照明龙头进军车载，拿什么拯救“增收不增利”的得邦？

2021年3月，得邦照明收购上海良勤和武汉良信鹏两家企业，正式大举布局车载业务；且从21年4月起，得邦塑料不再纳入公司合并报表范围，从得邦照明的营业收入中剥离了塑料业务。在两者影响之下，得邦照明财报产生的“增收不增利”的现象可被解释理解。若剔除并购上海良勤及拆分工程塑料的影响，财报显示，得邦照明营收增长28.3%，净利润同比增长10.5%。

2022年，得邦照明大力扶持车载业务线，正式在上海成立研发中心，并且于3月16日成立新全资子公司上海得邦智控技术开发有限公司，注册资本3000万元人民币，这无疑是这家通用照明龙头企业在面临现阶段种种困难下的一次勇敢尝试。

01 影视城里的上市灯企

一谈到横店，大家的第一反应都是影视城。而在“影视城”里，却走出了一家上市灯企。

1996年，横店的一栋四层小楼里，得邦照明成立。得邦照明隶属于民营企业横店集团，与横店影视城都为横店集团的子公司。

成立二十余年，得邦照明已经发展为中国照明行业的龙头企业。据其官网介绍，在照明产品中主要生产涵盖民用和商用的照明产品，布局全球。公司与全球80多个国家和地区近500家进口商、分销商、代理商和渠道商保持着长期良好的合作关系。

得益于海外市场的良好布局，在去年以来的地产行业暴雷潮中，得邦幸免于难。2021年，得邦依然保持较高的营业收入，继续维持全球民用照明的行业领军位置。

除了照明的老本行，车载是其近年来专注的新兴业务。

官网资料显示，得邦照明的车载业务起步于2018年，现阶段专注于车用照明产品的研发、制造、销售和服务，产品涵盖LED前大灯控制器和车灯塑胶系列制品。

得邦照明曾表示，公司将围绕“做大民用照明，做强商用照明，做专车载业务”发展战略，在车载领域不断加大产业布局。

对于通用照明板块，得邦照明的思路也较为清晰。在民用领域，继续提高其产品迭代能力，维持销售现状；商业照明部分，对生产基地进行升级，其中包括主基地横店和海外基地越南等，这些生产基地的进一步更新升级也保证了得邦照明的国际竞争能力。

如今，得邦照明已占据行业领先位置，市场占有率处于较高水平。在“双碳”等背景下，未来趋势必然是节能化、智能化、低碳化，这不单单是通用照明市场的发展趋势，也是得邦照明对于自身支柱业务的要求。

02 剥离塑料，刮骨疗伤

“增收不增利”是许多企业的痛点，得邦照明也不例外。

2022年3月，得邦照明发布了2021年年报，期内营收52.73亿元，同比增长16.98%，净利润3.28亿元，同比下降4.19%，扣非净利润2.34亿元，同比下降10.78%。

虽然这其中包含了车载业务条线的布局，但也和主营业务的净利润率进一步下降有着密不可分的关系。

2021年，全球原材料价格持续上涨。而该趋势已经维持较长时间，通用照明端的毛利率进一步被挤压。且公司主要产品的销售价格相比于原材料有一定的滞后性，这就导致了这些产品的毛利率相较于同期有一定的下降。同时，大力发展的车载业务线也由于芯片短缺，而对车载控制器等的生产产能增加带来了副作用。

海外市场的疲软也是毛利率下降的重要原因之一。2021年全球疫情加剧，公司继续面临严重的运输和原材料限制，干散货指数的不断上涨，叠加国际油价的上浮和国际局势的动荡，都导致了海外市场的不稳定。

具体来看，公司的照明应用产品及其他毛利率13.58%，下滑5.69%；照明工程施工毛利率16.56%，下滑2.36%；工程塑料毛利率11.91%，下滑5.41%。

明显可见，工程塑料的毛利率是最低的。塑料业务线积重难返，为挽救颓势，得邦“刮骨疗伤”。2020年年底，得邦照明将其持有的全资子公司得邦工程塑料有限公司（简称“得邦塑料”）100%股权转让给控股股东横店集团控股有限公司。转让价款用于公司主营业务通用照明板块的发展。

在剥离了塑料业务线之后，得邦照明更加专注于通用照明业务的投入研发，2021年新增授权专利55项。

03 车载业务再发力

抓稳车载业务，得邦照明正努力聚焦“车载控制器+车用照明”的业务发展战略。

企查查显示，3月16日，上海得邦智控技术开发有限公司（以下简称“得邦智控技术”）成立，法定代表人为陈欣平，注册资本为3000万元人民币，公司经营范围包括：汽车零部件研发；汽车零配件零售；信息技术咨询服务；软件开发等。得邦照明持有该公司100%股份。

3000万巨额成立新公司，得邦野心尽现。实际上，2021年以来，得邦照明就车载业务持续开展收购、合作与成立子公司等动作。去年9月，得邦照明与杭州电子科技大学签约，促进双方在车载业务的深度合作。2021年，得邦照明收购上海良勤和武汉良信鹏，布局车载业务线，在上海基地和武汉基地进行设备智能化改造提升，增加其产量以获得更高的营业收入与利润率。

疯狂布局也收获了良好的营收成绩。2021年报显示，得邦照明车载业务板块实现营业收入2.81亿元，同比增长191.53%。

有此前通用照明线的全球布局，在进入车载业务线时，得邦就无需大量人力和市场投放。

目前，得邦照明已经和海内外大型企业达成了良好合作，例如松下、华域视觉、万向、零跑、海拉和三立等公司。根据客户项目规划，得邦照明现有平台型车载控制器定点项目和车用照明项目预计订单累计约30亿元，其中不乏有保时捷、奥迪、大众等著名汽车主机品牌供应商。

值得一提的是，国家政策对于新能源汽车行业的扶持连带着对上下游企业的扶持。

去年，得邦照明及其子公司累计获得政府4313.9万元的补助。车载业务线中的重头——车用照明行业，是汽车零部件中的优质且重要的细分板块。在通用照明行业的技术改革期内，车用照明也同步进行剧烈的技术改进。

得邦照明方面称，虽然行业目前仍以外资企业为主，但随着产业转移所带来的影响、政策对于新能源汽车的大力扶持、国内新能源汽车的发展，近年来国内车用照明企业正在不断追赶。

已经完成的车载行业布局不再能够成为“增收不增利”的原因，这一大笔投资究竟能否使得得邦照明再度在2022年全口径提高市场占有率和净利润率，紧锣密鼓的发展能否获得公司预想的创收，两驾马车并肩齐驱是否会获得市场的青睐和认可，还有待时间的考验。

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