多方赋能筑牢“稳中有进、进中提质”，2023年股东大会五粮液再布局五步棋|五粮液_新浪财经

强基固本、积厚成势。各项主要经营指标再创新高，全年品牌曝光度超220亿人次，产品矩阵丰富、价位带进一步完善……正如近日股东大会中所指，2023年的五粮液，“‘稳’的基础更加牢固、‘进’的动能不断蓄积、‘好’的效应持续显现”。

延续稳中有进、进中提质，“稳增长”背后五粮液又赢品质及市场

6月28日上午，五粮液股份公司召开2023年度股东大会。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦，股份公司党委副书记、副董事长、总经理蒋文格等在企高管，业内资深人士和投资圈内知名投资者、媒体代表等参加会议。

按照法定议程和程序，现场股东（或代理人）审议并通过了《2023年度报告》《2023年董事会工作报告》《2023年监事会工作报告》《2023年度财务决算报告》《2023年度利润分配方案》等15项议案。

会议现场，曾从钦指出，2023年以来，五粮液保持稳健发展的战略定力，真抓实干、善作善成，聚焦“稳增长”“提品质”“树品牌”“抓市场”“创一流”，经营业绩、品质建设、品牌声量、市场营销、综合成效再上新台阶，总体延续稳中有进、进中提质的发展态势，“稳”的基础更加牢固、“进”的动能不断蓄积、“好”的效应持续显现，在较高基数上持续实现稳健增长，各项主要经营指标再创新高。

具体来看，聚焦“稳增长”，五粮液去年经营业绩再上新台阶，各项主要经营指标再创新高，可概括为“双8”“双4”“双3”。“双8”即五粮液2023年销售收入突破800亿元、达到833亿元；连续8年销售收入、利润总额保持两位数稳健增长；“双4”即五粮液销售收入连续4年每年迈上一个百亿台阶；现金分红已连续4年每年超过100亿元，且2023年度拟分红181亿元，分红规模深市第三，连续9年深市白酒上市公司第一；2023年度分红率60%，同比增长5个百分点；双“3”即五粮液2023年归母净利润突破300亿元、达到302亿元；上缴税金突破300亿元、达到316亿元。

另据2024年一季度业绩数据，东莞证券在研报中提到，2024Q1，五粮液实现营业总收入348.33亿元，同比增长11.86%；实现归母净利润140.45亿元，同比增长11.98%。公司规划力争2024年营业总收入保持双位数稳健增长，一季度的稳健表现为全年业绩奠定了坚实基础。

筑牢品牌底色、聚力品牌价值、拥抱多元市场，在显露公司高质量发展一角的业绩背后，系五粮液对产品品质、品牌声量、市场营销的长期坚持，以先进格局为企业建设蓄能。

其中，坚持品质为基，五粮液酿酒生产稳步向好，一级酒产量创历史新高，生态酿酒一期项目建成投产，今年逐步开窖产酒，所产均为优质酒，产量稳、品质佳；稳步提升质量管理，五粮液入选“全国企业首席质量官质量变革创新典型案例”，并继2012年、2018年后，第三次获评“全国质量标杆”。

聚焦品牌美誉度和影响力提升，五粮液纵深推进品牌建设和打造，品牌声量再上新台阶，其中包括，深度参与APEC、博鳌亚洲论坛、进博会、国际金融论坛、世界顶尖科学家论坛、金熊猫奖等顶级政商活动，2023年品牌曝光度超过220亿人次。

此外，为推动市场营销再上新台阶，之于产品结构方面，五粮液上新紫气东来五粮液、45度五粮液、68度五粮液，以及龙年生肖酒等18款文化酒，并针对浓香酒升级上市1218品牌、五粮春和美春等；纵深推进渠道建设，主品牌传统渠道新开发经销商81家、新增核心终端2.6万家，终端累计扫码进货增长35%，直营渠道全面推进“三店一家”建设，新增“三店一家”超过1000家，新兴渠道加速布局抖音、快手、微信视频号三大平台，导入五粮液文创、专属礼盒等产品；多维发力市场建设，五粮液2023年全年优质服务数千位核心意见领袖；拜访开发大企业共8000家次；开展五粮和美回厂行815场，2.4万余人次。

考虑此产品布局，华金证券在近期研报中分析称，五粮液完善1+3产品体系，新增45、68度五粮液，可进一步丰富侧翼产品矩阵、补齐价位带。同时，公司针对经典五粮液实施“三加强一稳定”策略，有望成立品牌专营公司，开展品牌推广及消费者培育活动，能够助力实现五粮液品牌价值回归。展望中长期，五粮液产品线的丰富有望满足消费者差异化需求，同时缓解依靠核心单品的量增压力，进一步推动五粮液品牌价值回归。

观察到公司增长工具日渐丰富，国信证券也测算称，预计千元价位未来5年仍将以10-15%的复合增速扩容，第八代五粮液基本盘稳固，仍将长期占主导地位。侧翼性产品五粮液1618和39度五粮液护卫第八代五粮液抢占更多竞品市场份额，在宴席市场已初具增长潜力，助力第八代五粮液量价进一步优化，公司推出45度和68度五粮液，竞争策略更加清晰；系列酒（尤其是五粮春）在充分调整后也步入增长通道。

“012345”核心体系凝聚发展精髓，五重发力再助五粮液迈进世界一流

结合当前行业发展风向，国信证券在报告中研究道，白酒行业步入综合要素竞争阶段，酒企依靠单一优势获得份额的时代已经过去。在此背景下，五粮液品牌力优势突出，优质酒产能充沛、产品结构持续优化、全国化渠道体系完善，多维竞争优势支撑公司市场份额进一步提升。公司把2024年定位为“营销执行年”，并进行一系列改革，公司的发展势能正在被激活。

