本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
●前瞻性陈述的风险提示:
本次会议交流中涉及的未来计划、市场发展战略、市场预测等前瞻性陈述不构成本公司对投资者的实质承诺,投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识,并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异,注意投资风险。
为进一步加强与投资者沟通交流,解答投资者关心的各类问题,倾听投资者的意见和建议,便于广大投资者全面、深入地了解公司的生产经营情况,浙江巨化股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年8月30日披露了《巨化股份关于举办投资者接待日活动的公告》(公告编号:临2024-28),于2024年9月10日举办投资者接待日活动。活动具体情况如下:
一、活动基本情况
1、活动时间:2024年9月10日(星期二)下午14:00-17:00。
2、活动地点:公司视频会议室、展厅、厂区。
3、出席人员:公司董事、总经理韩金铭先生,董事、董事会秘书刘云华先生和财务部副经理范卫康先生。
4、来访投资者:天风证券、湘财证券、海通证券、国信证券、国泰君安、星石投资、浙商证券、上海信托、磐稳投资、开源证券、禾昇投资、长江证券、国金证券、华西证券、盛远德诚等机构和个人投资者共计32人。
二、活动主要交流情况
公司管理层与投资者就公司发展战略、经营情况、制冷剂当前情况和未来布局、核心竞争力情况等进行了详细交流,现将活动交流内容整理如下:
(一)公司的发展战略
略。详见公司2023年度报告。
(二)公司上半年经营情况及下半年工作安排
2024年上半年,公司实现营业收入120.80亿元,同比增长19.65%;实现利润总额10.54亿元,同比增长88.26%;实现归母净利润8.34亿元,同比增长70.31%,实施现金分红2.97亿元。
1、上半年市场情况
(1)产品市场方面,呈现“供强需弱”,结构性矛盾突出,总体竞争激烈的特征。受供给充裕、需求疲软影响,公司氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品价格(均价,下同)比上年同期(以下称“同比”)分别下跌23.78%、15.06%、20.66%,对公司盈利带来不利影响。同时,由于公司核心产品第二代氟制冷剂(HCFCs)、第三代氟制冷剂(HFCs)按国家核定的配额生产,产品价格上行,支撑公司盈利增长。但由于今年是HFCs实行配额制的第一年,前期存在产品库存积累,除家用空调需求明显改善外,其他下游市场需求较弱,尤其是出口市场较为疲软,导致供给总量(配额+库存)较为充裕、部分产品市场竞争仍较为激烈,价格从原非理性下跌向上回归缓慢,品种差异较大。
2024年上半年,公司氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品、含氟精细化学品、氟化工原料等产品均价下跌减利4.13亿元;制冷剂、石化材料产品均价上涨增利7.61亿元。
(2)原材料市场方面,受经济回升和产业链内供需状况不均衡影响,价格涨跌互现。公司主要原材料萤石、无水氟化氢(外购)、甲醇、苯、液氯(外购)、丙酮、环己酮(外购)等资源属性较强或相对产业链上游原材料同比上涨,且部分涨幅较大,推动公司产品生产成本上行;主要工业盐、电石、四氯乙烷、VCM、烟煤、甘油、双氧水等原材料价格同比下行,虽利于降低产品生产成本,但亦反映下游产品市场较为疲软。
2024年上半年,公司蒸汽、电、工业盐、电石、四氯乙烷、VCM、烟煤、甘油、双氧水等主要原料和动力价格下跌增利2.28亿元;萤石、无水氟化氢(外购)、甲醇、苯、液氯(外购)、丙酮、环己酮(外购)等主要原料价格上升减利2.63亿元。
