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不到2个月的时间，徐工机械（000425.SZ）频繁接受机构调研，然而股价不见翻红，反而一路下行。
10月16日至19日，徐工机械开展1次路演和3次调研活动，9月开展了2次路演和1次调研活动。
前来调研的对象有实力雄厚的公募基金、证券和私募机构，以及海外资金。
市场人士表示，一般而言大量机构调研股票肯定是利好，过去频繁的调研能让股价上涨。近几年大量机构调研股票虽然不一定会带动股票价格上涨，但至少说明股票被机构关注。
但从实际效果看，大量机构调研，并未让徐工机械的股价逆市上涨，反而持续下跌的态势。10月23日公司股价下跌2.73%。
事实上，1年前徐工机械将控股股东徐工集团工程机械有限公司（下称徐工有限）装入体内，并未让这家上市公司的股价持续走高。
2022年8月29日，徐工机械在完成向徐工有限全体股东发行股份吸收合并徐工有限并实现整体上市后，徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、塔式起重机等工程机械生产配套资产整体注入上市公司，标的资产作价386.86亿元，按照发行价格5.55元/股计算，发行股份数量约为69.7亿股。
随着徐工机械的整体上市，其股价在2023年上半年迎来上涨，然而到了今年下半年以来一路走低，截至10月23日收盘，股价下跌至5.7元/股。
面对如此情景，徐工机械控股股东不断增持股票，依旧不能阻挡股价下跌的趋势。
9月28日，公司公告其控股股东徐州工程机械集团有限公司（以下简称“徐工集团”）于2023年3月29日至9月28日完成增持计划。其在二级市场以集中竞价交易方式增持公司股份8447.74万股，占公司总股本的0.7149%，增持金额为5.4亿元（不含交易费用），增持均价为6.3934元/股。
以增持均价看，徐工集团的此轮增持账面已浮亏超10%，浮亏金额达5800万元。
今年下半年以来，徐工机械在7月25日市值最高达861亿元，截至10月23日收盘，公司市值达674亿元，距离今年下半年以来的最高点，当前市值已跌去约187亿元。
在这背后又是谁在抛售徐工机械的股票？
从2023年上半年前十大股东看，徐工机械还是以机构持股为主。前十大股东持股比例合计达53.91%。
前十大流通股股东合计持有27.92%的股份。
股价下降背后，公司业绩微降。
2023年上半年营业收入约512.78亿元，同比减少4.78%；归属于上市公司股东的净利润约35.89亿元，同比减少2.1%。
未来工程机械是否还有想象空间？
9月末徐工机械在路演活动中表示，综合各界研判，预计这一轮行业周期拐点位于2024年中期前后，预期2025年重新步入向上周期。头部企业凭借规模优势、产业布局优势、改革红利以及治理的现代化，预期将率先企稳。
在10月份的数次调研中，徐工机械多次提及海外营收。
公司营销网络覆盖全球190余个国家和地区，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等
徐工机械近期在接受调研时表示，目前欧美区域销售收入占公司整体出口收入比例约10%。未来公司将继续着眼欧美市场，欧美市场保有量大，而公司在欧美的占有率还比较低，有巨大的成长空间，近两年已经在欧美市场完善布局，连续大幅增长，产品型谱和渠道布局逐步完善和加强，公司认为近期欧美市场还是主要的增量市场。
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