美联储“鹰”声嘹亮多因素重压美股_新浪财经

转自：金融时报-中国金融新闻网

　　本周，与美联储货币政策制定和美股走势相关的数据不少：美国商务部将公布美国一季度国内生产总值（GDP）、一季度核心个人消费支出（PCE）年化季环比初值；美联储最青睐的通胀指标——3月PCE物价指数也将出炉。另外，多家美国科技巨头将从本周开始陆续公布最新财报，这也将成为左右美股走势的关键因素。

　　美联储降息预期延后

　　多位美联储官员近来“鹰”声嘹亮，这成为重压美股的一大利空因素。美联储主席鲍威尔在上周二表示，让高利率政策在更长时间内发挥作用可能是适宜的。有“美联储三把手”之称的纽约联储主席威廉姆斯在被问及加息的可能性时表示，虽然这“不是”他的基准预期，但如果有必要的话还是有可能的。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也表示，美联储在降息之前需要对通胀下降有更多的信心，并有可能将降息推迟到2024年之后，首次降息“可能”要到明年才合适。亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，他对保持利率稳定感到满意，并重申他认为在今年年底之前不宜降息。美联储副主席杰斐逊表示，如果美国通胀未按预期放缓，美联储将准备保持紧缩的货币政策不变。

　　除此之外，美联储内部报告也对美股带来下行压力。美联储3月会议纪要显示，美联储官员表示，近期数据并未增强通胀持续降至2%的信心，美联储可能需要更多时间才能确信通胀率降至2%。在最新发布的半年度金融稳定报告中，美联储除了概述美国经济多个关键领域的风险，包括资产估值、企业和家庭贷款、金融领域的杠杆以及资产风险：股票市盈率已移至历史分布的上限，而公司债券利差则下降至历史平均水平以下；住宅房地产价格相对于基本面仍处于高位，商业地产价格则因基本面恶化而下跌；该报告更是直言，持续的通胀是金融稳定面临的最大威胁。

　　这些都与去年年底美联储的“口风”存在差异。在去年12月，鲍威尔意外主动转向；多数美联储官员也预计，如果通胀率持续逐步下降且经济稳定增长，美联储可能在2024年3次下调利率，每次下调25个基点；这些都刺激了市场对美联储即将降息的猜想。自2022年3月美联储启动本轮加息周期以来，累计加息幅度达到525个基点。但自2023年9月开始，虽然美联储“抗通胀”战役仍在持续，但却连续多次维持利率不变。如今，美联储“鹰”声增强，使得市场对美联储首次降息时点的预期，从最初的今年3月被推迟到6月，现在又推迟到9月。

　　上市公司拉开一季报披露序幕

　　导致上周美股大跌的原因，还包括近两年美股表现最亮眼的人工智能（AI）科技股超微电脑突然释放重大利空信号。该公司在最新发布的消息中，只是简单表示将在4月30日公布季度业绩，但并未按照前几个季度的习惯披露业绩预增预告，之前连续7个季度均是同步上调业绩指引。这一“黑天鹅”的突然飞出，直接触发市场对人工智能疑虑增加，受其影响，英伟达、微软、苹果、谷歌、特斯拉等科技公司股价暴跌。其中，英伟达单日股价暴跌10%，跌近85美元，刷新历史最大单日跌幅纪录，英伟达总市值单日蒸发了2120亿美元，刷新公司历史纪录，这也是美国企业史上第二大单日市值蒸发。

　　展望未来，美股仍将面临考验。市场普遍预计，在美国3月超预期的消费者价格指数（CPI）数据重挫美股后，本周即将公布的美国3月PCE物价指数可能继续保持高位，这可能推动美联储官员进一步确认，美联储抗通胀战役仍未结束，决策者将不急于降息。换言之，美联储将利率维持高位的时间可能会长于预期。

　　除此之外，美股“科技七巨头”中的特斯拉、Meta、微软、谷歌母公司Alphabet都将在本周公布财报。另外，将有178家标普500指数成分股公司本周公布业绩，这些公司市值占该指数总市值的40%以上。市场预计，在本周财报中特斯拉扣除监管信贷后的毛利率可能降至14.6%，环比下降2.6个百分点；Meta第一季度的营收将增长26%；微软及Alphabet营收将分别增长超15%和近14%。尽管市场对美股“科技七巨头”第一季度利润同比增长38%保持期待，而除去这7家公司，市场预计标普500指数其余公司利润预计将下降3.9%。