民间投资恢复成色如何？哪些行业和地区表现更好？|2024民企大调研①|民间投资_新浪财经

编者按：2024年9月召开的中央政治局会议提出，要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为；要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。继2023年民企大调研之后，界面新闻和界面智库2024年10月起再次开展年度民营企业发展现状调研，以了解民营企业最新发展动态以及政策和法律诉求，助力民企渡过难关（欢迎扫描下图二维码，以匿名方式参与本次调研）。本文为2024民企大调研系列报道的第一篇，旨在通过官方统计数据梳理民间投资的发展现状，以及行业和区域特征。

2024年前三季度我国GDP同比增长4.8%，较上年同期回落了0.4个百分点。尽管经济增长速度较上年同期有所放缓，但固定资产投资同比增速反而略有上升，前三季度同比增长3.4%，较上年同期加快了0.3个百分点。

民间投资作为固定资产投资的主要组成部分，2024年的表现究竟如何？在扣除房地产投资后，民间投资恢复的成色如何？

即便扣除房地产投资，民间投资同比增速也较上年同期有所回落。前三季度，民间固定资产投资同比增速虽较上年同期上升了0.4个百分点，但仍没有恢复正增长，降幅为0.2%。扣除房地产开发投资后，民间固定资产投资确实表现得更好，前三季度同比增速为6.4%，但与上年同期相比仍下降了2.7个百分点；与扣除房地产开发投资的全国固定资产投资同比增速相比，也低了1.3个百分点。

民间投资进一步减少、在固定资产投资中的占比继续下降，不过降幅明显放缓。2024年前三季度，民间固定资产投资完成额为19.1万亿元，在全国固定资产投资完成额中的比重为50.4%，二者较上年分别下降2400亿元和1.17个百分点，降幅较上年同期大幅收窄。2023年前三季度，民间固定资产投资完成额同比减少3.86万亿元、占比下降3.5个百分点。自2019年民间固定资产投资完成额首次出现减少以来，除2022年为增加4570亿元外，其他年份降幅都在1.6万亿元以上。

从企业注册类型来看，民间投资分化较为明显。今年前三季度，只有私营股份有限公司与集体所有制企业投资高速增长，分别实现了28.7%、28.4%的同比增速，其他如个体工商户、个人独资企业、私人有限责任公司、股份合作企业、合伙企业的投资同比都在下降，降幅依次为12.4%、43.3%、6.8%、58.7%、40.9%。

与上年相比，个体工商户固定资产投资同比降幅进一步扩大，在上年下降7.9%的基础上进一步下降12.4%；股份合作企业投资同比增速从上年增长5.5%，逆转为下降58.7%。

从行业来看，民间投资的结构化特征较为突出。在三大产业中，拖累民间投资的主要是第三产业，2024年前三季度民间固定资产投资同比下降8.9%，降幅较上年同期扩大2.8个百分点；第一产业民间投资增速则从上年同期的同比下降11.1%逆转为今年的同比增长4.8%，第二产业表现更为突出，在上年同期同比增长9.5%的基础上进一步加速增长，今年前三季度实现13.2%的同比增速。与全国三大产业固定资产投资相比，民间投资变动幅度更大，“马太效应”明显。

第三产业民间投资之所以下降，主要是因为房地产投资还在下降。与此同时，交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业的民间投资虽然都实现了增长，但都慢于同行业全国投资增速。不过，第三产业中，文化、体育和娱乐业的民间投资增速高于同行业的全国增速。

第二产业民间投资主要受益于制造业与“电力、热力、燃气及水的生产和供应业”。前者在上年前三季度同比增长9%的基础上进一步加速增长（11.6%），表现明显好于全国制造业投资（从上年前三季度的6.2%到今年前三季度的9.2%）。后者在上年前三季度同比增长17.7%的基础上又增长34.5%，而同期同行业全国增速略有放缓。受房地产开发投资拖累，建筑业民间投资不增反降，从2023年前三季度的增长19.9%逆转为下降11.3%，同期同行业全国投资则继续正增长，只是增速有所回落。

在制造业中，主要细分行业的民间投资增速大多较上年加速。其中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的民间投资增速最高，达到41.5%，较上年同期上升逾40个百分点，也比同行业全国增速高近10个百分点；有色金属冶炼及压延加工业民间投资同比增速较上年同期加快16.3个百分点至19.4%；通用设备制造业民间投资较上年同期加快11.5个百分点至16%。不过，汽车制造业民间投资增速放缓至6%，但仍高于同行业全国增速。

私人投资对不同地区的边际偏好存在显著差异。从国家统计局最新发布的《中国统计年鉴2024年》来看，2023年，各地区的私人控股固定资产投资的增长速度区间从同比下降23.8%到同比增长16.3%，最大差距逾40个百分点。

超过全国私人控股投资增速（0.1%）的省份有15个，其中，增速超过10%的省份有四个，包括西藏、上海、新疆和内蒙古，只有上海一个东部省市，其他均为西部省份；宁夏、湖北、山东增速相近，均在7%-7.5%之间，排在第4-7位；江苏、海南、广东等三个东部省份增速在5.0%-5.3%之间。

其余16个省市自治区的私人控股固定资产投资都出现下降，安徽、河南同比下降不足1%，陕西下降1.3%，云南、山西、贵州、北京的同比下降幅度在4.4%-8%之间，福建、四川降幅相近（10%、10.1%）、辽宁同比下降11.4%，青海、江西、广西降幅在15%-19.5%之间，吉林、天津、黑龙江下降幅度均超过20%。