做市商队伍壮大北交所做市业务发展提速_新浪财经

转自：金融时报-中国金融新闻网

　　自去年年初北交所引入做市商制度以来，市场交易得到有效促进，相关部门也不断发布政策促进北交所做市业务发展，不少券商纷纷表示将加快步伐布局北交所做市业务。随着最近越来越多的券商积极申请北交所做市业务，北交所做市商队伍有望进一步壮大。

　　多家券商申请北交所做市资格

　　证监会近日对首创证券和财信证券两家券商申请北交所股票做市业务资格发布反馈意见。

　　具体来看，证监会对首创证券提出四项意见，包括补充说明首创集团最近3年规模、收入、利润等居于行业前列情况，并提交相关支撑性文件；进一步说明做市业务部各岗位职责内容、从事北交所股票做市交易业务团队人员是否均为北交所做市业务专岗；补充提供拟开展北交所做市业务规模以及2023年度新三板做市业务情况等。

　　对于财信证券，证监会共提出七项反馈意见。证监会要求财信证券说明由深圳分公司承担公司北交所做市业务合规和风险管理职能的考虑和可行性，厘清深圳分公司与风险管理部的职责边界。说明深圳分公司的业务范围、成长企业投资部的办公地址以及公司总裁同时分管上市证券做市业务与深圳分公司是否存在利益冲突，是否符合业务隔离要求。

　　此外，财信证券还被要求提供2022年新三板做市业务排名的佐证材料、具体说明做市标的的选择标准并在相关制度中补充、进一步完善异常交易监控机制的内容等。

　　除上述两家券商外，近期还有多家券商宣布拟申请北交所做市业务资格。3月30日，西南证券发布公告称，公司董事会会议同意公司申请北交所股票做市交易业务资格。3月27日，西部证券董事会也同意公司开展北交所股票做市业务。但相关业务需要在取得监管部门核准后，依据相关法律法规及业务规则开展。

　　此外，开源证券、国元证券、渤海证券、长江证券等多家券商也在此前宣布拟申请北交所做市业务资格。证监会官网信息显示，目前已有多家券商向证监会递交了北交所做市业务的申请材料。

　　做市商制度提供流动性平抑波动

　　北交所官网信息披露，目前，北交所的做市商一共有16家，其中，以中信证券、中金公司、中信建投、华泰证券等头部券商为主，同时，还有一些自身业务有特色的中型券商。

　　做市商制度是指特许的交易商不断地向投资者双向报出特定证券的买卖价格，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易，而投资者的买卖请求并不直接配对成交。做市商通过双向交易来维持市场的流动性，并通过买卖报价的价差获取利润。

　　去年2月20日，北交所股票做市交易业务正式启动，北交所采用了在单一证券交易中实施竞价与做市并行的混合交易制度。截至2023年底，北交所做市商16家，做市股票备案198单，涉及股票88只，与做市商加入前相比，做市标的股票日均换手率增加34%，相对买卖价差、日内波动率分别下降18%、7%。“北交所做市业务上线以来，各做市商积极履行报价义务、展业规模持续拓展、业务模式逐步丰富，切实发挥了提供流动性、平抑波动性的效用。”北交所负责人表示。

　　在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，由于北交所成交量相对较小，参与的投资者数量也较少，通过引入做市商机制有助于推动交易活跃度的提升，也在一定程度上提高了北交所的成交量及估值水平，从而有利于行业发展。

　　做市业务前景广阔，近年来，券商积极谋求申请各项做市业务资格。从北交所做市商的情况来看，截至4月16日，做市数量位于前三名的券商分别是国金证券、中信证券、国投证券，做市数量分别为50只、46只、43只。此外，北交所对2023年度表现优秀的做市商也进行了表彰。其中，国金证券被授予“年度最佳做市商”奖项，国投证券和中信证券被授予“年度优秀做市商”奖项。

　　降低做市业务门槛

　　值得注意的是，目前，北交所的16家做市商中多数为一年多之前就获得了北交所做市业务的资格，而自去年12月份中金公司正式成为北交所做市商以来，还没有新增北交所做市商。随着近期申请北交所做市资格券商不断增多，北交所做市商进一步扩容的步伐有所加速。有分析认为，这应该与此前北交所做市商门槛下调有较大的关联。

　　去年9月1日，证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，其中，证监会下调了北交所做市交易资格的门槛，对申请北交所做市商资格的券商，在科创板做市商条件的基础上适当调整有关资本实力和分类评价要求，净资本由100亿元调整至50亿元；连续3年分类评级为A类A级（含）以上调整至近3年分类评级有1年为A类A级（含）以上，且近一年分类评级为B类BB级（含）以上。同时，新增更加符合北交所特点的两项指标，即在北交所保荐上市公司家数排名前20或最近一年新三板做市成交金额排名前50。

　　有业内人士预计，根据下调后的净资本、分类评级和业务排名要求，符合扩容资质的券商数量应在20家左右，一些在北交所业务上布局较为积极的中小券商将获得机会。

　　在北交所1月份召开的做市商工作座谈会上，北交所相关负责人表示，“深改19条”发布以来，北交所持续推进做市商扩容工作，做市商队伍将进一步扩大。北交所的高质量建设扩容为券商带来了业务新机遇，尤其是为战略聚焦北交所业务的中小券商提供了特色化、差异化发展的新动能。近期，多家申请北交所做市业务资质的券商表示在加快布局步伐。

　　红塔证券表示，随着北交所持续深化改革以及北交所二级市场流动性进一步活跃，北交所已经成为我国专精特新企业发展的主阵地，未来市场容量和质量将持续提升。公司将把握机遇，积极申请北交所做市业务资格。东方证券也表示将继续拓展北交所与科创板做市业务，筛选优质企业成为做市标的，创造稳定收益。