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来源 财联社
记者 高艳云
券商投行寒冬这次真的来了。
多个数据显示，IPO市场依然惨淡，截至3月7日，审核过会22家，同比下滑46.34%；上市21家募资191.67亿元，募资额同比下滑49.59%；61家终止，其中60家撤回材料；638家公司在审，目前仍新增仅1家申报，且是在北交所申报。
受市场影响，券商今年以来的IPO保荐承销收入锐减，全行业收入仅12.31亿元，同比下滑52.36%，仅有15家券商有IPO项目落地，相较去年减少7家券商；15家券商中的8家IPO收入下滑，占比超过一半。
此外，IPO监管趋紧的态势并未发生变化，监管开年以来五次公开重申“申报即担责”。在3月6日的答记者问中，证监会新主席吴清强调，目前，证监会对在审企业进行现场检查，交易所也进行现场督导，但是现场检查和现场督导的覆盖面还非常有限，下一步要成倍地大幅地提高覆盖面，对发现的违法违规线索进一步加大查处力度，坚持申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构提高执业和服务水平，做到勤勉尽责。
“投行寒冬已至”，成为券商投行人士坊间谈论共识，有观点认为，由于前几年扩张快、固定成本提升大，市场寒冬下的降薪裁员将会普遍出现，券商投行业务条线应提前根据市场情况做出相应准备。
IPO上市数量减半
易董数据统计显示，截至3月7日，今年以来，上市委会议审核通过22家，较去年同期降低46.34%；其中提交注册11家，注册生效10家，不予注册0家，终止注册1家。
今年以来，终止IPO公司数共计61家，较去年同期减少18.67%，终止IPO公司数最多的原因为撤回材料，共60家，去年同期也有多达75家终止，其中71家因撤回材料终止。
今年以来，共计21家公司发行上市，较去年同期减少48.78%；募集资金总额191.67亿元，较去年同期减少49.59%。
在审数量仍然高企，截至3月6日，共计638家公司在审排队，相较去年同日减少149家，降幅已达18.93%。
上交所企业上市服务信息显示，截至3月3日，三家交易所今年新增申报企业仍仅1家（北交所）。
券商IPO收入骤降逾五成
今年以来，15家券商有IPO保荐承销项目，远低于去年同期的22家；全行业IPO保荐承销收入为12.31亿元，同比下滑52.36%；平均承销费率也有所下降，目前为6.42%，较去年同期下降0.38个百分点。
受IPO市场影响以及相关项目完成度不同，15家券商中，8家券商今年以来的IPO保荐承销收入下滑，分别是中信证券（-55.32%）、国泰君安（-66.11%）、国信证券（-19.79%）、中泰证券（-37.23%）、兴业证券（-86.42%）、国金证券（-75.54%）、东吴证券（-58.57%）、中信建投（-93.42%）。
此外，7家券商投行IPO收入今年正增长，分别是华泰联合证券（176.47%）、民生证券（11.22%）、光大证券（维权）（527.27%），其中4家同比去年实现收入转正，去年同期IPO收入为0，分别是招商证券、第一创业、长江证券承销保荐、浙商证券。
东财choice数据统计显示，今年以来，目前IPO主动撤回家次最多的是中信建投，为8家，中信证券紧随其后，主动撤回的有7家，中金公司有5家撤回，民生证券有4家，海通证券、华泰联合、开源证券、中原证券各有3家撤回，长江证券承销保荐、招商证券、东方证券承销保荐、五矿证券各有2家撤回。
另有16家券商主动撤回1家次，分别是国泰君安、国金证券、国投证券、中泰证券、申万宏源承销保荐、广发证券、东吴证券、兴业证券、德邦证券、东兴证券、华西证券、国信证券、第一创业承销保荐、世纪证券、首创证券、华源证券。
目前，IPO项目排队较多的前10券商依次是中信证券（77家）、中信建投（49家）、海通证券（43家）、中金公司（39家）、民生证券（38家）、国金证券（36家）、华泰联合（35家）、国泰君安（32家）、招商证券（26家）、安信证券（18家）。
其中，中信证券、中金公司在审排队IPO保荐承销项目募资额超过千亿，分别为1018.2亿元、1498.93亿元。
IPO监管趋近政策未变
自去年“827新政”，IPO监管政策持续保持趋近的趋势，目前尚未有明显变化。
在3月6日的两会记者会上，证监会新主席吴清指出，企业的IPO上市，绝对不能以圈钱作为目的，更不能允许造假欺诈上市，所以注册审核的各个环节都要依法依规，严之又严来督促发行人能够真实准确完整地来披露它的信息，要全力把造假者要挡在资本市场的门口门外。
同时，他强调下一步要成倍地大幅地增加现场检查的这种覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步加大查处的力度，申报就要担责。
至此，开年以来，这已是监管第五次公开重申“申报即担责”。
在3月6日的答记者问中，吴清最早提到了关于投资与融资的关系。他谈到，“我理解二者是一体两面的、不能分割的，这两大功能相辅相成，没有投资就没有融资，没有买方就没有卖方，只有投融资平衡发展，资本市场也才能够形成良性循环。”
投行寒冬已至
近日，坊间传闻称，有券商投行部门巨亏并计划裁员50%，有同事因为考核不及格，base下调40%，和其他业务部门对齐；并提到“IPO业务日后将长期收紧，不可能回到2019年至2022年井喷状态”，并称投行寒冬已至。
资深投行人士王骥跃告诉财联社记者，确实是投行寒冬，市场低迷，发行节奏慢，投行产能严重过剩，收入下滑责任增加，工作量增加风险提升，说是寒冬不奇怪。
“比两创板试行注册之前还要难，因为这几年扩张太快，固定成本大幅提高，降薪裁员会普遍出现。”王骥跃如是说。
同时，王骥跃认为，从某种程度看，前几年的IPO数量井喷并非常态，投行的高收入和高薪也不属于常态，调整是正常的，也是符合规律的。
香颂资本执行董事沈萌表示，监管方面从稳定资本市场的角度考虑，对IPO不仅进行更严格地筛选，也在一定程度上收紧IPO数量。是不是寒冬并不能简单判断，投行业务不等于IPO业务，所以如果因为IPO政策收紧而导致业务单位的表现不佳，说明业务团队只是受惠于制度红利，而没有形成自己的差异化能力。
“政策性监管调整既不是第一次，也不会只有一次，之前曾经出现过类似的变化，那么券商投行业务条线在同一个地方摔倒两次，只能说券商没有更好汲取教训，提前根据市场情况提前做出相应准备。”沈萌如是说。
责任编辑：杨赐
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