陕西板块盘龙药业(002864.SZ)、康惠制药(603139.SH)两家公司已披露半年度业绩报告。两家公司均为中药领域企业。
盘龙药业今年上半年实现营收4.55亿元,同比下降8.93%;归母净利润5965.33万元,同比增长9.95%。
康惠制药今年上半年实现营收2.66亿元,同比下降1.35%;净利亏损870.2万元,同比下降169.07%;扣非净利亏损1598.66万元,同比下降230.12%。
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中国企业资本联盟副理事长柏文喜对界面新闻记者表示,当前中成药和中药饮品市场竞争激烈,许多企业都在寻求扩大市场份额的机会。然而,市场竞争也可能带来价格战等不利因素,影响企业的盈利能力。
自2017年上市以来,盘龙药业营收规模基本保持持续增长态势,此次系公司自2021以来首次出现营收规模同比下滑。
作为盘龙药业的核心业务,近两年,自产中成药业务占比总营收规模不断增加。2023年半年报数据显示,自产中成药业务占盘龙药业总营收约54%,医药商业业务占比约44%。
盈利能力方面,自产中成药业务近几年来毛利率保持稳定,2022年至2024年上半年,该业务毛利率分别为87.80%、87.09%、87.20%。
自产中成药业务在盘龙药业整体营业收入占比已处于高位,且盈利能力稳定,这也意味着,毛利率因这主营业务收入增长而提升的空间已十分有限。
康惠制药表示,今年上半年业绩下滑的原因主要包括:控股公司陕西友帮受市场因素影响,产品终端需求变化较大,产品销售订单不及预期;母公司新建生产基地及研发中心全面建成,固定资产折旧费用增加,银行借款利息费用化增加。
康惠制药于2017年上市,2019年至2022年间公司营收规模均保持在4亿元以上,2023年增长至6.73亿元。不过,自2022年以来,公司业绩呈现增收不增利态势,2022年至今,公司净利均为亏损。
此外,在营业收入规模同比缩小的前提之下,康惠制药的应收账款规模同比增长,存货规模也持续高企,其中风险不容忽视。
2022年末,公司应收账款规模仅为1.6亿元,到了2023年末上升至2.44亿元,截至2024年上半年末为2.04亿元。
存货方面,2022年末公司存货规模仅为1.23亿元,到了2023年末上升至1.99亿元,今年上半年末为2.24亿元。
业绩萎靡的同时,康惠制药的偿债压力也在增加。截至今年上半年末,公司账面上的货币资金余额为1.73亿元,流动负债余额为6.09亿元。
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