7月MLF缩量等价续作|MLF_新浪财经

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　　原标题：【点今•债市】7月MLF缩量等价续作

　　来源：金融街廿五

　　周四，央行开展100亿元7天逆回购和1000亿元MLF操作，当日有100亿元逆回购和4000亿元MLF到期，净回笼3000亿元。

　　资金利率涨跌互现。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别上行11BPs、2BPs至2.13%、2.24%，3个月SHIBOR下行1BP至2.41%。

　　利率债收益率上行。其中，国债1年期和10年期收益率分别上行1BP、2BPs至2.29%、2.96%；国开债1年和10年期均上行2BPs至2.41%、3.35%。

　　信用债收益率多下行。AAA级中短期票据1年、3年期收益率分别下行3BPs、1BP至2.77%、3.18%，5年期持平在3.42%；AA+级1年、3年和5年期收益率分别下行2BPs、1BP、1BP至2.88%、3.31%、3.65%。

　　点评：昨日为降准实施日，央行还实施了1000亿元MLF操作，但正值税期走款高峰，资金供给偏谨慎，隔夜回购利率反弹逾10BPs。债市方面，MLF利率未如此前市场预期的下调，加之昨日公布的二季度宏观数据显示经济呈稳步复苏态势，打压债市乐观情绪，利率债收益率上行。

　　美债收益率曲线平坦化下行。周四，美国国债2年期持平在0.23%，5年、10年、30年期收益率分别下行2BPs、6BPs、6BPs至0.78%、1.31%、1.92%。（10-2）年期限利差收窄6BPs至108BPs；（10年-3个月）期限利差收窄5BPs至126BPs。

　　点评：昨日美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会时表示，他仍然相信，最近的物价上涨会自行缓解，市场通胀预期进一步回落。加之美股三大股指下挫，市场避险情绪升温，推动美债收益率下行，曲线形态平坦化。

　　7月MLF缩量等价续作。人民银行15日公告称，7月15日人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1万亿元。公告称，考虑到目前正值税期高峰等因素，金融机构对中长期资金仍有一定需求，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作。MLF和公开市场逆回购操作利率均维持不变。