2、上半年主要经营工作情况
2024年上半年,公司主动灵活应对“供强需弱”的市场,加强市场生态建设和新质生产力培育,提升市场应变能力,经营业绩和核心竞争力稳步提升。主要工作:一是坚持高质量运行,保安全、稳生产、拓市场、优结构,实现公司主要产品产量281.19万吨,同比增长14.58%,外销量154.31万吨,同比增长17.58%,主要产品营业收入92.01亿元,同比增长18.46%;二是坚持产业生态建设,加强氟制冷剂谋篇布局。在HFCs配额期内创新经营模式、培育新品种,提升品牌价值、配额商业价值,在未来更新换代进程中巩固和提升公司制冷剂龙头地位这一新命题,积极谋划、主动优化;三是坚持创新驱动,产业高端化智能化绿色化发展,加快发展新质生产力,完成研发投入5.41亿元,技术专利受理46件(其中PCT申请3件),获得专利授权44件。固定资产投资8.92亿元,4000t/aTFE下游高端含氟精细品技改项目等项目建成;四是坚持以投资者为本,积极实施《公司2024年“提质增效重回报”专项行动方案》,提升投资者获得感。
3、下半年经营工作安排
下半年,公司外部经营环境的复杂性严峻性不确定性仍然较高,产品市场需求疲软、产品盈利结构分化的矛盾短期尚难以消除。面对新的挑战、新机遇和广大投资者的期待,公司将坚定信心,坚持稳中求进、积极作为:一是优化氟制冷剂生态布局、产业布局、空间布局和资源整合。充分发挥氟制冷剂竞争地位优势和产业链支撑作用,积极营造行业健康秩序和发展生态,聚焦产业绿色化、高端化发展,推动公司全产业高速、高质发展;二是持续提升运营管理能力、安环严控能力和数智引领能力;三是加快产业创新发展、加强合作模式创新,构建发展新优势,保持研发强度与力度,争取完成全年研发计划与固定计划;四是着重提升公司价值、品牌价值;五是提升公司治理水平。
(三)公司制冷剂当前情况及未来布局
1、制冷剂行业政策
2016年10月15日《蒙特利尔议定书》第28次缔约方大会上,通过了关于削减氢氟碳化物的修正案。修正案规定:发达国家应在其2011年至2013年HFCs使用量平均值基础上,自2019年起削减HFCs的消费和生产,到2036年后将HFCs使用量削减至其基准值15%以内;发展中国家应在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基础上,2024年冻结削减HFCs的消费和生产,自2029年开始削减,到2045年后将HFCs使用量削减至其基准值20%以内。经各方同意部分发达国家可以自2020年开始削减,部分发展中国家如印度、巴基斯坦、伊拉克等可自2028年开始冻结,2032年起开始削减。
2021年6月17日,中国常驻联合国代表团于向联合国秘书长交存中国政府接受《基加利修正案》的接受书。根据有关规定,该修正案于2021年9月15日对中方生效。
2023年11月6日,生态环境部发布《关于印发〈2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案〉的通知》。
《国务院关于修改〈消耗臭氧层物质管理条例〉的决定》已经2023年12月18日国务院第21次常务会议通过,自2024年3月1日起施行。
2024年1月29日,生态环境部发布《关于核发2024年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额的通知》,确定全国各单位2024年度消耗臭氧层物质生产、使用配额和氢氟碳化物生产、进口配额。
2024年7月8日,生态环境部发布《关于严格控制氢氟碳化物化工生产建设项目的通知》,严格控制第二批13种氢氟碳化物(HFCs)化工生产建设项目、加强全部18种HFCs化工生产设施的环境管理。
