《共富时代财富管理》丨财富管理助力共同富裕普惠性、包容性、安全性

作者：王忠民 全国社会保障基金理事会原副理事长深圳市金融稳定发展研究院理事长

对共同富裕而言，金融无疑是一个积极的产业视角，尤其是财富管理，将中低收入人群和高收入人群之间的金融交易和金融需求打通，让金融在社会交易结构中有效发展，为中低收入人群提供更多金融产品和金融服务，是共同富裕下金融行业的使命和担当。

财富管理助力共同富裕的普惠性

中国特色社会主义的性质决定了我国金融业必须面向亿万人民群众，更加重视新发展理念，更好发挥金融在调整产业结构、改善收入分配和增进社会福利方面的作用。金融在实现全社会共同富裕中可扮演服务普惠性的重要角色，这一方面是金融本身的功能以及多样化工具属性使然，另一方面也是各类金融机构的自觉追求。通过发展普惠金融和优化财政转移支付可以促进居民增收，同时也应大力发展普惠金融在促进居民就业、增加居民工资性收入和财产性收入方面的重要作用。

以笔者所在的全国社会保障基金理事会为例，社保基金以“长期投资、价值投资、责任投资”为投资理念，审慎开展投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值，体现了共同富裕中的普惠性。在“长期投资”方面，坚持长周期考核，着眼于分享国民经济增长的长期收益和资本市场健康发展的成果；在“价值投资”方面，引导投资机构通过深挖优质投资标的并长期持有，力争超越市场平均水平，也向资本市场输出并传递正确的投资理念；在“责任投资”方面，社保基金肩负“为民理财”的重大社会责任，实现基金安全和保值增值的同时，积极关注环境、社会、治理等多重责任。

社保基金兼具资产管理和财富管理的功能，通过直接投资和委托投资相结合的方式，为社会带来稳定的财富保值增值。截至2022年年底，社保基金的资产总额为2.88万亿元，自2000年成立以来，年均投资收益率7.66%，累计投资收益额1.66万亿元。为了应对人口老龄化，近年来推出的个人养老金制度，推动和完善了我国养老体系第三支柱的发展，也充分体现了为人民谋福利的普惠性。

无论是购买房产还是购买权益基金，老百姓在过去这几年难以获得长期稳定的收益，原因在于缺乏配置的平衡性或者对冲性。而类似家族办公室的专业机构，则可以基于超越多次周期的长期分析，对家庭进行全生命周期的广谱配置，帮助家庭财富长期保值增值。财富管理为高净值人群服务是市场化的选择，家族办公室不仅有助于家族财富的平稳过渡，而且有利于社会长期稳定的发展。所以，每个家庭都值得拥有自己的家族办公室，这是时代的需求。数字化时代下，金融科技可以降低交易费用并对金融加以赋能，通过数据、流量、资源推动金融进步，将高净值财富管理模式推广到普通老百姓，这是对社会共同发展与共同富裕的促进，也是本书探讨的两个重要部分，未来财富管理转型将关注“一高一低”，即高净值人群和普通老百姓的财富管理。

财富管理助力共同富裕的包容性

党的十九届五中全会明确了2035年基本实现现代化的三个重要指标：一是城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小；二是基本公共服务实现均等化，特别要关注优质基本公共服务均等化；三是中等收入群体显著扩大。这三个指标的设定兼顾了各个方面，有很强的包容性。

如果说，金融和财富管理的普惠性追求的是广度和可得性，那么包容性追求的则是无微不至的触达，是处理好发展中的各种关系，既涉及把社会财富的蛋糕做大，又涉及三次分配的优化。

