿元）。有12个行业没有限售解禁出现。

风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。

成交热度

上周（20240809-20240816）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的6.2%分位数水平（前值为22.5%），市场交投情绪持续低迷。

深交所上交所成交额

深交所成交额为1.50万亿，较前值减少2799.99亿元，在三年分位数中位列56.20%，较前值减少6.6个百分点。上交所成交额为1.14万亿，较前值减少3058.77亿元，在三年分位数中位列55.00%，较前值减少10.6个百分点。

科创板创业板成交额

科创板成交额为0.15万亿，较前值减少421.7亿元，在三年分位数中位列22.50%，较前值减少14.1个百分点。创业板成交额为0.72万亿，较前值减少758.88亿元，在三年分位数中位列71.60%，较前值减少2.7个百分点。

各行业成交额及占比、边际变化

上周，成交额最多的3个行业分别为：电子（3914.82亿元，占总成交额14.90%）、医药生物（2577.13亿元，占总成交额9.81%）、电力设备（1841.86亿元，占总成交额7.01%）。成交额最少的3个行业分别为：综合（33.73亿元，占总成交额0.13%）、美容护理（70.75亿元，占总成交额0.27%）、钢铁（149.15亿元，占总成交额0.57%）。

集中度与分化度

上周，行业层面成交额集中度转为上升趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势，个股层面涨跌幅分化度转为上升趋势。

行业层面集中度

上周一级行业Top5成交额占比为44.75%，较前值上升2.07个百分点。二级行业Top10成交额占比为31.14%，较前值下降0.78个百分点。

个股层面集中度

从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为51.24%，较前值减少2.17个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为67.62%，较前值减少1.56个百分点。

行业层面分化度

从一级行业看，Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为2.96%，较前值下降0.63个百分点。Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为5.94%，较前值下降0.92个百分点。

个股层面分化度

赚钱效应

Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.31%，相比前值上升0.95个百分点。全A涨跌中位数为-0.60%，较前值上升0.97个百分点。Top25%分位数为1.63%，较前值上升1.21个百分点。Top75%分位数为-2.69%，较前值上升1.04个百分点。

换手情况

上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（15.14%）、传媒（9.57%）、电子（9.56%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（0.81%）、石油石化（1.13%）、钢铁（1.94%）。

从一年历史分位数看，社会服务（86.50%）、社会服务（86.50%）、医药生物（73.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而石油石化（5.70%）、基础化工（7.60%）、基础化工（7.60%）三个行业的换手率所处位置较低。

从三年历史分位数看，环保（83.30%）、社会服务（68.50%）、电子（66.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而轻工制造（4.40%）、食品饮料（5.70%）、石油石化（6.40%）三个行业的换手率所处位置较低。

从五年历史分位数看，环保（82.60%）、社会服务（81.10%）、医药生物（70.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而轻工制造（6.50%）、美容护理（6.90%）、食品饮料（8.80%）三个行业的换手率所处位置较低。

机构调研

行业层面

从行业层面的机构调研强度看，医药生物（19.77%）、电子（12.32%）、基础化工（11.24%）三个行业的调研强度最高。

宽基指数层面

从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为3.22。从边际变化看,中证500的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.60。

股市流动性

上周股市资金净流入157.07亿元，较前值增加150.08亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流出50.36亿元；（2）融资余额减少45.77亿元；（3）重要股东增持3.14亿元；（4）ETF流入315.97亿元；（5）新发偏股基金11.32亿元；（6）IPO11.41亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持9.54亿元；（9）ETF流出56.28亿元。

资金供给：北上资金净流出

上周北向资金净流出50.36亿元，较前值边际改善97.24亿元。本年度累计净流出67.79亿元。

分行业来看，上周北向资金净流入的Top3为：银行（31.13亿元）、医药生物（12.57亿元）、非银金融（9.47亿元）；北向净流出的Top3为：电力设备（-25.81亿元）、家用电器（-15.25亿元）、有色金属（-12.29亿元）。本月以来，北向资金净流入的Top3为：医药生物（52.17亿元）、银行（35.05亿元）、公用事业（23.85亿元）；北向净流出的Top3为：电力设备（-62.06亿元）、家用电器（-58.74亿元）、电子（-52.63亿元）。

