2024年7月15日午盘,国债30ETF(511130)走高,盘中上涨22个bp,成交额破35亿,换手率234.87%,交投活跃。
华西证券表示,临时正逆回购迟迟未来,资金利率试探下界。7月9日(周二),央行公告称即日起将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作,时间为工作日16:00-16:20,期限为隔夜,采用固定利率、数量招标,临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp(按照当前利率即为1.6%、2.3%),这也使得市场预期1.6%或为隔夜资金利率的隐形下界。
不过本周市场担忧的临时正逆回购迟迟未来,资金利率则屡屡试探下界,周二尾盘隔夜资金利率低至1.6%的下界,周三进一步下行至1.4%,周四也在1.6%附近。
加权资金利率下行,但加权始终未突破1.6%,或是临时正逆回购未开展的重要原因。周二央行公告开展临时正逆回购后,DR001从周一的1.75%下行至1.64-1.68%,R001从1.8%下行至1.7-1.74%,二者中枢分别下行4bp、5bp。7天资金利率波动则相对较小,DR007全周基本在1.8-1.82%之间,R007在1.83-1.87%之间,略高于7天逆回购利率。整体而言,在央行的引导下,资金面维持宽松且稳定的状态。
往后看,下周面临税期,资金面或有波动,但当前资金面稳定,波动或小于往年同期。15日纳税截止,16-17日税期缴款,由于7月是缴税大月,参考2019-2023年经验,7月征税规模大体在1.5-1.8万亿元区间,资金波动可能有所上升,如果资金面波动过大,央行可能开展临时逆回购操作平抑资金波动,预计波动幅度将小于往年同期。
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