“20高创03” 大涨超6%，山东高创建投成交偏离估值频繁，此前申明票据无信用风险

财联社5月9日讯（编辑 杨斌）“20高创03”昨日大涨超6%，发行人山东高创建设投资集团有限公司（简称“山东高创建投”）的债券成交价距估值发生较大偏离的异动较为频繁。山东高创建投当前共有17只存续债券，规模86.26亿元。此前，公司刚申明承兑票据不存在信用风险。

上交所行情显示，5月8日，“20高创03”大涨6.43%，收盘净价98.019元。“20高创03” 由山东高创建投发行于2020年9月，发行规模8亿元，最新票面利率5.48%，剩余期限6.38年。债券设提前偿还条款，当前余额7.2亿，面值以90元计。

山东高创建投的债券在二级市场上成交价距估值产生较大偏离的异动一直较为频繁。如5月7日，据财汇AI数据，“22高创01”上交所固收平台显示成交价101.650元，较前一交易日中债估值偏离-2.21%；“23高创04”成交价99.840元，较前一交易日中债估值偏离-5.11%。而5月6日，“23高创04”成交价较前一交易日中债估值偏离-2.33%。4月26日，“22高创02”的成交价较前一交易日中债估值偏离-3.50%。

“23高创04”的价格波动较活跃。该债券发行于去年8月，规模10亿元，期限3年，票面利率7.5%。

图：“23高创04”净价走势

（资料来源：企业预警通，财联社整理）

山东高创建投当前共有17只存续债券，规模86.26亿元，“21高创投资PPN001”、“19高创02”等两只债券合计15亿元均将于年内到期。“24高创投资PPN001”于5月7日刚刚上市，该债券期限5年，票面利率5.3%。

山东高创建投是潍坊高新区的重要开发主体，联合资信在去年6月对山东高创建投的最新评级为AA+。评级观点肯定了公司旧村改造、园区开发等业务具有一定的区域专营优势，旧村改造项目回款效率较好，预收款项金额大，未来收入规模有保障。同时，公司股东在资本金注入、股权划拨、财政补贴等方面给予有力支持。

2022年，山东高创建投收到财政补贴488.18万元。2023年报显示，公司其他收益中的补贴约548万元。

评级观点也指出，公司产业园项目投资规模较大，主要采用租赁形式平衡建设资金，投资回收期较长，存在很大资本支出压力。同时，山东高创建投债务负担较重，存在较大的短期偿付压力。

截至2023年末，山东高创建投总资产463.64亿元，主要为存货和其他应收款。总负债308.40亿元，资产负债率66.76%。其中流动负债173.01亿元，包括合同负债80.13亿、一年到期非流动负债44.68亿元。账上资金10.68亿元，年报显示有8亿元受限，现金比率0.06。

上海票据交易所披露的承兑人逾期名单显示，截至2024年3月31日，企业票据承兑逾期余额0.00元，累计逾期发生额1.10亿元。而山东高创建投在4月7日发布公告称，票据均已结清，公司承兑票据不存在信用风险。

另外，据上市公司巴安水务4月3日公告，山东高创建投所持巴安水务的6634.15万股股份已被司法冻结。山东高创建投为巴安水务在华夏银行上海分行的融资提供担保，因山东高创建投未履行民事判决确定的全部还款义务，其持有的巴安水务非限售流通股票4000万股被裁定司法拍卖。

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