太平鸟2023年上半年净利预增89%,股价却跌逾7%,有券商建议关注Q3货品改善

太平鸟2023年上半年净利预增89%,股价却跌逾7%,有券商建议关注Q3货品改善
2023年07月10日 20:40 每日经济新闻

每经记者 舒冬妮    每经编辑 文多    

今日(7月10日),太平鸟(14.530, 0.11, 0.76%)(SH603877,股价21.87元,市值103.6亿元)股价下跌7.84%,盘中一度跌9.95%,报收于21.87元。而在此前一周,公司股价已经连续小幅下跌5天。

7月9日晚,公司发布2023年半年度业绩预增公告,预计2023年上半年实现归母净利润为2.51亿元左右,与上年同期相比,预计增加1.18亿元,同比增加89%左右;扣非后净利润为1.79亿元左右,与上年同期相比,预计增加1.74亿元,同比增加3480%左右。

对于业绩预增原因,太平鸟称,公司持续提升零售折率,销售毛利率比上年同期增加6个百分点;公司经营费用同比下降15%,对利润增长贡献较大。

业绩大增,但为何股价还大跌?“资本市场显然不看好它的上半年表现。”在服装行业从业20多年、现任贝恩公司全球高级顾问的潘俊对《每日经济新闻》记者说道。

记者注意到,在营收方面,太平鸟预计2023年上半年营收36.02亿元左右,与上年同期相比,预计减少5.95亿元,同比减少14%左右。

此外,从单季度营收来看,预计2023年第二季度营收15.28亿元左右,同比减少12%左右。这或是太平鸟自2021年第四季度以来,连续第7个季度营收下滑。

潘俊表示,这两年太平鸟产品风格一直在调整,商品战略布局规划方向某种程度上出现了问题。2020年之前,公司品质款如毛呢大衣这一类的市场占有率比较高,后来偏潮酷、跑酷运动的更多,这两年商品结构调整失衡,商品的宽度、深度、长度比例不科学。

“商品的宽度就是SKU的占比,如业绩款、品牌款、惊喜款、趋势款等结构搭配是否合理;深度,则是指单款定货数量及金额是否按爆、畅、平、滞的等级划分;长度,是一年52周的商品生命周期波段的过程控制是否到位等。”潘俊进一步解释。

他认为,近两年来太平鸟自己的强项品类没有升级,原有市场份额被其他品牌蚕食,公司需要强化自己的商品企划与管理体系。

7月10日,华西证券(8.220, 0.06, 0.74%)对太平鸟发布研报并给予买入评级,其认为,Q2扣非净利率低于预期,但Q3货品改善值得关注。华西证券表示,公司收入改善晚于同业和门店调整有关,未来利润弹性仍大,公司的年轻化优势、快反优势、扣非净利率的修复弹性逻辑未变。

华西证券分析,此前公司费用刚性主要由于直营占比高、及分事业部制下后台费用较高,Q1已体现出控折扣及控费带来的利润弹性;男装、童装改善趋势不变,未来期待女装和乐町的改善;公司此前优势在于款式和风格,未来主要聚焦于核心品类能力的打造、注重面料和版型,乐町回归甜酷少女风、女装注重通勤线,组织架构变革后的第一批货品改善有望在2023年秋季得以观察。

封面图片来源:每日经济新闻 资料图

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