一图看懂 | 2024年3月美联储议息会议点评：缩表步伐有望放缓，年中降息依旧可期_新浪财经

★ 核心要点

会议结果：1、基准利率维持不变在5.25%-5.50%，IOER和ONRRP维持不变在5.4%和5.3%；2、缩表规模上限维持950亿美元（600亿美元国债+350亿美元MBS）。

经济前景：本次会议对经济前景的调整幅度较小，主要调整为：1、将“就业增长自去年年初以来有所放缓，但依然强劲”改为“就业增长保持强劲”；2、将2024年经济增速预测上调至2.1%，将2024年核心PCE预测上调至2.6%。

利率预测：点阵图显示美联储对2024年末联邦基金利率预期中值维持在4.6%，或意味着今年合计降息75Bps的预期不变。

联储主席讲话：1、近期指标显示经济取得了相当明显的进展；2、劳动力市场仍然紧张，但供需正在继续迈向平衡，从而缓解通胀的上升压力。然而若劳动力市场出现意料之外的疲软，降息可能会因此开启；3、通胀已显著缓解但仍高于2%的长期目标，而1、2月偏强的通胀数据并未改变他对通胀整体下行的看法；4、经济前景并不明朗，仍需高度关注通胀风险。将在适当的情况下将联邦基金利率目前的目标范围维持更长的时间；5、缩表将在不久后放缓，但时间还未确定。

综合分析：美联储于3月议息会议继续维持利率目标区间不变，并上调了今年经济增速和通胀的预测。此外，为降低准备金趋紧的风险，鲍威尔表示缩表的步伐或将很快放缓，但本次会议并未做出具体决定。虽然美联储仍预期年内降息3次，但由于近期通胀数据黏性尚存，点阵图的投票分布显示部分美联储官员削减了对年内降息次数的预期，稍显鹰派。不过鲍威尔则在发布会上表示近期通胀数据没有改变他对通胀整体回落的看法，淡化了点阵图的鹰派色彩，整体来看年中降息的概率依旧较大。

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