2024年8月23日,生态环境部发布《关于2024年度氢氟碳化物剩余配额有关安排的通知》,决定按照各生产单位享有HFC-32内用生产配额占全国比例,分配35000吨HFC-32内用生产配额,公司预计可分得配额15750吨。
2、公司制冷剂介绍
公司为制冷剂全球龙头企业,是国内唯一拥有第一至四代含氟制冷剂系列产品,同时拥有新型含氟冷媒、碳氢制冷剂产品以及系列混配制冷剂的生产企业。
国家核定公司(含控股子公司,下同)的氟制冷剂生产配额共32.63万吨。其中:
(1)HCFC-22生产配额4.75万吨,占全国26.3%,其内用配额占全国31.55%,为国内第一。
(2)HFCs生产配额27.88万吨,占全国同类品种合计份额的39.16%,处于国内绝对领先地位。HFCs具体品种的配额(全国占比)情况:HFC-32为107,791吨(44.99%)、HFC-125为64,185吨(38.74%)、HFC-134a为76,525吨(35.48%)、HFC-143a为20,666吨(45.40%)、HFC-227ea为9,397吨(30.04%)、HFC-245fa为189吨(1.33%)。
公司现运行有两套主流HFOs产品生产装置,产能约8000吨/年,已决策新建一套HFOs生产装置,产能9000吨/年。
公司拥有4000吨/年电子氟化液氢氟醚D系列产品和1000吨/年全氟聚醚JHT系列产品,以及3.5万吨/年碳氢制冷剂产能。同时公司建有完善的混配制冷剂研发平台、生产设施以及产品灌装设施,可为市场提供各主流混配制冷剂品种及其各种包装规格的产品。
3、制冷剂市场走势及前景
第三代氟制冷剂(HFCs)于今年开始实行生产配额制,原有的产能严重过剩、市场激烈竞争的矛盾得到有效缓解。在生产配额约束下,上半年,行业供需格局、竞争格局得到不断优化,产品市场竞争秩序逐步回归理性有序,HFCs产品价格恢复性上行。但由于今年实施配额制属市场预期内的政策,前期存在产品库存积累,导致供给总量(配额+库存)较为充裕,除空调需求明显改善外,其他下游市场需求较弱,尤其是出口市场较为疲软,部分产品市场竞争仍较为激烈,价格从原非理性下跌向上回归缓慢。
短期看,随着前期库存逐步消化,国家实施汽车家电等设备以旧换新政策逐步落地,行业竞争生态不断优化,以及我国在加力系列“稳增长”政策措施下经济回稳向好,将利于HFCs产品需求改善和价格合理回归上行。
长期看,氟制冷剂因有“适温空气”消费与应用属性,随人们生活水平改善、美好生活追求等需求不断增长。如人的“适温空气”消费、农牧业的现代化、物的冷冻(藏)冷链运输、空气源热泵采暖应用、工商业用冷等不断增长,历史上加速累积的制冷设备保有量所带来售后维修、更新市场需求增长,以及新兴经济体城镇(市)化进程推进等。预计第三代氟制冷剂在未来相当长的时间仍是制冷剂的主流,且未来生产配额将逐步削减、行业竞争格局仍将进一步改善,加之目前的价格仅是经历过非理性下跌后的一定程度的修复(公司制冷剂上半年价格同比上年同期回升22.05%),总体仍处于历史高点的低位水平。因此,公司对其未来仍为乐观。
4、制冷剂市场布局
公司将按照打造竞争力全球领先的综合性制冷剂制造商目标,未雨绸缪,经营当前、储备未来,不断巩固提升龙头竞争地位。一是依托龙头地位优势,优化市场布局和生态建设,精益管理、精准经营,做好第三代氟制冷剂(HFCs)配额管控下的经营工作,创新经营模式、研发模式,将配额规模优势转化为经营优势、品牌优势、产品创新优势,不断巩固提升核心竞争力、产品创新力,提升巨化制冷剂的品牌价值、配额商业价值。二是公司将积极构建“产用研”创新平台和生态,加大“四代+三代”绿色低碳混配工质氟制冷剂、第四代氟制冷剂(HFOs)以及其他低碳制冷剂的研发,用以满足未来迭代升级需求,持续巩固提升公司制冷剂市场竞争地位。三是适应液冷市场发展需求,继续加大氟化液冷媒产品研发。
(四)公司核心竞争力
公司产业特色鲜明,产业链韧性突出,发展空间良好。公司是国内氟化工龙头企业、全球特色氯碱新材料(VDC-PVDC产业链)龙头企业,具有完整的氟氯化工材料产业链,形成了国内领先的氟氯化工新材料产业集群,为公司打造成为世界一流专业领军示范企业提供了坚实支撑。
1、氟化工具有良好的发展前景,公司核心业务氟化工处国内龙头地位
公司拥有氟化工原料、氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等完整氟化工产业链,依托龙头竞争地位、完善的技术创新体系和产业运营经验,并基于氟化工良好的发展前景,公司已形成产业高端化延伸的格局与趋势。公司氟化工龙头地位优势突出。
一一具有按国家配额生产的特色经营模式优势,且拥有国内绝对领先的氟制冷剂生产配额公司核心产品第二、三代氟制冷剂(HCFCs、HFCs)按照国家核定的生产配额、国家相关配额管理规定组织生产销售。
一一拥有齐全的制冷剂产品矩阵,为客户提供完善的解决方案公司为制冷剂全球龙头企业,是国内唯一拥有第一至四代含氟制冷剂系列产品,同时拥有新型含氟冷媒、碳氢制冷剂产品以及系列混配制冷剂的生产企业。齐全的制冷剂品种供给方案,强大的市场影响力,不断强化公司制冷剂(冷媒)的市场龙头地位。
一一含氟聚合物产能规模、品种处于国内行业先进水平,并呈良好成长态势公司具有齐全的含氟聚合物产品品种,TFE、HFP、VDF、PTFE、FEP、FKM、PVDF、ETFE产能规模位居行业领先地位。基于氟聚合物良好的发展前景,公司依托研发优势,持续加大高性能氟聚合物研发和产业化。随着未来公司10000t/a高品质可熔氟树脂及配套项目、500吨/年全氟磺酸树脂项目一期250吨/年项目、1万吨/年FEP扩建项目等氟聚合物项目建成,以及持续对高性能氟聚合物材料研发,将有力提升公司氟聚合物市场竞争地位,促进产业高端化发展。
一一公司含氟精细化学品快速发展。公司具有完整氟化工产业链和齐全的氟聚合物单体(四氟乙烯(TFE)、六氟丙烯(HFP)、偏氟乙烯(VDF)),以及较强产品研发能力,为公司氟化工产业高端化、精细化、专用化发展提供良好支撑。随着公司4000吨/年氢氟醚D系列产品、1000吨/年全氟聚醚JHT系列产品投产达产及飞源化工的收购,公司含氟精细化学品产能规模、品种数量快速提升。
2、以VDC-PVDC为核心的新型食品包装材料产业链处国内绝对主导地位
公司VDC、PVDC产业产能规模位居全球首位,产品逐步向多元化、高端化、终端化拓展,国内市场占有率位居第一,综合竞争力稳居全国前列。公司PVDC产品荣获“中国制造业单项冠军产品”“浙江制造精品”。公司氟氯化工产业链高度融合。领先的市场竞争优势地位,完善的产业链和多品种经营,增强了公司产业链韧性,并为公司产业高端化智能化绿色化发展、打造一流高性能氟氯化工新材料先进制造业基地提供有力支撑。
更多核心竞争力内容见公司半年度报告之“二、报告期内核心竞争力分析”。
(五)活动重点问题
1、国家本次增发3.5万吨2024年R32内用生产配额的深层原因?为什么只增发R32配额?
答:今年是第三代氟制冷剂(HFCs)生产配额制的第一年,且该政策是预期内的政策,前期存在产品库存积累,供给总量(配额+库存)较为充裕,但需求结构出现较大变化。主要是受需求增长尤其是国际市场需求超预期增长,带动国内空调产销超预期增长,且主要集中在R32空调,导致R32内用生产配额需求超预期增长,原有内用生产配额存在供给缺口。其他HFCs品种因下游市场需求较弱,尤其是出口市场较为疲软,供给较为充裕。因此,本次只增发2024年R32内用生产配额,目的是满足空调生产需求,保障供应链安全稳定。
2、请问公司R32生产配额使用进度?本次国家增发R32生产配额,公司可获配多少?公司四季度生产供应是否受限?
