Q2订单饱满下游却“压着成本线打” 负极材料上市公司还来不及喘口气|负极材料_新浪财经

财联社5月6日讯（记者刘越曾楚楚）锂电池四大核心主材之一的负极材料价格探底，上市公司一季度业绩承压。但财联社记者近期与产业链人士多方交流获悉，Q2订单饱满，环比出货预计增长，有企业订单接不过来。业内大多预判负极材料Q2价格将优于Q1，不过亦有悲观者认为低价或将持续一段时间。

一季度负极材料上市公司大多业绩承压

据财联社记者不完全统计，除中科电气(16.930, -0.25, -1.46%)（300035.SZ）一季度扭亏为盈外，另5家A股负极材料上市公司一季度业绩均现颓势。头部公司贝特瑞(23.820, -0.31, -1.28%)（835185.BJ）、璞泰来(17.310, 0.18, 1.05%)（603659.SH）一季度归母净利同比分别下降25.52%和36.6%，杉杉股份(7.640, -0.09, -1.16%)（600884.SH）更是亏损7000多万元，其余二线上市公司尚太科技(54.060, -0.82, -1.49%)（001301.SZ）和翔丰华(33.130, -0.27, -0.81%)（300890.SZ）归母净利分别同比下降35.48%和76.62%。

（数据来源：上市公司财报、财联社记者整理）

负极材料价格已处于近两年底部位置，这也是企业业绩承压的主要原因。据财联社记者4月报道，年前负极材料招标订单价格过低，企业面临亏本生产，多数订单难以执行。处在产业链下游的比亚迪(347.660, -3.34, -0.95%)已开始主动给负极头部厂商的超低价订单涨价，预计涨幅10%左右，但涨价后的价格也仅能支撑负极厂商“不亏本”。

上海钢联(24.650, -0.32, -1.28%)新能源事业部负极材料分析师常柯对财联社记者表示，一季度负极材料出货量整体还可以，但价格太低造成企业业绩不佳。去年开始，负极材料整体产能增长较快造成产能过剩，需求方面，今年整体负极材料需求同比增长约10%不及预期，去年普遍增长预期在20%-30%。

值得注意的是，负极龙头杉杉股份一季度业绩亏损还受到偏光片业务的影响。年报显示，公司偏光片营收占比53.99%，负极材料营收占比为38.1%。公司在一季报中指出，负极及偏光片业务产品价格同比下降，导致归属上市公司股东净利润同比下滑，此外，去年同期公司确认转让新亚杉杉新材料科技（衢州）有限公司股权收益。

而中科电气一季度盈利2377万元扭亏为盈，成为“矮子里的将军”。有分析人士认为，在一季度开工率不足的背景下，中科电气得益于高价库存进一步消化、一体化产能拉通降低成本和管理能力进一步优化，实现了较为超预期的成本控制。

Q2订单饱满需求并非唯一原因

财联社记者近期在CIBF国际电池展与多方产业链人士交流获悉，在产能阶段性过剩影响下，负极材料价格上仍是低位运行，但负极材料近期订单情况向好，有企业订单接不过来，二季度环比出货预计增长，不过订单饱满背后的不确定性仍然很高。

有头部负极材料企业人士对财联社记者表示，二季度负极材料排产环比大幅增加，现在是满产状态。

百川股份(7.940, -0.03, -0.38%)（002455.SZ）相关人士对财联社记者表示，近期公司负极材料基本处于满产状态，“部分订单交付计划已排至7月份。”百川股份目前拥有负极材料年产能2万吨，另有3万吨产能（含8万吨石墨化）主体工程基本建设完毕。

对于近期订单增长原因，上述人士直言，除了需求拉动，还因为同行的库存消化得差不多，没有对物料做过多库存储备。“应该是和今年下游电芯厂的采购策略变化有关系。”

对于Q2负极材料市场情况，常柯对财联社记者分析，二季度整体负极材料出货有所增长，系各头部电池厂下游需求增加，各车企销量增长。据Mysteel调研，4月负极材料出货11.22万吨，同比增长8.9%。从top10负极材料企业了解，二季度排产满产，动力电池仍为主要出货量大头，高端产品依旧是主要盈利产品，下游需求单子目前给到二季度（6月份）。

从价格端来看，负极材料仍处于低价状态。今日，上海钢联数据显示，人造负极材料价格低端在1.5万-1.6万元/吨，中端在2.6万-3.2万元/吨，高端在4万-5万元/吨。有业内人士对财联社记者表示，“现在负极大家都知道现在的底价是什么，一直是涨也涨不了，跌也跌不了，（下游）压着线打。”

不过，业内大多预判负极材料Q2价格将优于Q1。尚太科技在4月25日发布的纪要中表示，预计2024年第二季度负极材料价格水平将随市场波动，逐渐呈现“触底反弹”态势。璞泰来在4月接待机构调研时表示，负极业务单位盈利最差的阶段已经过去，盈利能力有望持续改善，整体预计将呈现逐季向好的趋势。常柯则表示，从签单情况来看，负极材料价格Q2情况“还可以”，但6月份之后的情况还不明朗。

亦有悲观者认为，低价或将持续。有头部负极材料企业人士对财联社记者表示，价格是否触底有待观察，取决于下游需求情况和产能释放情况，但是短期出现价格大幅反弹的可能性不大，低价可能会持续一段时间。

对于今年全年的价格走势，璞泰来接待机构调研时预计，行业整体价格在2024年有望得到一定修复。杉杉股份4月10日在互动平台表示，随着产能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工价格止跌企稳，预计2024年负极价格进一步下降的空间较小。