着眼全力以赴推动企业稳健发展，曾从钦强调，五粮液将始终坚持把高质量发展作为新时代的硬道理，紧紧扭住经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务，稳中求进、以进促稳，全力以赴拼经济、心无旁骛抓发展，纵深推进品质品牌、营销创新、高质量倍增三大工程和“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体现代企业建设，持续巩固和增强稳健发展态势，加快向产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企迈进。

谈及公司下一步发展方向，曾从钦表示，五粮液重点围绕五方面发力，一是坚持稳中求进，统筹兼顾当前增长和长远发展。从市场角度看，五粮液在千元价位段领先优势明显，具有“三高一低”的特点，即占有率高、复购率高、开瓶率高、社会库存低，这是公司可持续高质量发展的最大优势和底气。下一步，五粮液将做到三个“坚定不移”，即坚定不移统筹好价格与价值的关系，加快推进产品价格向品牌价值的合理回归；坚定不移统筹好量价关系，始终坚持“有价才有市、有市才有量”的量价逻辑，努力推动市场实现良性增长；坚定不移处理好厂商关系，坚持共商共建共享，持续支持商家、赋能商家、助力商家，共同高质量做好渠道建设。

二是坚持品质为基，统筹兼顾质量提升和产量增加。下一步，五粮液将以优质原粮、质量管控和科技创新为支撑，持续推动品质的有效提升，持续升级建设200万亩“可预检、可追溯、可管控”的酿酒专用粮基地，着力扩大定制基地比例，并健全“从一粒种子到一滴美酒”的全生命周期质量管理模式，全面推进数字化溯源体系建设。同时，五粮液还将以高质量倍增工程为抓手，持续推动产量的良性增长，全力推动10万吨生态酿酒一期项目全面投窖生产，加快推进二期项目建设和窖泥培育，确保今年顺利建成。

三是坚持文化铸魂，统筹兼顾整体打造和重点宣传。五粮液将以更大力度厚植品牌文化底蕴，深入实施考古五粮液二期项目；以更大力度创新品牌文化活动，创新开展“和美五部曲”文化IP活动；以更大力度提升品牌形象，深度参与规格层次高、社会影响大、民众关注多的国事盛会，继续携手APEC、博鳌亚洲论坛、进博会、链博会、世界顶科论坛等重大活动。

四是坚持守正创新，统筹兼顾量的增长和质的提升。坚持以市场为导向，深化以酒体创新和工艺创新为核心的供给侧结构性创新，主品牌持续丰富和完善“1+3”产品矩阵，更加贴近市场多元化、个性化需求，着力做深代际酒系列、着力做强年份酒系列、着力做精文化酒系列、着力做大浓香酒系列。

基于更加贴近目标群体，持续引领消费心智，聚焦“喝的人群”，精准开展消费者培育；聚焦“买的地点”，精准提升终端触达，传统渠道全面推动核心终端精细管理、精准运营、精益协同，持续提升市场服务水平，直营渠道加快推进“三店一家”建设，2024年完成所有专卖店第五代门头的升级建设，并对5年以上的老店进行整店翻新；聚焦“用的场景”，精准实施市场拓展，宴席场景方面，持续开展1618、39度五粮液扫码红包和宴席推广活动，积极抢抓节庆消费、宴席消费等机遇。为实现更加贴近商家实际，五粮液将着力提升渠道利润，下力气优化市场投放，主品牌强化商家分级分类管理；下力气加大市场管理，坚决做到四个“加大力度”；下力气加强渠道管理，持续提升商家盈利能力；下力气推进团队建设，着力提升“总部抓总”能力。

五是坚持系统治理，统筹兼顾体系建设和效能提升，持续以现代管理水平保障企业高质量发展。五粮液将持续完善现代企业治理体系、持续健全上市公司治理体系，始终秉承“为消费者创造美好，为投资者创造良好回报，为员工创造幸福”的初心使命，坚定信心、保持定力，主动作为、加压奋进，持续巩固“稳”的基调、积蓄“进”的力量，以企业长期稳健的发展和实实在在的更好业绩回报投资者的信任和支持。

兼具高品质创新、高水平创新、高效率服务，五粮液砥砺奋进新篇正在缓缓呈现。展望2024年发展，华金证券在研报中另表示，五粮液量价策略清晰，管理经营更为务实。其核心单品八代五粮液需求具备韧性，1618、低度五粮液在扫码红包政策下增速亮眼，产品打法逐渐成熟，增长势能预计延续；经典五粮液、文化酒等产品亦可贡献增量。此外，公司在2024年执行“抓动销、稳价格、提费效、转作风”营销策略。优化费用投放、加强渠道价值链维护，渠道信心有所修复，且公司持续优化渠道布局，推进传统、直营、新兴渠道多渠道协调发展。中长期看，公司产品布局更为全面，量价关系理顺、品牌价值回归背景下业绩增长更具支撑。

“2024年改革助力五粮液高质量发展”。山西证券亦在分析中谈到，预计2024年在全面产品矩阵的发力下，第八代五粮液的挺价目标有望实现，有助于其渠道盈利的改善，从而增强厂商的合作共赢关系。中长期看，公司未来第八代五粮液在千元价格带地位相对稳固，同时品牌产品思路更清晰，更为重视市场及渠道反馈，更为精准地把握节奏，“高质量发展”可期，持续看好公司长期发展。

“五粮液消费者基础稳固，渠道体系稳定，预计2024-2025年维持稳健增长态势。”中银证券在报告中也如是指出。