一笔收购 美的“少东家”何剑锋已浮亏25亿

一笔收购 美的“少东家”何剑锋已浮亏25亿
2024年07月17日 21:17 财联社

《科创板日报》7月17日讯(记者 陈美) 目前来看,在顾家家居这笔投资上,盈峰集团并没有成为想象中的“赢家”。

7月17日,随着顾家家居(603816)股价来到25.65元/股,相较于当初36.7187元/股转让价,盈峰集团和背后实控人——美的“少东家”何剑锋,浮亏30%。

这笔投资被誉为家居行业近年来最大一宗并购案,超过了去年上半年建发股份(600153)收购美凯龙(601828)的交易金额。

在顾家家居股价重挫之下,红星美凯龙(601828)也遭遇二股东申请破产重整,为家居行业蒙添一层阴影。

半年时间,何剑锋浮亏25亿元

公告显示,2023年12月,顾家家居(603816)被何剑锋掌控的盈峰睿和投资,以协议转让的方式受让顾家家居两大股东——顾家集团和TBHomeLimited,共计持有的2.41亿股份,占顾家家居总股本的29.42%。

股权穿透显示,何剑锋持有盈峰睿和投资母公司盈峰集团88.0899%的股权,为盈峰睿和投资的实控人。

本次转让总价款为88.8亿元,相较于之前的102.99亿元,价格降低13%。但这笔投资在财务回报上,并没有让何剑锋和盈峰集团获得丰厚回报。

按照实际股价计算,25.65元的收盘价已大幅远离其原来的约定价——36.7187元。对应当初88亿元的出资额,该部分股权价值如今仅剩下62亿元,浮亏近25亿元。

一位投资人告诉《科创板日报》记者,从某种程度上说,盈峰集团的业务和资本运作,与美的集团存在一定联系。“之所以出手顾家家居,或是想在智能家居生态链上进行布局。”

“何剑锋作为何享健独子,虽然在美的集团中担任董事,但没有直接接管美的集团经营权,而是通过盈峰集团在金融、投资、环保、文化等领域进行投资。”该位投资人称。

各大巨头站满“智能家居”赛道

然而,入局智能家居生态链,并非想象中那么简单。《科创板日报》记者注意到,目前地产、互联网、科技等外部巨头纷纷涌入该行业,使得行业竞争加剧。

据不完全统计显示,仅互联网及房地产公司,已经超过20家知名企业通过各种方式入局家居大产业,建发股份收购红星美凯龙为最新一例。

巨头和投资人也站满了赛道:百度、阿里、腾讯、京东为首的互联网大厂;格力、美的、海尔、海信等传统家电企业;以及华为、小米、联想等硬件巨头均汇聚于此,未来智能家居的竞争可想而知。

就顾家家居所处的定制家居赛道而言,一位从业人士告诉《科创板日报》记者,“价格战”是定制家居行业无法避免的关键词。最重要的是,该价格战还由头部企业打响。

“从行业来看,家居原材料价格处于相对低位,多数企业材料成本随之下降,但销售净利率却没有提高,反而在下滑。”

红星美凯龙为例,《科创板日报》记者注意到,今年一季度,其净利率为-16.93%,与同比7.89%相比,直接亏损;顾家家居净利率虽然为9.83%,但该数字却在今年一季度首次跌破10%。

因此,后续顾家家居股价能否回暖,通过盈峰集团的投资,找到第二增长曲线,亦是何剑锋布局智能家居成败的关键。

80笔投资,重点投向半导体与人工智能

作为一家独立于美的集团的投资机构,盈峰集团既是LP,也是GP。

作为LP,盈峰集团对外投资了19只基金,其中有几只基金处于在募状态,完成募资的基金,包括深圳市盈峰量化投资管理合伙企业(有限合伙)、广东盈峰投资合伙企业(有限合伙)、佛山市顺德盈峰投资合伙企业(有限合伙)等。

作为GP,盈峰集团旗下的盈峰投资直接出手了80个项目,涉及半导体、人工智能、机器人、机械设备、电池与储能技术等。其中,半导体与人工智能、以及机器人是盈峰投资出手最多的领域。

财联社创投通显示,在半导体项目上,盈峰投资出手11笔,涉及苏州的博湃半导体、合肥的风致毅半导体、成都的奕成科技、西安的唐晶量子等

人工智能方面,盈峰投资也重点投资了智能穿戴商一数科技、星曼信息,以及人脸识别公司瑞为技术,和无人驾驶技术研发商智行者、自动驾驶全栈方案提供商酷哇机器人等。值得一提的是,酷哇机器人是盈峰投资完成并购退出项目之一。

上述投资人对《科创板日报》记者表示,盈峰集团的投资可能与美的集团长期战略规划有关。“尤其是在智能家居、智能制造等方面,该领域是美的集团的核心业务,投资能形成一定的协同效应。”

在智能制造上,美的集团有数字化转型的需求。《科创板日报》记者注意到,过去10余年,美的集团对数字化转型的投入超过了100亿元,体现了美的对于智能制造和数字化升级的重视。

国际战略上,美的集团通过并购和自建工厂等方式,先后完成了对德国库卡机器人、日本东芝白电、意大利Clivet空调、美国EUREKA吸尘家电的收购。

5G时代之下,美的集团计划打造5G智能工厂,实现5G+工业互联网的应用场景,包括AGV智能仓储、5G+AI质检等。

“因此,盈峰投资的出手,除了把握行业机会,也在利用资本优势,结合美的集团产业优势,投资技术创新,最终应用于美的集团的产品和服务中。”该投资人最后说到。

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