被低需求困住服装行业上半年停滞不前运动户外成“转向灯”

财联社9月1日讯（记者陈抗）当平替风卷向曾经的“性价比”之王优衣库时，大家发现，消费者对服装的价格敏感度又高了。从服装上市公司上半年的表现可以看出，知名品牌业绩不佳，休闲时尚品类还在“失血”，运动、户外赛道又有新玩家进入；整体行业在消费理性之下，仍然面临着巨大的下行压力。

半数公司净利润同比下滑

A股服装上市公司中，半数上半年净利润同比下滑，男装品牌海澜之家（600398.SH）、红豆股份（600400.SZ）、报喜鸟（002154.SZ）、九牧王（601566.SH）、雅戈尔（600177.SH）净利润分别同比减少2.54%、5.77%、15.6%、45.88%、9.68%；女装品牌歌力思（603808.SH）、地素时尚（603587.SH）净利润同比减少46.60%、27.46%；时尚品牌太平鸟（603877.SH）净利润同比减少31.73%。

上半年亏损的公司包括际华集团（601718.SH）、棒杰股份（002634.SZ）、安正时尚（603839.SH）、美尔雅（600107.SH）等，其中棒杰股份亏损最多，净利润为-1.42亿元，主要是受到双主业中的光伏业务的拖累，安正时尚则是上市后首次半年报亏损。

森马服饰（002563.SZ）、朗姿股份（002612.SZ）、七匹狼（002029.SZ）、比音勒芬（002832.SZ）上半年净利润有小幅增长，分别同比增长7.14%、1.14%、18.42%、15.25%。

“快时尚，休闲服饰的男装、女装的市场规模都很难扩大了，品牌都在收缩，”时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对财联社记者说，“服装品牌目前有三条路，第一，在大众市场打性价比战；第二，在细分品类中打造个性化、差异化；第三，品牌向上、探寻高端化，”他提到，未来有资金、研发能力、供应链资源的公司会逐步淘汰掉杂牌、无牌。

今年的服装消费不算乐观，根据国家统计局数据，今年1-6月，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长1.3%，增速相对去年放缓，6月单月同比下滑1.9%，7月单月同比下滑5.2%。

港股上市公司中，李宁（02331.HK）、安踏（02020.HK）交出的半年报各有亮点，但也埋藏着一些危机，比如李宁上半年财报显示，服装收入下滑4.7%，库存增加，存货周转率降低。安踏集团在上半年旗下品牌同比均取得增长，但相比去年同期，FILA斐乐业务板块，迪桑特、KOLON可隆所在的“所有其他品牌”板块的收入增速均有下滑，经营溢利增长也明显放缓。

运动户外赛道仍被看好

运动、户外两大趋势相并行，成为服装细分行业的增长点，探路者（300005.SZ）上半年净利润同比上升295.64%，公司户外服装、户外鞋品收入分别同比增长8.68%、14.04%。

8月底，美邦服饰（002269.SZ）在温州开了新品发布会，声势浩大宣布进军“户外”，做大牌始祖鸟的“平替”，公司内部还将其定义为“抓鸟策略”。上半年，美邦服饰将品牌定位从“潮流休闲”转向“潮流户外”，公司认为，户外如今拥有足够大的市场，公司可以承接户外需求和热度。上半年，美邦的净利润增幅达648.07%。

国家统计局数据显示，今年上半年，户外运动服饰、功能性防晒服等产品开发应用迅速提升，针织服装产量同比增长7.86%，占服装总产量的比重较去年同期提高了4.61个百分点，而梭织服装、羽绒服装、西服套装和衬衫的产量分别同比下滑2.52%、5.43%、8.38%和13.2%。

程伟雄提到，国内对于休闲、运动、户外的定义比较模糊，因此逐渐形成了休闲运动、泛户外等风格，随即，国内服装品牌或自己成立子品牌，或收购国外运动户外品牌，冲入这几个赛道。

“事实是，以前专业运动、专业户外的品牌在抢占休闲时尚市场，反而休闲品牌去做运动、户外，会被消费者认为没有那个基因，很难被信任，做得会更辛苦。”程伟雄说，“另外，国内运动户外走大众化路线，博弈价格，竞争力不强。”

也有行业人士认为，运动户外对整个服装市场的提振有限，“运动户外在整个服装体系里的占比太少了，而且很多是从原来时尚类、休闲类市场划出来的，”一位服装公司负责人对财联社记者说，“服装转入存量市场，我们从业者的压力越来越大。”

与此同时，服装公司在跨界投资方面的尝试也值得注意。

森马服饰在6月公告称，参股公司心有灵犀科技股份有限公司拟搭建VIE架构并筹划境外上市，该企业是保险数字生态领域的独角兽企业。此外，森马旗下公司还投资关注先进制造、半导体、医疗大健康、新能源汽车等行业的基金。

海澜之家也通过全资子公司江阴海澜之家投资有限公司参与了四只产业基金的投资，关注大消费、集成电路、生物医药、新能源、高端装备等新兴行业。