答:由于今年R32需求超预期增长,且四季度存在增发的市场配额,预计到三季度末,公司原R32生产配额使用进度明显超时间进度。国家新增分配R32配额3.5万吨中,预计公司全资子公司浙江衢化氟化学有限公司、控股子公司淄博飞源化工有限公司(控股51%)共可获配1.575万吨(具体以生态环境部核定的数据为准)。根据公司年度生产计划安排,按照化工生产规律,四季度公司将进行年度系统大修。考虑本次增发的R32生产配额仅限年内有效,将集中在四季度生产,大幅超出公司原有生产计划安排,且公司为一体化生产企业,生产装置的关联度高,存在年度系统大修下,生产供应能力相对其他季度有一定限制。公司将根据年度系统大修安排、生产资源匹配状况、市场情况等因素,优化安排四季度R32生产供应计划。
3、今年和明年R32的出口市场怎么看?
答:预计今年制冷剂出口存在前低后高的走势。如前所述,上半年因存在去库存,反映出口需求比较疲软。随着库存的去化,下半年出口形势好于上半年。就R32而言,根据公司了解的情况,由于出口配额年内有效,随着下半年出口价格上涨,本公司及部分行业企业出口配额使用超时间进度,目前需求向好,近期价格持续上涨,内贸、出口价差加快收窄。随着明年海外空调生产规模扩大,公司对明年R32的出口市场较为乐观。
4、公司认为空调消费潜在增长点在些地方?
答:国内看,家电的以旧换新政策的推进、累计的存量空调规模越来越大带来的更新基数增长、城镇化和人们生活水平提高带来的空调普及率提升等,可能是空调潜在增长点。从全球看,南美、中东、东南亚、非洲以及其他发展中国家地区,尚存在较大的城市化水平、空调普及率提升空间。
5、请问2025年关于HFCs配额分配政策是否会有调整?是否还会增发HFCs配额?
答:预计仍会保持政策的连续性、稳定性和可预期性,并根据今年政策执行和市场运行情况进行优化完善。具体以国家生态环境部颁布的相关方案和监管规定为准,请关注后续该机关发布的相关信息。
6、请问制冷剂产品定价特点?
答:制冷剂又称冷媒、致冷剂,是各种热机(如空调、热泵机组等)中借以完成能量转化的媒介物质,是该热机不可或缺的功能材料,因用量较少,成本占比低,如一般乘用车R134a用量仅0.5公斤左右,按现价不到20元(不含包装、物流、营销等成本),因此,在供需不平衡下,价格弹性大。
7、请介绍一下公司第四代制冷剂的情况?
答:公司现运行有两套主流HFOs产品生产装置,产能约8000吨/年,已决策新建一套HFOs生产装置,产能9000吨/年。此外,公司将积极构建“产用研”创新平台和生态,加大“四代+三代”绿色低碳混配工质氟制冷剂、第四代氟制冷剂(HFOs)以及其他低碳制冷剂的研发,加强与下游空调等行业在新领域空调的冷媒研发合作,用以满足未来迭代升级需求,持续巩固提升公司制冷剂市场竞争地位。
8、请问公司重点固定投资项目的进展?
答:2024年上半年,公司完成固定资产投资8.92亿元。4000t/aTFE下游高端含氟精细品技改项目、44kt/a高端含氟聚合物项目(新增5000t/a焚烧炉)等项目建成,新增10000t/a高品质可熔氟树脂及配套项目等项目开工建设,15万吨/年特种聚酯切片新材料项目、10kt/aFEP扩建项目(二期)等项目持续建设中,详情可查看公司历年半年度报告、年度报告之“在建工程情况”。
9、请问公司研发情况,取得了多少专利?
答:2024年上半年,公司完成研发投入5.41亿元。POE项目进入中试装置建设阶段,电子封装用ETFE树脂中试试制出产品,已进入制膜应用研究。技术专利受理46件(其中PCT申请3件),获得专利授权44件。截止上半年,公司拥有授权技术专利725件,其中发明专利510件,11家重点子公司通过国家高新技术企业认证。
其他内容,请参阅《公司2023年年度报告》《2024年半年度报告》《公司关于2024年半年度业绩说明会召开情况的公告》等。
特此公告。
浙江巨化股份有限公司
董事会
2024年9月12日
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