从边际变化看，北向资金流入改善在银行（44.24亿元）、非银金融（28.46亿元）、通信（19.85亿元）三个行业表现最为明显，而北向资金流出在食品饮料（-19.50亿元）、房地产（-13.58亿元）、有色金属（-9.74亿元）、三个行业的边际走弱体现最为明显。

从个股看，北向资金净流入的前十大个股为：长江电力、中国平安、中国联通、赛力斯、中信证券、招商银行、交通银行、工商银行、东鹏饮料、农业银行。北向资金净流出的十大个股为：宁德时代、万华化学、美的集团、东方财富、五粮液、韦尔股份、汇川技术、东方雨虹、海尔智家、泸州老窖。

资金供给：融资余额

上周，融资余额减少45.77亿元，较前值增加27.75亿元。

分行业来看，上周融资余额增加的Top3为：钢铁（2.10亿元）、轻工制造（1.68亿元）、家用电器（1.66亿元）；融资余额减少的Top3为：电子（-5.22亿元）、医药生物（-4.86亿元）、机械设备（-4.58亿元）。

本月以来，融资余额增加的Top3为：轻工制造（10.49亿元）、房地产（5.96亿元）、传媒（5.85亿元）；融资余额减少的Top3为：计算机（-20.57亿元）、机械设备（-14.13亿元）、通信（-11.50亿元）。

个股层面，融资余额增加的前十大个股为：宝钢股份、保利发展、恒瑞医药、宁波银行、宁德时代、万华化学、创维数字、万科A、水晶光电、以岭药业。个股层面，融资余额减少的前十大个股为：科大讯飞、航锦科技、中国核电、天孚通信、招商银行、中远海控、上汽集团、京东方A、万丰奥威（维权）、贵州茅台。

资金供给：公募偏股新发基金

上周新发偏股型基金7支，发行量为11.32亿元。

资金供给：ETF净流入

上周ETF净流入259.68亿元，较前值增加34.27亿元。

上周净流入前十的ETF为：沪深300ETF易方达（64.36亿元）、沪深300ETF（59.38亿元）、中证500ETF（30.78亿元）、沪深300ETF华夏（20.71亿元）、创业板ETF（14.02亿元）、上证50ETF（13.42亿元）、沪深300ETF（12.94亿元）、科创板50ETF（11.46亿元）、科创50ETF（8.83亿元）、中证1000ETF（6.77亿元）。流出前十的ETF为：中证500ETF（-4.03亿元）、中证500ETF华夏（-3.02亿元）、800ETF（-2.87亿元）、创业50ETF（-2.56亿元）、创业板100ETF华夏（-2.51亿元）、科创芯片ETF（-2.26亿元）、深证100ETF（-1.99亿元）、国联安沪深300ETF（-1.93亿元）、上海国企ETF（-1.74亿元）、中证红利ETF（-1.63亿元）。

资金供给：重要股东净减持

上周重要股东净减持市值为6.40亿元，相比前值减少8.62亿元。

上周重要股东增持家数为174家，较前值减少88家。上周重要股东减持家数为116家，较前值增加17家。重要股东净减持金额为9.04亿元。较前值增加4.44亿元。从行业来看，上周重要股东净增持市值最多的三个行业为：汽车（13.36亿元）、基础化工（2.72亿元）、钢铁（0.86亿元）。上周重要股东净减持市值最多的三个行业为：机械设备（-8.41亿元）、非银金融（-5.67亿元）、房地产（-4.93亿元）。

资金需求：IPO

上周新增IPO 3家，募资金额11.41亿元。

资金需求：定向增发

上周定向增发家数为0家，定增募资总额为0.00亿元，覆盖了0个行业。较前值，定增募资家数减少0家，募资金额减少0.00亿元。

资金流出风险：限售解禁

上周限售解禁家数为61家，较前值减少3家。限售解禁市值为555.16亿元，较前值减少59.63亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为361.41亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（121.04亿元）、机械设备（79.33亿元）、非银金融（68.28亿元）。有12个行业没有限售解禁出现。