家居建材行业受困原材料

文 | 郭鹏   编辑| Coral

原材料涨价引发的连锁反应在家居建材行业蔓延开来。

据财经新地产不完全统计，原材料价格上涨成为家居建材企业2021年业绩表现欠佳的一大因素，即增收不增利，原材料成本占大头。

另据国家统计局发布的数据显示，受近期国际大宗商品价格大幅波动等因素影响，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均超过70%，给中下游行业带来较大成本压力。

与此同时，与房地产企业的合作风险问题，也成了悬在家居建材企业头顶的那把达摩克利斯之剑。而近期房地产市场正在释放积极政策，家居装修建材行业能否分得一杯羹？

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利润普降  原材料上涨成“元凶”

从家居建材企业已公布的业绩快报情况来看，15家企业中有12家净利润增幅小于营收增幅，成本上涨影响了利润的增长，出现增收不增利的情况；另有5家企业的净利润还出现了负增长。

财经新地产制表 数据来源：各企业公布的业绩快报及业绩解释情况

以地板领域为例，由于整个行业处于平台期，同质化竞争激烈，导致净利逐年下降。两家知名企业大亚圣象家居和丰林木业均出现了营收增长、净利下降的情况。

大亚圣象家居营收为87.5亿元，增幅达20.46%。但是成本的增加更多，其主营业务装饰材料的成本同比增加了26.49%，其中原材料成本是大头，占比达到75%。由于原材料价格上涨，这一部分成本增加了3成。这种走势也拉低了毛利率，同比下降了3.5个百分点。在2021年度，大亚圣象家居未“享受”到收入增长带来的回报，净利润只有5.95亿元，同比减少了4.86%。

丰林木业在2021年度有着同样的“遭遇”。其营收虽增长了18.73%，但被成本24.19%的增幅所吞噬，净利润只有1.68亿元，同比下降了2.86%。

原材料上涨也让家居建材企业的净利润同比下降。

例如从事管道业务的公元股份营收达到88.8亿元，同比增长26.21%，但净利润却下降了22.84%。公元股份的解释原因包括PVC\PE\PPR树脂等主要材料价格同比上升了约30%，虽然公司及时调整了销售价格，但仍然无法全部弥补材料涨价带来的影响，导致综合毛利率同比下降了约6.8个百分点。

开展管道业务的雄塑科技也是营收增长13.77%达到23.5亿元，但净利润下降45.91%，只有1.14亿元。给出的解释几乎如出一辙：“PVC树脂等主要材料价格上涨幅度较大，尽管公司及时采取了调整售价等一系列积极措施，但仍无法抵消因主要原材料价格上涨带来的不利影响，导致净利润下降幅度较大”。

即便净利润并未下降，原材料上涨也成为不少家居建材企业解释净利润未能与营收保持同步增速的共同原因。

金牌橱柜的净利润增长幅度约为营收增幅的一半。金牌橱柜表示，由于原材料价格上涨，进而成本增加，利润率下降。东方雨虹称，2021年原材料大幅上涨，通过采购、成本管控和规模效应，才缓解了一定的成本上涨压力。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，家居建材企业的原材料包括木材、石化产品、金属等，这些大宗商品价格主要受国际市场供求关系的影响。国际经贸关系变动与疫情所引发的产业链和供应链的变动也是重要的影响因素。

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殃及营收  爆雷房企付款渺茫

东宏管业营收22.3亿元，同比下降6.95%，净利润1.25亿元，同比降幅达到了60%。这家做管道项目的企业表示，业绩降低的因素除了原材料聚乙烯、钢丝、钢材类价格上涨导致产品成本增加、利润下降，还有部分工程项目延迟建设，合同迟滞执行问题。

以幕墙、室内装饰等装饰业务为主的江河创建表示，2021年净亏损为10.07亿元，主要原因是计提各类减值损失24.6亿元所致，其中与恒大有关的减值损失达18.59亿元。此外，江河创建还在年报中表示，其与恒大地产集团子公司、丰隆集团等9家房地产公司产生工程款诉讼纠纷，金额接近13亿元。

