转自:上观新闻
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鲍威尔迎来关键时刻。
当全球央行站在货币政策转向的十字路口,金融市场目光正聚焦于下周举办的杰克逊霍尔全球央行年会。当地时间8月15日,美联储最新发布的日程表显示,美联储主席鲍威尔将于美东时间8月23日上午10点(北京时间8月23日晚上10点)在年会上发表主题讲话。市场预期,鲍威尔将在年会上致开幕词时给出货币政策线索。
有华尔街分析人士认为,一旦美联储按下“降息按钮”,美股市场或将迎来一波大涨行情。当地时间8月15日,富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗在接受采访时表示,美股即将迎来30年来从未见过的大牛市。富国银行认为,美联储降息有利于经济发展,利好整体股市,标普500指数曾于1995年创下77次历史新高的盛况有望重演。
鲍威尔的关键时刻
当前,金融市场的目光聚焦于下周举办的杰克逊霍尔全球央行年会。其中,美联储主席鲍威尔的讲话无疑将成为年会的重磅线索。
当地时间8月15日,美联储最新发布的日程表显示,美联储主席鲍威尔将于美东时间8月23日上午10点(北京时间8月23日晚上10点)在杰克逊霍尔年会上发表主题讲话。
作为全球最重要的央行会议之一,本届杰克逊霍尔全球央行年会定于8月22日至24日举行,主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”,届时包括美联储在内的各大央行、顶级经济学家,齐聚美国俄怀明州大提顿国家公园的杰克逊湖旅馆,就全球经济与货币政策最为迫切的问题展开探讨。
届时,市场将密切关注鲍威尔在会上的每一句发言,通过分析他对劳动力市场和通胀的最新看法,以此判断美联储货币政策的走向。
美银美林的Mark Cabana等分析师在最新的研报中指出,在本届全球央行会议上,如果鲍威尔对于防止劳动力市场疲软持更坚决的表态,这将被视为一个重要的政策信号。换言之,美联储不会在劳动力市场出现疲态后才做出反应,而是在预见到这种风险时就会采取措施来避免它,显示出一种更为积极和预防性的货币政策立场。
当前越来越多的美联储官员正倾向于支持9月份降息。但对于降息幅度,市场仍存在分歧。虽然大多数经济学家预计美联储9月将降息25个基点,但也有一些业内人士预测,可能会有更大幅度的50个基点的降息。
根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具,下个月降息25个基点的可能性达70.5%,降息50个基点的可能性为29.5%。相比之下,一周前降息25个基点的可能性为49%,降息50个基点的可能性为51%。
最新数据显示,美国7月消费者价格指数(CPI)同比上升2.9%,连续第四个月回落,是2021年3月以来首次重回“2字头”。
美国人口调查局最新公布的数据显示,美国7月零售销售环比增长1%,为2023年2月以来最高水平,远超过预期的0.4%。这一数据驱散了市场对美国经济衰退的担忧。
分析人士认为,美国“失业率小幅走高、通胀降温”的数据给了美联储可以温和降息的台阶。鲍威尔最有可能的是采取类似格林斯潘时期“每次小步降息25bp”的做法,然后停一段时间再看看是否需要继续降息或者加息。
“30年从未见过的大牛市”
当地时间8月15日,富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗在接受CNBC的采访时表示,美股即将迎来30年来从未见过的大牛市。
他指出,如今的市场与1995年的市场有相似之处,当时股市繁荣,标普500指数创下77个历史高点。
克里斯托弗表示,投资者当前可能面临着与1995年类似的环境——通胀在下降,而美国经济“没有崩溃”。
克里斯托弗进一步表示,美联储“如果能够足够积极主动,就处于有利地位”。他暗示,美联储将在9月降息50个基点,然后在年底前“再降息几次”,美国仍有很好的机会实现经济软着陆。
他表示,短期利率下降最有可能使金融和科技股受益,因为金融机构将从存款中获得更多收益,而科技公司的盈利将得到改善,而这两种趋势“与1995年的情况一模一样”。
回顾1995年夏季的情景,时任美联储主席格林斯潘启动一连串降息,伴随着美国经济“软着陆”。
根据数据统计,在格林斯潘1995年7月6日开始降息的1个月后,美股标普500指数上涨了2.3%;3个月后涨幅达7.2%;6个月后涨幅达14.1%;12个月后涨幅扩大到23%;18个月后涨幅更是达到惊人的41.4%。
值得注意的是,美股当前本就处于一轮长牛行情中。过去1年标普500指数涨幅达近26%,而过去5年涨幅已接近翻倍。
当下,大部分投资者都预计,在未来几个月里,市场波动性将会加剧,原因在于地缘政治紧张局势和总统大选带来的不确定性。投资者将密切关注美联储的降息措施以及美国经济的强劲程度。纽约联邦储备银行的经济学家表示,他们认为到明年7月,经济进入衰退的可能性为56%。
但是,富国银行坚持认为美国股市在大波动后将迎来大反弹。
富国银行的Wells Fargo表示,他们同样预计未来几个月股市将出现更多波动,但是,如果美联储适当地放松政策,这一时期之后,投资者可能会迎来显著的收益。
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