机构投资者看好“优质”城商行|银行_新浪财经

转自：中国银行保险报网

□记者胡杨

随着多家城商行披露业绩快报，从已公布的数据来看，过去一年，城商行配合区域经济转型发展，积极开展信贷投放，以金融服务地方民生，取得了较为稳健的成绩，也因此吸引了不少机构投资者的目光。2024年开年，宁波银行、厦门银行、杭州银行均获得机构调研。机构投资者普遍更看好区域经济活跃、区位优势相对突出的优质中小银行表现。

营收增速好于行业

截至2月17日，包括宁波银行、杭州银行、长沙银行、齐鲁银行、青岛银行、厦门银行、兰州银行在内的城商行公布了2023年度业绩快报。数据显示，上述7家银行归属于母公司股东净利润悉数实现正增长，同比增幅分别为10.66%、23.15%、9.57%、18.02%、15.11%、6.18%、7.33%。

与部分全国性银行利用丰厚的拨备来平滑营收表现不同，城商行的营业收入普遍也都保持了正增长。具体来说，宁波银行、杭州银行、长沙银行、齐鲁银行、青岛银行、厦门银行、兰州银行2023年营业收入分别较去年同期增长了6.4%、6.33%、8.46%、8.03%、7.11%、-4.84%、7.64%。

市场也对这种情况有所预判。据申银万国证券研究所预计，2023年上市银行营业收入同比约下滑0.7%。从不同类型银行来看，国有大行营业收入增速维持在零增长附近、股份行营业收入延续负增长，城商行、农商行受益相对更好的信贷投放景气以及受存量按揭利率下调影响相对更小，营业收入则继续好于行业。相对更好的营业收入表现也支撑利润增速继续呈现“城商行/农商行＞国有行＞股份行”的趋势。

资产规模方面，宁波银行、杭州银行、长沙银行、齐鲁银行、青岛银行总资产均实现两位数增速，分别达到14.6%、13.91%、12.74%、19.56%、14.8%。相对而言，区域性银行结合资源禀赋及客观资本条件，在总量安排及季度摆布上更加体现自主性。

“江浙一带城商行信贷增长总量目标大多都不低于2023年，中西部地区银行则部分受到地方政府项目管控要求对需求增量的影响，信贷投放目标与2023年基本持平。从2024年1月信贷情况来看，中小银行普遍反馈同比多增，但还是以对公类中大型项目储备为主要驱动，中小客群及零售端景气度仍然偏弱。”申万宏源分析师郑庆明表示。

城商行获机构投资者关注

基于优于行业的表现，部分头部或高景气度区域城商行也得到机构投资者的更多关注。例如，中泰证券调研认为，整体来看，银行信贷储备较为充分，开局进展良好，1月信贷投放情况总体与去年持平或小幅增长。总量方面，银行对2024年信贷投放持中性乐观态度，大部分银行全年规划为信贷增量较2023年保持平稳，部分较为乐观的银行规划为信贷增速与上年持平。同时结构规划方面，对公端普遍以基建和制造业、新兴产业为主，聚焦“三大工程”与“五篇大文章”，而零售端则关注消费贷和个人经营贷。

而就单家机构而言，以青岛银行为例，根据光大证券研报，2023年是青岛银行新三年（2023-2025年）战略规划的开局之年，未来3年将聚焦“调结构、强客基、优协同、提能力”四大战略主题，全力打造“质效领先、特色鲜明、机制灵活”的价值领先银行。青岛银行2023年信贷投放稳健发力，资产结构持续优化，营业收入及盈利均维持较快增长，实现良好开局。

上一年的业绩表现也在一定程度上反映了来年的业绩走势。展望2024年，申银万国证券研究所认为，预计受重定价等因素影响，银行业营业收入将全面承压，上半年能实现营业收入正增长甚至趋近5%都将是“优等生”。“相较于局限关注一家银行能实现多高的利润增速，更应关注银行在实现ROE逐步回升的前提下可持续释放利润的空间有多大。2020年以来，银行营业收入利润增速剪刀差持续扩大，本质源于上一轮不良暴露周期后银行存量包袱逐步出清，信用成本趋于回落。2024年，尽管银行资产质量将保持平稳，但随着地产、化债、零售消费类等风险影响扰动，行业加回核销后的不良生成率或有上行压力。”申万宏源分析师林颖颖分析道。

在申万宏源分析师冯思远看来，2024年银行拨备反哺利润的能力或明显收窄，能够及时处置、拨备底子厚实、过去资产投放没有带来不良包袱的银行（优质城商行、农商行），有望在本轮不良周期中走出优于同业的分化表现。