本文转自：中国工业报 近日，有券商称天成自控 （603085.SH）是商用车和非道路机械车辆自主座椅龙头，积极把握国内新能源汽车快速发展和乘用车自主品牌崛起的机遇，有望依托乘用车座椅业务实现新突破。券商认为，天成自控产品矩阵完整、开发经验丰富，深度绑定了卡特彼勒、三一、徐工、福田等行业龙头客户。随着下游商用车和工程机械需求复苏，公司配套业务有望同步增长。
笔者通过对天成自控的2023年三季度财报进行研究，分析发现公司前三季度实现营业收入9.86亿元，同比下降11.65%；归母净利润为0.17亿元，同比下降40.04%；扣非净利润为0.16亿元，同比下降43.31%，扣非净利润占营业收入的比重仅为1.62%。天成自控的净资产收益率为1.90%，低于4.25%的行业平均值；销售净利率为1.74%，低于5.91%的行业平均值，反映出当前公司盈利能力不强。公司的总资产周转率仅为0.41，需要878天才能周转一次，说明运营能力欠佳。
天成自控的经营活动现金流量净额/经营活动净收益为-158.06%，低于305.25%的行业平均值，表明与行业内其他企业相比，天成自控的现金流相对短缺。此外，天成自控的净利润增长率为-40.04%，营业收入增长率为-11.65%，净资产增长率为-1.32%，表明公司的产品销售不畅，市场前景不好，成长潜力不高。
报告期内，天成自控的现有客户集中度较高，这就导致一旦主要客户降低库存及产品更新，公司的乘用车座椅业务收入就会下降。天成自控虽已开拓国内新能源汽车头部品牌以及其他重点客户，但仍存在现有客户及新客户销量不及预期的风险。想要改善盈利能力提升业绩，天成自控需要继续整合各项资源进行市场开拓和培育，并通过新材料的应用为公司新能源汽车座椅技术的研发赢得竞争优势。
（本栏目稿件作者吴晨）
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