面板板块多股上涨，行业探底真的结束了吗？

2月15日，面板板块表现强势，截至收盘，彩虹股份（600707.SH）、华映科技（000536.SZ）、威创股份（002308.SZ）涨停，TCL科技（000100.SZ）涨逾6%，京东方A（000725.SZ）涨近5%，股价创出近一年来新高。

而面板厂商对产能的严格控制下，多家机构认为，面板价格景气度或将走上上行通道。据业内消息人士称，由于经济不确定性和终端市场需求停滞，大多数面板供应商，可能会在2023年继续限制产量增长。

回溯过去面板行业最新一轮周期，2020年5月至2021年6月LCD面板景气上扬，供给端LCD扩产进入尾声，整体LCD面板由于产能释放未及预期等原因供应吃紧，大批面板企业实现业绩上涨。不过，一方面由于产能集中释放，另一方面受通货膨胀等因素影响，2021年8月之后，LCD面板市场话语权由供应链上游向下游转移，价格持续下跌。直至2022年10月份，面板价格才结束了连续15个月下跌，面板商所处业绩困局也已长逾一年。数据显示，近期65吋、75吋电视面板报价已出现小幅微涨，约涨1-2美元。

上述大涨个股也多数披露了2022年预亏或业绩下滑的业绩预告。与此同时，多数面板公司2022年业绩走势处于明显下行通道。

目前，全球液晶面板缓慢回升，面板业真正结束这轮周期性波动？面板商们是否已等到期盼已久的业绩回暖期？

国信证券近期研报认为，伴随着LCD扩产进入尾声，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸、高端化、多样化），行业周期属性将淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。

东方证券近期研报认为，供求关系的改善有望带来面板价格止跌企稳，LCDTV主流尺寸产品2022年10-11月价格全线上涨，12月保持稳定。IT类部分产品已出现止跌迹象。2023年，经济修复、产品大尺寸化延续、新技术渗透率提升、应用场景拓展等因素将拉动需求增长。

东海证券认为，面板价格跌破现金成本时，往往是底部触底信号，估值筑底修复确定性较强。TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格自2023年Q1开始有望持续上行。

此外，上述机构也同时对显示器件的下游需求不及预期、价格波动、新技术发展及商业化不及预期、产能爬坡不及预期等风险进行了提示。

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