包容性应体现在金融业的协调发展上。一是保持培育金融业发展的包容性生态环境。金融业在完成各种产业政策的同时，也需要把握好自身包容性发展的尺度。金融弱而百业弱，金融强而百业强。这一点在中国经济几十年的发展中已被反复证明。二是保持金融业自身的包容性增长，一方面重视银行、保险、证券等各子业的发展，另一方面更要发挥综合金融实力。在保持传统金融机构做大做强的同时，充分发挥民营银行、互联网银行以及金融科技的力量。毕竟金融发展得越充分，包容性越强，就越有利于服务共同富裕的全方位需求。三是保持监管与行业发展的包容性关系，更多地采用新的监管科技手段，培育市场主体良好的风险管理文化。四是保持开放与创新的包容性关系。我们诸多的金融创新都来源于金融开放，开放是中国经济高速发展的重要引擎之一，创新和开放为共同富裕打下了基础，也可以让我们的金融机构拥有在全球市场的深海中遨游的精湛技能，更多地为国民创造财富，为推进“双循环”新发展格局出力。

以社保基金为例，作为资本市场重要的机构投资者之一，其包容性体现在社保基金的资产配置上。过去社保基金的资产配置相对保守，未来在全面优化投资风险管控体系的条件下，应积极主动配置股票和股权资产。一方面，权益类资产配置是社保基金锚定长期稳定收益的重要因素，面对资本市场超预期波动和基金短期回撤压力，始终坚定信心，保持战略定力，坚定看好国内股票的长期投资价值，发挥稳市场、稳预期、稳信心的积极作用。另一方面，主动围绕国家战略重点领域优化投资布局，更好地发挥引导作用，支持实体经济发展和现代化产业体系建设。

《共富时代财富管理》这本书探讨了创新财富管理助力共同富裕的新模式，分别从做大、做优和分好蛋糕三个角度讨论了机构的转型路径，在这个过程中也平衡了上述四个包容性。

财富管理助力共同富裕的安全性

共同富裕是人民群众物质生活和精神生活都富裕。人们常说的“金融使生活更美好”首先是金融带给人们的安全感。这种安全感不仅仅是有了可以下锅的“鱼”饭，更是懂得了结网撒网之法的“渔”术，是一种生存之道，而这种生存之道的根基是诚信致富，勤劳致富，又恰好契合了共同富裕的核心理念。

第一，安全性来自财富的保值增值，来自财富的传承安排。金融可以助力财富的保值增值，而金融对财富传承的使命与机遇，还是一个非常受关注的新话题。有序平稳传承，既可以带来经济运行的持续安全，也可以保护几代人的积极性。传承和捐赠是一对“孪生姐妹”，有了好的传承安排，人们会更愿意捐赠。

第二，安全性来自金融能够提升人们的风险管理意识，增强人们风险管理的能力。安全感是共同富裕的前提。金融向善的理念，以及各种金融产品与服务的安排可以带给人们持久的安全感。在金融的诸多属性中，风险管理是最本质的，不同门类的金融，管理经济活动中的不同风险。共同富裕提倡的是一种以丰养欠、勤俭持家、有准备和理性的人生。现实中，人们当对风险有所认知，并把风险分解在日常事务的管理中时，就会产生一种安全感。书中有关普惠型财富管理的内容，也重点关注了家庭的短期流动性风险、预期内的“灰犀牛”（教育、养老等），以及预期外的“黑天鹅”（医疗等）。

财富的传承不只是个人的行为，也事关社会和国家。一方面优化金融结构，通过盘活长期耐心的资本，促进资本市场的稳健发展，从而支持科技创新和可持续发展等战略性目标的实现；另一方面促进居民财产性收入稳定增长，提高居民消费信心和能力，从而激发经济高质量发展的内生动力。《共富时代财富管理》深刻探讨了共同富裕和财富管理的内涵，从理论和实践角度探讨了财富管理助力共同富裕的可行性和路径，同时也梳理了金融各业态的发展历程、国内外发展经验以及未来发展的转型模式和政策性建议。

