关店伴随涨价,Zara母公司上半年利润大涨四成

关店伴随涨价,Zara母公司上半年利润大涨四成
2023年09月14日 17:50 界面新闻

Zara母公司Inditex日前公布2023财年上半年财报。在截至7月31日的六个月内,Inditex的营收同比增长13.5%至168.51亿欧元(约合人民币1316亿元),净利润增长40.1%至25.13亿欧元(约合人民币196亿元),超过分析师预计约33%的增幅。毛利率录得58.2%,同比增长0.27个百分点,但较2023财年第一季度的60.5%有所下滑。

旗下所有品牌均实现增长。Oysho、Stradivarius和Massimo Dutti的营收增幅高于集团的整体增幅,分别为18.3%、17.7%和16.8%。主力品牌Zara及Zara Home的销售额同比增长13.1%至123.62亿欧元(约合人民币965亿元),占总营收的73.4%,但增幅略低于整体水平。对比来看,2022财年同期,Zara及Zara Home的营收增幅为29%,拉动集团整体营收增长24.5%。

分地区看,欧洲依然是Inditex的主要市场,Inditex的大本营西班牙和(除西班牙外的)欧洲市场分别贡献了14.4%和47.8%的销售额,美洲和亚洲及其他地区的销售额占比分别为19.4%和18.4%。

2020年以来,Inditex各地区的业绩表现趋势是,欧洲市场相对稳定,而美洲市场的营收占比逐渐升高,中国所属的亚洲及其他地区的贡献明显下降。作为对比,2020财年,美洲和亚洲及其他地区的收入占比分别为13.5%和23.2%,而如今,美洲市场的规模已超过后者。

门店数量减少也是一个持续多年的趋势。截至2023年7月31日,Inditex全球门店数量为5745家,在过去六个月内减少了70家,其中Zara门店减少了46家。

这背后是Inditex“关小店、开大店”的策略。从更长的时间跨度来看,在2018年至2022年的五年间,Inditex全球门店数量从7490家减少到5815家,门店总面积从496万平方米减少到447万平方米,但门店平均面积从662平方米增加到769平方米。

尽管门店数量持续缩减,Inditex在最新财报中表示,2023财年,门店总面积将增加3%左右。Inditex还提到,设计升级的新Zara门店已在全球多个城市投入运营,其中包括位于中国沈阳大悦城的全新概念店。

但对于消费者而言,更易感知到的或许并不是门店升级前后的变化,而是门店数量的减少,这直接影响了消费者在线下购买的难度。近几年,Zara关闭中国门店的消息总能在社交平台上引发关注和讨论。

从Inditex的角度看,整合线下渠道,开出面积更大、设计更新的门店,其必要性在于帮助品牌摆脱廉价的快时尚标签,向高端化转型,为品牌争取更大的涨价空间。

涨价已经成为Inditex在全球快时尚普遍遇冷的背景下,仍能逆势增长的重要原因之一。Inditex在2022年初宣布涨价以应对通胀,当年价格上涨了约5%。2023年以来,Inditex放缓了涨价速度,将价格上调了2%。

另一个原因则是Inditex的差异化定价策略。界面时尚此前报道,由于不同地区的关税水平、市场规模以及客群消费力存在差异,Zara对西班牙以外的市场普遍有不同程度的加价。Zara官网上相同的一款产品,在沙特阿拉伯、美国和中国的定价比西班牙售价分别高出90%、56%和31%。

值得提到的是,以沙特阿拉伯为代表的中东地区也是Inditex正在发力的市场。2022财年,Inditex维持或缩减了在大部分国家的门店,但沙特阿拉伯、阿曼、卡塔尔等中东国家是少有的例外,三者的门店数量都各自增加了7家。

但更重要的是,以涨价拉动利润的策略能持续多久。多数分析师预计,在需求疲软和通胀缓解的大背景下,Inditex可能需要维持甚至下调价格来保持竞争力,其强劲的财务状况和高利润率也允许它这样做。美国银行分析师Geoffroy De Mendez认为,Inditex可能在2024财年下调价格2%。

这意味着Inditex需要让出更多利润,但更大的影响是,这或多或少会阻碍其向高端化转型的进程。

目前,Inditex仍对未来抱有乐观预期。其在财报中透露,2023财年下半年,公司业绩有了良好开端,按固定汇率计,8月1日至9月11日期间的销售额较去年同期增长了14%。

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