8年前“蛇吞象”交易走向“BE”，新动力控股股东被裁定宣告破产_新浪财经

毛凤丽入主新动力时，仅以6000余万元的自有资金，撬动了高达9.24亿元收购，杠杆比例超过15倍。

控股股东被裁定破产，无疑为新动力的未来增添了一抹不确定性。

4月11日晚间，新动力发布公告称，近日，公司通过全国企业破产重整案件信息网查询获悉，徐州法院已裁定宣告公司控股股东徐州丰利环保科技有限公司（以下简称：徐州丰利）破产。同花顺iFinD显示，徐州丰利持有新动力逾1.2亿股股份，占公司总股本的比例为16.91%。

徐州法院查明，徐州丰利公司严重亏损，不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，符合宣告破产条件。同时，徐州法院指出，在本院受理债权人破产申请后，虽有债权人向本院提出重整申请，但重整计划草案经两次预表决均未通过，且没有其他债权人向本院提出重整、和解申请。

新动力方面则提示，徐州丰利破产事项可能会导致公司控制权发生变化。

现实控人已被终身市场禁入

资料显示，新动力前身为徐州华远燃烧控制工程有限公司，2010年登陆深交所创业板，彼时证券名称为燃控科技，主营锅炉及辅助设备制造。此后，经过战略转型，发展为一家综合环境治理上市公司，证券简称变更为科融环境。

2016年，新动力发生实控人变更，天津丰利创新投资有限公司（以下简称：天津丰利）以9.24亿元的价格，从37名自然人手中拿到公司大股东，也即改名前的徐州丰利100%的股权，天津丰利实控人毛凤丽正式入主。此后，上市公司地址搬迁至雄安，业务逐步转向燃烧领域，证券简称也变更为新动力。

值得一提的是，毛凤丽入主新动力的交易可谓是“蛇吞象”，其旗下天津丰利仅动用6000余万元的自有资金，便通过高杠杆完成了高达9.24亿元的收购。交易中，有7亿元资金来自杭州浩中金宏投资合伙企业（有限合伙）的借款，而取得这一借款的条件之一是，天津丰利向指定账户汇入2亿元以上现金。更令人称奇的是，这一接近1.4亿元的现金缺口，竟是由彼时尚未易主的徐州丰利提供。

以此计算，天津丰利仅以6000余万元的自有资金，撬动了高达9.24亿元收购，杠杆比例超过15倍。这一情况也受到监管关注，东窗事发之后，证监会对上市公司及毛凤丽等相关方进行立案调查，最终查明，毛凤丽存在的违法事项包括，收购徐州丰利的资金来源存在虚假记载，以及挪用私募基金财产等，最终，毛凤丽于2019年被采取终身市场禁入措施。

控股股东破产影响几何？

对于控股股东被裁定宣告破产一事，新动力首先申明，目前公司未发现徐州丰利存在非经营性占用公司资金的情形，公司亦不存在对徐州丰利违规担保等侵害公司利益的情形。同时，新动力也坦言，“徐州丰利破产事项可能会导致公司控制权发生变化”。

同日，深交所也向新动力下发关注函，要求公司说明控股股东后续破产清算期间实际控制人的认定情况，说明本次破产清算是否会导致公司控制权发生变更等问题。

银柿财经检索同花顺iFinD发现，在A股市场，上市公司控股股东被法院裁定宣告破产的案例并不常见，上一家是ST摩登。2023年7月份，广州中院宣告ST摩登的控股股东广州瑞丰集团股份有限公司（以下简称：广州瑞丰）破产，彼时，ST摩登还表示，公司已在控股股东瑞丰集团破产清算过程中积极进行债权申报。

在被裁定宣告破产之前，广州瑞丰的破产管理人已开始在网上拍卖瑞丰集团持有的上市公司超过1700万股股票，到2023年11月份，瑞丰集团的所有持股已全部沽清。不过，通过个人持股及一致行动协议，ST摩登的实控人林永飞依旧控制上市公司超过10%的股权，保持着实控人地位。

在ST摩登之前，誉衡药业的控股股东哈尔滨誉衡集团有限公司（以下简称“誉衡集团”）在2022年11月被裁定宣告破产。当年12月份，誉衡集团破产财产的变价处置工作启动，待处置财产中，有一部分为上市公司股票，同样通过公开拍卖的方式处置。

到2023年1月份，第二次公开拍卖，誉衡集团持有的誉衡药业全部股份拍卖成交，竞得人包括东源（天津）股权投资基金管理股份有限公司（以下简称：东源基金）、国泰君安证券股份有限公司、江海证券有限公司，以及沈臻宇、孙珏、陈柏霖等自然人。其中，竞得比例超过5%的为东源基金和沈臻宇。不过，由于股权过于分散，誉衡药业经判断后认为：公司处于无控股股东、无实际控制人的状态。

从既往案例看，新动力控股股东的破产，对公司的控制权结构已构成潜在影响，对公司的经营稳定性和市场信心也产生一定的波动。面对这样的挑战，新动力的应对策略值得关注。