公元股份也表示，其恒大应收款减值由按账龄组合计提改为单项计提，增加信用减值损失。这意味着该部分款项或将难以要回。

此外，家具企业索菲亚同样表示，2021年净利降9成的首要原因是恒大商票逾期未兑付。装修公司金螳螂预告2021年预亏40亿-50亿元，原因还是恒大商票逾期未兑付，应收票据、账款等债券规模达77.3亿元。

上述企业的经历并非个案，在抢收房地产行业红利的时候，房企成为大亚圣象家居和丰林木业等家居建材企业的“香饽饽”。但在房地产行业发展出现波动，这些家居建材企业不得不在面对原材料价格上涨吞噬利润的同时，还要解决来自房地产行业的合作方风险问题。

例如金螳螂就在业绩预告中直接表示，停止承接恒大相关业务，通过财产保全、法律诉讼等途径维护权益，积极办理资产抵偿票据手续，锁定债务债券，并将谨慎承接其他地产类相关业务。

对此，柏文喜表示，作为房地产的上游行业，房企发展遇困是家居建材行业发展不好的原因之一，“一些拖欠工程款的诉讼也在发生”。未来，家居建材企业除了要更加重视客户质量筛选之外，还可以采用要求对方提供付款增信措施、购买可以对冲坏账风险的保险等方式来加以应对。

B2B行业研究平台托比网CEO兼首席分析师申飞建议，“企业需要加强对合作方的资信认证，要做到对一些高风险业务的隔离，保证企业自身的资金周转，业务的正常开展。例如市场上的一些资信查询工具，建议企业经常使用，便于企业把握风险。”

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打持久战   拓宽渠道研发推新

“实现产业链与供应链重构之后，新的市场平衡需要较长的时间。”因此柏文喜判断，此类大宗商品及其下游建材类制品涨价势必会持续较长的时间。

申飞也认为，大宗商品涨价的因素比较复杂。目前仍受到严重影响的木材、石化、金属等产品，短期内这一趋势不会出现变化，并且国内疫情的反复也进一步影响了生产和物流情况。

面对原材料涨价的这场“持久战”，目前来看，家居建材企业的应对措施包括拓宽采购渠道，加大研发推出新产品，以及丰富营销渠道，等等。

第一，加强寻源采购能力，拓宽采购渠道。

例如大亚圣象家居称，希望通过对于研发的投入，采用新技术提高对低等级材的应用，减少对天然木材资源的利用，降低生产成本；同时将会拓宽采购渠道，关注市场行情，适时调整采购计划。丰林木业也表示，将会采取错峰采购，并且还采取营造速生林的方式，将原材料的进口主动权掌握在自己手中。

“企业需要加强寻源采购的能力，减少不稳定供应链的影响，比如除去传统渠道以外，借助建筑建材领域的产业互联网平台寻源也是可行的方式。”申飞认为，一方面，存在提高寻源效率的可能性；另一方面，上述平台往往与第三方金融机构打通了供应链金融，或可在资金端对企业提供一些支持。

第二，发力“开源”，开发新产品、新业务领域。

推出新产品、开发新业务领域，成为不少家居建材企业增加收入的“开源”手段之一。

例如除了传统地板产品，大亚圣象家居还推出了运动地板、户外地板等新产品。

再如丰林木业表示，近年来定制家具市场抢占了一部分成品家具市场，定制化模式对其所在人造板行业产生巨大影响。而在2021年取得净利润增幅高于营收增幅的兔宝宝装饰则表示，定制家具业务是其重点发展领域，这块业务在2021年的收入达26.87亿元，同比增长达到了35%。

第三，适应年轻一代的新消费。

近些年，各行各业都在探索如何吸引年轻人，让品牌年轻化，适应新消费时代的发展趋势。而年轻一代消费者更加重视产品形象、创新设计、产品品质以及消费体验等方面。

在家居领域，兔宝宝装饰就曾与腾讯视频热播剧《余生请多指教》的播放平台合作，在播放暂停期间露出品牌广告，吸引主演肖战、杨紫的年轻粉丝群体，塑造品牌年轻化形象。

去年，大亚圣象家居是采用与乒乓球奥运冠军孙颖莎、王曼昱、陈梦签约的方式，来吸引年轻人关注品牌，突出品牌年轻形象。

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