财富管理的健康发展，不仅需要政府支持，更需要全行业机构、从业者和投资者共同的参与和努力。（来源：中信出版墨菲）

基本信息

书名：共富时代财富管理

出版社：中信出版社

作者：肖钢 金李

出版时间：2024年

ISBN：9787521764680

定价：88 元

内容简介

这是一本写给银行、券商、保险、信托、基金、金控等财富管理行业从业者的财富管理实践指南。随着经济的飞速发展，就中国老百姓的财富规模而言，中国已经成为世界第二大财富管理市场，中国财富管理行业或将迎来黄金十年。但是中国财富管理行业还很年轻，还有很多发展中的问题尚待解决，在此背景下，由证监会原主席肖钢领衔，金李教授集合行业头部机构专家，对中国财富管理行业进行深度分析总结，在《共富时代财富管理》一书中指出，金融机构业务布局是宏观经济、监管政策、科技进步和客户需求共同作用的结果，财富管理新机遇业务成为时代的重要选择。书中分行业详细讲解了财富管理细分领域近年来实践的成果，欧美优秀财富管理模式的借鉴，中国财富管理行业面临的机遇与挑战，针对金融科技的冲击提出的转型策略等，并就财富管理行业未来政策端的支持、机构端的协同、业务端的重点发力发向进行了详细阐释。同时对当前行业参与机构、投资者以及广大的财富管理客户关心的问题进行了探讨，帮助财富管理行业参与者、投资者把握行业的关键变量，针对人口规模巨大的中国式现代化，助力实现新时代共同富裕、高质量发展的时代要求给予回应。

作者简介

肖钢：曾任中国人民银行政策研究室主任，中国外汇交易中心总经理，中国人民银行计划资金司司长，中国人民银行行长助理、副行长。2004-2013年任中国银行股份有限公司董事长，2013-2016年任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。

金李：南方科技大学副校长，联合国教科文组织高等教育创新中心（深圳）主任，九三学社中央常委，中国管理科学学会副理事长。历任哈佛商学院副教授，牛津大学商学院教授，北京大学讲席教授、金融系主任、光华管理学院副院长、国家金融研究中心主任、经济与管理学部副主任。

目录

序丨王忠民

前言

第一章 共富时代的财富管理

共同富裕和财富管理的内涵及概况

财富管理助力实现共同富裕的理论与实践

创新财富管理助力共同富裕的新模式

财富管理助力共同富裕的思考与政策建议

第二章 共富时代的银行财富管理

中国的银行财富管理

银行财富管理支持共同富裕的初步探索

共同富裕下银行财富管理的机遇与挑战

中国银行财富管理行业发展趋势及海外银行财富管理机构经验启示

共同富裕下推进银行财富管理高质量发展的思考与建议

第三章 共富时代的证券业财富管理

证券公司财富管理发展迎来新机遇

境内外券商财富管理转型路径启示

证券公司财富管理的转型方向

对证券行业的发展与监管建议

第四章 共富时代的保险业财富管理

保险业风险管理助力居民财富管理事业

中国的保险产品和服务市场

保险业财富管理在促进共同富裕中的主要做法、成效及问题

财富管理视角下的保险业政策研究

保险业财富管理促进共同富裕的建议

保险业财富管理助力共同富裕相关案例研究

第五章 共富时代的信托业财富管理

信托的概念、渊源与发展

中国信托业财富管理概况

信托业财富管理在共同富裕中的作用

信托业财富管理助力共同富裕的探索和实践

信托业财富管理相关政策建议

第六章 共富时代的基金业财富管理

小康社会进程下的公募基金财富管理业务

公募基金财富管理在履行行业使命中的问题、挑战与机遇

新发展阶段公募基金财富管理的发展趋势、重点任务与相关建议

第七章 共富时代的金控财富管理

金控财富管理发展概况

新发展阶段的金控财富管理

金控财富管理转型举措

金控全面风险管理

第八章 共富时代的行为金融与财富管理

共同富裕下的行为金融与财富管理

基于行为金融学的个性化财富管理与助推

助推个人养老金参与

完善公募基金评价指标体系

公募基金评级行业的现状与困境

理财顾问行业的行为与规范

致谢

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