9月13日上午，贵州茅台股价失守1300元大关，日内跌超2.6%。股价续创22个月新低，较历史高位近乎“腰斩”。白酒板块方面，迎驾贡酒、五粮液等个股跌幅居前。
9月13日上午，贵州茅台股价失守1300元大关，日内跌超2.6%。股价续创22个月新低，较历史高位近乎“腰斩”。
白酒板块方面，迎驾贡酒、五粮液等个股跌幅居前。
分析人士表示，对于行业传统旺季效应的担忧，是近期白酒板块调整的主要原因。
据机构调研显示，白酒行业8-9月销量环比略有回暖，但同比来看大部分区域总需求仍有回落，其中价格端压力明显大于销量端压力（价格压力以飞天为代表），产品动销主要聚焦在100-200元价格带以及200元以上价格带核心流量单品。
目前，大部分酒企的战略目标是“份额优先”，也即是保持市占率和营收规模的相对稳定：今年中秋旺季除茅台、五粮液外，酒企销售层面普遍对价格体系有所放宽、费用力度也有所加大。
国泰君安表示，后续白酒板块投资的主导矛盾为供需的再均衡与行业增长预期的重构。市场更为关注去库存的展开以及高端白酒批价的新均衡。后续核心单品的动销表现与表观增速实现匹配，茅台等高端白酒批价在旺季后达到新的稳态，将对板块估值形成支撑。
招商证券表示，近几年中秋旺季效应不太明显，在这种趋势下，需求超预期的难度比较大，但今年供给端已经出现分化，高端和次高端投放相对去年更加谨慎，地产酒政策投入相对积极。从资本市场近期的持续调整来看，双节若能扛过压力测试（价格体系平稳落地），有望形成股价反转。
（来源：公开资料、中证报）
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