投服中心质疑启迪药业高溢价收购资产合理性

转自：新华财经

新华财经北京1月26日电（记者闫鹏、刘玉龙） 记者25日从中证中小投资者服务中心获悉，投服中心质疑启迪药业高溢价收购资产的合理性，呼吁广大中小投资者积极行权，参加1月29日召开的临时股东大会，审慎决策、理性投票。

1月11日，启迪药业发布公告称，拟以现金1.41亿元的对价收购武汉名实药业股份有限公司55%股权。该收购计划遭到启迪药业7名董事中3名董事的反对，反对董事分别系启迪药业副董事长、副总裁兼财务总监以及1名独立董事。

名实药业及其子公司主营中药、保健食品等产品的研发、生产及销售，2022年及2023年1至8月的净利润分别为1313.87万元、1341.56万元。上述3名董事认为名实药业缺乏主打产品、核心竞争力弱，未来收入具有一定的不确定性，本次收购对价过高。

投服中心发现，名实药业的核心竞争力与本次收购高溢价不相匹配。一是标的公司近年来没有获得新注册药品的批准；二是名实药业目前已获批上市的3项药品中2项药品同质化程度较高；三是名实药业近年来未曾获得新的发明专利；四是名实药业估值远高于同行业可比上市公司。

据了解，名实药业整体估值为2.6亿元，较账面净资产5192.5万元评估增值20807.5万元，增值率达400.72%，名实药业2022年市盈率近20倍，高于同比行业中保健品A股上市公司目前平均市盈率（8.45倍）。

根据双方业绩承诺，交易对方承诺名实药业2024年至2026年的净利润分别不低于2200万元、2530万元以及2640万元，年均净利润约为2457万元，较名实药业2022年净利润1313.87万元同比增长87%。

投服中心认为，标的公司主要产品价格走势、保健品行业发展状况、主要原材料价格变动趋势、新药品上市进展等均不能支撑标的公司承诺业绩大幅增长的逻辑。除此之外，交易公告未充分披露或提示本次收购可能给启迪药业带来的诸多风险。

编辑：王媛媛

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