【财经分析】美国消费者支出再现放缓信号 “暴风雨”或仍未过去

转自：新华财经

新华财经上海8月8日电（葛佳明）本周，美国市场在经历了经济衰退的恐慌交易后又重回平静，但消费者支出已频繁出现放缓信号，随着市场对经济数据敏感性不断上升，或许平静仅是暂时的。

消费股财报证实消费疲软

从星巴克、麦当劳等餐饮龙头，到雀巢等食品企业，到优衣库、LVMH等时尚巨头，再到宝洁、欧莱雅等美妆大鳄，业绩趋势明显走软且普遍不及预期。

近日，迪士尼、爱彼迎（Airbnb）、希尔顿和Booking等与消费者旅行需求关系密切的巨头发布财报均再次证实，美国餐饮、旅游和休闲等方面的消费出现下滑，为美国经济放缓和美联储降息提供了新的案例支撑。

迪士尼2024年二季报显示，尽管该季度营收和利润双双超预期，并上调全年盈利指引，但支柱业务主题公园表现不佳，公园和体验部门（包括公园和体验以及消费产品）营收增长2%，相较于上季度9.8%的增速大幅放缓。其中，美国和加拿大主题乐园营收同比下降6%至13.5亿美元，人均支出上均不再增长。

迪士尼首席财务官Hugh Johnston表示，主题公园业务（包括佛罗里达的迪士尼世界和加州的迪士尼乐园）受到了“消费需求放缓 ”的影响，导致营业利润下降了3%。

美国民宿平台爱彼迎（Airbnb）财报显示，今年二季度民宿和旅行体验服务的预订量仅增长8.7%至1.25亿，低于分析师预期。与此同时，爱彼迎预期今年三季度的预订量将继续“环比放缓”，而分析师们的预期则是夏季旅游旺季将推动预订量增长11%。

爱彼迎在财报中称，越来越多的美国人因担心经济健康状况，对旅行支出持有更加谨慎的态度，成为其业绩承压的原因之一。

希尔顿总裁兼CEOChris Nassetta也在财报后发布会上表示，美国消费市场 “出现疲软迹象”。美国消费者可支配收入减少，连旅游支出也出现下降。

美国家庭债务已升至创纪录水平

旧金山联储表示，今年年初，美国家庭已耗尽了在疫情期间积累的超额储蓄。而需要注意的是，在美国消费者超额储蓄耗尽之际，家庭债务规模增至创纪录水平，信用卡和汽车债务拖欠比例也正攀升。

根据纽约联储近期发布的024年第二季度家庭债务和信贷的报告，美国家庭的总债务增加了1090亿美元，达到17.80万亿美元的创纪录水平。美国第二季度家庭总债务上升0.6%，达到17.80万亿美元。

来源：纽约联储官网

其中，抵押贷款余额增加了770 亿美元，达到12.52万亿美元；汽车贷款环比增加了100亿美元，达到1.63万亿美元；信用卡贷款环比增加了270亿美元，达到1.14万亿美元，同比增长5.8%。

来源：纽约联储官网

美国消费金融服务公司Bankrate最近的调查显示，约50%的信用卡持有者每月都背负债务，为自2020年3月以来的最高比例。

美联储研究人员表示，他们将密切关注信用卡债务的拖欠水平，因为一旦拖欠水平提升，可能预示经济麻烦。

Bankrate的调查显示，34%的债务人认为自2022年初以来的超高通货膨胀加重了他们的信用卡债务负担，32%的债务人则认为是美联储的高利率政策导致了问题。这种通胀与高利率的双重压力，使得许多家庭的财务状况雪上加霜，进一步加剧了美国债务危机。

市场或许还会继续波动

消费者情绪通常被看作美国经济的晴雨表，消费者支出是美国经济增长的关键驱动力。

在高企的通胀、高昂的借贷成本以及逐渐降温的劳动市场的作用下，美国民众对劳动市场和经济前景的悲观情绪加剧。随着美国居民储蓄率不断下降，债务压力正在不断累积，消费动能存在进一步减弱的风险。

分析师表示，尽管目前市场逐步消化了此前较为悲观的劳动力市场数据，但是由于目前市场的定价已经包含了一定程度的衰退预期（此前基准预期是软着陆和“不着陆”），所以市场对未来新数据的“敏感性”将较此前有所提升。

与此同时，美股财报季仍在继续，消费巨头沃尔玛和家得宝的财报仍未公布，消费巨头们的财报已经不单单是关乎公司本身的业绩，其更将成为市场观察美国经济健康状况的重要窗口。

8月14日，美国将公布7月CPI数据，当前市场对数据的“敏感性”更高，各类重磅数据对市场的影响的力度或远胜以往。

摩根大通分析师 Thomas Salopek 发布研报称，回顾美股市场见底的历史，目前市场并不具备一系列完整的 “见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。

Salopek认为，当前市场尚未展现出完整的底部特征。例如，标普500指数尚未跌破 20 日移动平均线，市场没有处于极端低点，看跌／看涨期权比率也未涨至绝对高点。

因此，尽管目前市场已经在表面上恢复了平静，且vix恐慌指数已经大幅下降，但其仍处在20以上的相对高位；预计随着美国大选选情变化，美联储对市场预期的影响等，美股的波动还会进一步放大。

编辑：马萌伟

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP