公司能见度|周黑鸭上半年净利最高预增近5倍，卤味赛道又行了？

转自：桔子财经

记者 黄寿赓

7月27日晚间，周黑鸭（1458.HK）在港交所发布业绩预告，公司今年上半年预计录得净利润9000万元至1.1亿元，同比大增约389.13%-497.83%。周黑鸭之外，绝味食品（603517.SH）、紫燕食品（603057.SH）上半年业绩也大幅预增，卤味市场正在回暖。与此同时，卤味企业为寻求新的增长点，正在将品类边界拓至更广范围，小龙虾成为发力新方向。

消费市场回暖拉动业绩增长

周黑鸭盈利预告显示，报告期间，公司上半年总收入将在14亿元至14.2亿元之间，而去年同期为11.81亿元，对应增长率约为18.54%-16.83%；相较营收，公司净利润提振更加明显，预期上半年净利润在9000万元至1.1亿元之间，而去年同期为1840万元，对应增长率约为389.13%-497.83%。

周黑鸭上半年业绩增长成为行业缩影，卤味龙头绝味食品、紫燕食品报告期内业绩也有大幅预盈。其中，绝味食品预计实现营业收入36.5亿元-37亿元，同比增长9.42%-10.92%，对应归母净利润2.28亿元-2.43亿元，同比增长131.25%-146.47%；紫燕食品预计实现归属净利润1.68亿元-1.86亿元，与上年同期相比，将增加5220.05万元-7020.05万元，同比增长45.08%-至60.62%。

对于业绩提振，三家企业均在公告中提到了经济复苏对其的积极影响，周黑鸭称，随着经济复苏及消费市场回暖，线下门店业务逐渐恢复，公司收入及净利润表现较去年同期均有较好改善；绝味食品也表示，上半年业绩增长主要受益于消费复苏带来的销售恢复。

除了经济复苏，原材料价格下降则为卤味企业提供了更大的利润空间。光大证券研报指出，二季度卤制品经营相对较为稳健，成本因素对毛利影响尚存，但4月以来原材料进入下行通道，二季度各企业仍有一定高价库存或影响盈利，预计三季度企业盈利能力将显著改善。

值得注意的是，传统卤味“三剑客”之一煌上煌（002695.SZ）目前还未披露半年度业绩情况，但从今年一季度来看，公司业绩或不如其他企业乐观。数据显示，报告期内，煌上煌实现营收5.12亿元，同比下降5.59%，对应归属净利润3623万元，同比下降0.98%。

新一轮“跑马圈地”已经开始

当消费回暖、业绩提振，卤味企业对于线下门店的布局也随之加速。对于绝味食品来说，门店扩张是其实现业绩增长的核心驱动力之一，截至2022年末，绝味食品中国大陆地区门店总数达15076家，全年实现净增长1362家。而在今年，公司仍保持了门店扩张节奏，并重点布局消费复苏弹性更强的城市及地区。

无独有偶，在今年4月份举行的周黑鸭首届特许商峰会上，公司启动了“百城千县万店”计划，并公布了围绕快速拓店计划展开的一系列供应链整合计划，提出2023年总门店数达4500家左右的目标；煌上煌也计划今年新开2000家门店，主要拓店地区为省外新拓展市场，包括广东、云贵、川渝、陕西、江浙沪等地。

跑马圈地的同时，卤味企业也越来越学会“不将鸡蛋放在同一个篮子里”，经营品类边界被越拓越宽。对于传统卤味“三剑客”这种食用场景偏向休闲的企业来说，小龙虾成为他们追求的新的利润增长点。

近期，绝味食品与国民爆剧IP《甄嬛传》展开联名，但联名产品并不是鸭脖，而是一款名为“红宝石虾球”的套餐。记者注意到，这并不是绝味食品首次涉及水产品类，此前公司也曾推出“虾粒wow”龙虾桶、地域限定款黑鸭油焖虾球等小龙虾产品，而本次联名则意味着公司对小龙虾的推广力度的再加码。

周黑鸭今年也在重推小龙虾产品，公司执行董事兼CEO张宇晨曾对外表示，“我国的休闲卤制品市场规模大约是1000亿元，而小龙虾市场超过了4000亿元，并且还没有全国性的领军品牌。‘大池塘’里没有‘大鱼’，我认为这里创新的空间足够大。”此外，他还提到，未来，新品类如鸡及鸡副产品也是公司重要发展方向。

偏向佐餐场景的紫燕食品则是选择进军泛卤味领域、入局预制菜赛道。在今年5月份召开的紫燕食品2022年度股东大会，公司创始人钟怀军表示，“在国内餐饮端的预制菜方面，凉拌菜是一个弱项，公司决心以此切入布局。”

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