丘栋荣卖飞大牛股？首批公募基金年报出炉

专题：聚焦2023基金年报：基金经理如何调仓换股？谁家盈利能力最强？

　　3月22日，中庚基金披露了旗下知名基金经理丘栋荣五只在管基金的2023年年报，分别是中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动、中庚价值品质一年持有期、中庚港股通价值18个月封闭运作，这是目前公募市场的首批2023年年报。此外，来自中庚基金的另一位基金经理陈涛管理的中庚价值先锋也披露了2023年年报。

　　翻阅丘栋荣在管基金的2023年年报，可以在最新披露的隐形重仓股中发现不少“新面孔”，如零跑汽车、东吴证券(7.990, -0.06, -0.75%)等。此外，丘栋荣对资源股的卖出操作也值得关注。

　　大幅买入零跑汽车、东吴证券

　　以目前丘栋荣在管基金中规模最大的中庚价值领航为例，截至2023年末，该产品规模为85.29亿元。该产品共持有183只股票，其隐形重仓股（第11至第20名重仓股）为零跑汽车、快手-W、康华生物(58.340, 3.56, 6.50%)（维权）、美团-W、柳药集团(17.940, 0.67, 3.88%)、立华股份(18.200, 0.07, 0.39%)、旺能环境(17.120, 0.16, 0.94%)、广信股份(11.360, 0.10, 0.89%)、常熟汽饰(14.810, -0.07, -0.47%)、东吴证券。

图片来源：中庚价值领航2023年年报

　　记者在中庚价值领航2023年中报中，并未发现零跑汽车和东吴证券两只股票的持仓信息，而在2023年年报中，两只股票跃升为隐形重仓股。也就是说，丘栋荣在2023年下半年大幅买入零跑汽车和东吴证券。

　　中庚价值领航在去年下半年对畜牧业和农药股票亦有加仓。记者发现，立华股份与广信股份在中庚价值领航2023年中报的持仓信息中，一直位列三十名开外。但在2023年末，两只股票已经成为隐形重仓股。公开资料显示，立华股份是一家集科研、生产、贸易于一身，以优质畜禽养殖为主导产业的一体化农业企业。广信股份是一家从事农药原药、农药制剂及中间体的研发、生产和销售的高新技术企业。

　　此外，丘栋荣在管基金中规模第二大的中庚小盘价值年报显示，截至2023年末，该产品的隐形重仓股为华工科技(46.140, 0.34, 0.74%)、春秋电子(13.060, -0.05, -0.38%)、柳药集团、康华生物、威尔药业(26.610, -0.20, -0.75%)、广信股份、神火股份(20.690, 0.40, 1.97%)、永冠新材(14.540, 0.19, 1.32%)、上海瀚讯(24.780, 0.81, 3.38%)、鼎胜新材(9.800, 0.10, 1.03%)（维权）。对比2023年中报，丘栋荣在2023年下半年大幅加仓了华工科技、春秋电子、威尔药业、永冠新材、上海瀚讯等标的。

　　卖飞涨幅70%的大牛股

　　2023年，中庚价值领航累计买入金额最大的前三只股票分别为美团-W、快手-W、小鹏汽车-W，累计卖出金额最大的前三只股票分别为中国海洋石油、美团-W、驰宏锌锗(5.910, 0.16, 2.78%)。

　　丘栋荣对中国海洋石油的卖出操作值得关注。翻阅过往资料，自2022年一季度末至2023年一季度末，中国海洋石油一直是中庚价值领航的前十大重仓股之一。

图片来源：中庚价值领航2023年一季报

　　但在2023年二季度，该股却遭到了丘栋荣的“一键清仓”，在2023年中报的持仓明细中，已经见不到中国海洋石油的“身影”。

　　公开数据显示，中国海洋石油从2023年6月30日的10.61港元/股，上涨至2023年12月29日的13.00港元/股。该股在2023年下半年的涨幅超过20%。如今，中国海洋石油已经在3月21日达到18.22港元/股。自去年二季度末以来，中国海洋石油的涨幅已经超过70%。

　　权益资产具备很强右偏分布特征

　　丘栋荣在年报中回顾了2024年前两个月的市场行情。他表示，2024年前两个月，市场波动急剧放大，A股诸多指数和个股估值和定价都创了新低。2月末，中证800的风险溢价仍维持年初的位置。而从股息率角度看，中证800股息率高于2.7%，比较看30年国债更下行至2.46%的新低，息债比处于历史100%分位。同样港股的压制因素并未完全缓解，估值继续保持极低水平，在美国10年期国债收益率的高位，恒生指数的股权风险溢价率处于历史88%分位。

　　“我们并不静态地比较这些，但估值和定价的新低，表征风险偏好是极端低的，而恰恰此时积极配置，正确地承担风险有望获得更多的风险补偿。”他在年报中写道。

　　“权益资产是系统性、战略性的配置位置。”丘栋荣认为，权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低，隐含回报是极高的。权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。

　　谈到关注的细分赛道，丘栋荣表示，首先，关注业务成长属性强、未来空间较大的港股医药、智能电动车等科技股和互联网股；其次，关注供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等；最后，关注需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。

　　审读：侯志红

　　编辑：张典阁

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责任编辑：石秀珍 SF183