退市股炒作可休矣

在5月的最后一个交易日,有只退市股继续跻身涨停榜单。这已是其在退市整理期5个交易日中的第三个涨停板,区间最大涨幅已超过六成。

在A股市场趋于平稳并进一步走强的氛围下,退市股的炒作显得多少有些“扎眼”。监管部门正大力倡导价值投资、清朗市场风气之际,这股炒作退市股之风从何处吹来,须引起市场各方警醒。

2021年年报披露完毕后,根据退市新规,沪深交易所先后宣布终止一批公司股票上市。其中,沪市有已进入退市整理期的退市西水(0.890, 0.00, 0.00%)退市昌鱼(0.410, 0.00, 0.00%)退市罗顿(1.180, 0.00, 0.00%)退市游久(1.190, 0.00, 0.00%)退市中房(0.360, 0.00, 0.00%)退市中天(0.270, 0.00, 0.00%)等,以及即将进入退市整理期的*ST厦华(0.600, 0.00, 0.00%)*ST环球(0.220, 0.00, 0.00%)等;深市有已进入退市整理期的华讯退(0.290, 0.00, 0.00%)腾邦退(0.200, -0.01, -4.76%)丹邦退(1.260, 0.10, 8.62%)圣莱退(0.790, -0.07, -8.14%)等,以及即将进入退市整理期的*ST宝德(1.090, -0.14, -11.38%)*ST东海A(0.580, -0.01, -1.69%)*ST绿景(0.590, -0.03, -4.84%)*ST晨鑫(0.190, -0.01, -5.00%)、*ST新光、*ST科迪、*ST金刚(1.320, 0.09, 7.32%)*ST猛狮(0.690, 0.06, 9.52%)等。

建立常态化的退市机制,是全面深化资本市场改革的重要内容。严格执行“应退尽退”,形成“有进有出,能进能出”的良好生态,对资本市场的平稳运行至关重要。在此共识之下,投资者对于博弈退市股大多采取“避而远之”的态度。

但是,近期一些资金对退市股的炒作却令市场中人大跌眼镜。

以前述退市股为例,其是这波退市股炒作的“龙头”,在5月25日进入退市整理期,按照交易所的安排,预计6月15日为最后交易日。退市整理期的首个交易日,该股股价如市场所预期的大幅低开,幅度超过30%。但是,随后便震荡走高,当天收盘跌幅收窄至21.57%,成交量较停牌前最后一个交易日放大近10倍。此后,该股持续走强,已有连续3个交易日出现涨停,最新收盘价较此前的最低价已上涨超过60%。而同期上证指数的涨幅不足4%。

翻看5月25日至30日的盘后龙虎榜数据,上榜的全部是营业部席位,其中有多家营业部连续上榜,游资炒作痕迹明显。

在该股的“示范效应”下,同期进入退市整理期的数只退市股股价也出现了一定幅度的上涨。

对此,需提醒的是,在退市整理期结束后,公司股票将进入三板市场进行股转交易。而三板市场交易不同于A股市场,其成交极为低迷,投资者所持股票流动性形同于“归零”。

退市公司本身存在这样那样的问题,市场炒作此类股票,大多是预期其能通过重组而实现重新上市。虽然市场上也曾出现过退市企业重新上市的案例,如招商南油(3.050, -0.02, -0.65%)国机重装(2.920, 0.00, 0.00%),但实属凤毛麟角,大多数退市企业因失去正常经营能力,往往只能“终老”于三板市场。

因此,参与此类股票的炒作,对投资者而言,可谓“火中取栗”“刀口舔血”,最终很可能落得个血本无归。

更值得警示的是,虽然可以参与退市股交易的投资者数量有限,但退市股的炒作效应仍有可能导致“炒小炒差”之风复燃。

随着全面注册制的稳步推进,在资本市场的出口端,退市新规的实施意在打破市场原先“只进不出”的老问题,重塑“有进有出、优胜劣汰”的新生态。在监管从严的明确信号下,监管部门“应退尽退”的态度已促使绝大多数投资者及时调整投资理念,“炒小炒差”游戏的玩家已越来越少。在此背景下,对于初露苗头的退市股炒作之风,有关部门应及时予以遏制,以维护好目前市场崇尚价值投资的清朗之风。

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