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原标题:每经热评|欧普照明理财规模超一半净资产 上市公司存款搬家也要警惕风险
每经评论员 杜恒峰
受存款利率下调、大额存单供应减少、监管机构整治资金空转和规范银行手工补息等因素综合影响,今年存款搬家的现象比较普遍。央行发布的数据显示,今年前7个月人民币存款增加10.66万亿元,其中非金融企业存款减少3.23万亿元;与此相对应的是,截至6月末,银行理财市场存续规模为28.52万亿元,同比增长12.55%,到7月底余额已突破30万亿元。那么,企业存款搬家的具体情况是怎样的?
上市公司中报披露时间已近尾声,企业货币资金和交易性金融资产的此消彼长,为企业存款搬家提供了一个观察视角。
根据Wind数据统计,剔除金融类企业,截至8月28日,有2429家上市公司披露了中报。上半年,企业货币资金减少4607亿元,而交易性金融资产增加了2054亿元。上半年交易性金融资产余额增加的企业占比超过53%,而去年同期这一比例为29.3%。考虑到年初年终奖发放、企业日常经营所需以及年报发布后还需要支付股息,减少的货币资金有相当一部分应该流向了理财领域。
在大型企业中,宁德时代有173亿元资金投向银行理财和结构性存款,而年初这一数值仅为700多万元,公司上半年现金余额减少了93亿元;顺丰控股理财资金余额也有177亿元,年初为65.2亿元,上半年现金减少85亿元。一些公司现金减少和理财增加的关系更为显著,比如浙版传媒上半年现金减少36亿元,但交易性金融资产增加了32亿元,中报解释为“主要系购买理财产品增加”;欧普照明现金减少22.5亿元,但理财规模增加导致交易性金融资产增长近11倍,至33.66亿元,已相当于公司净资产(62.77亿元)的53.6%。
上市公司的理财资金集中投向银行理财产品,而银行理财产品绝大部分又投资于货币基金或短期债券等,风险整体可控。但风险可控不等于没有风险。今年固定收益市场拥挤,债券到期收益率迭创新低,但资金过度抱团催生了单边行情,潜藏的风险已被监管机构所警觉,并已出手干预。近期债市波动明显加大,投资者赎回金额也在增加,上市公司在上半年获得一定收益后,也应当高度关注市场变化,及时调整风险敞口,确保本金安全。
当然,更重要的是,上市公司藏富于己,不如藏富于股东,在保证经营所需的情况下,尽量通过分红、股票回购等方式将资金回馈给投资者,资金分散之后的风险要远低于企业集中理财。以欧普照明为例,其货币资金和交易性金融资产合计高达56亿元,未分配利润高达45.8亿元,同时公司资产负债率只有35.5%,完全有条件给予股东更多的现金回馈。
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责任编辑:何松琳
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