贷款市场报价利率（LPR）迎来年内第三次调降！

　　10月21日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%（前值是3.35%），5年期以上LPR为3.6%（前值是3.85%），均下调25个基点。

　　值得注意的是，这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次，但市场对此次LPR下调却早有预期。此前，中国人民银行行长潘功胜在10月18日举办的2024金融街论坛年会上表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点，预计21号公布的LPR也会下行0.2—0.25个百分点。

　　1年期、5年期LPR “双降”，

　　市场对此已有预期

　　今年以来，中国人民银行对LPR进行了不对称调整，其中1年期LPR在7月下调了1次，5年期LPR报价则分别在2月、7月下调，1年期和5年期以上LPR分别累计下降了35和60个基点。

　　具体来看，今年2月，作为个人住房贷款和企业中长期贷款定价参考基准的5年期以上LPR利率下调25bp。7月，1年期和5年期限LPR双双下调10bp。10月21日，1年期和5年期限LPR下调25个基点。

　　市场对10月新一期LPR下降已有预期。10月18日，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，9月27日，已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。商业银行已经公布下调存款利率，预计21号公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。

　　此前，中国民生银行首席经济学家温彬曾预测，在促内需及提升报价质量等多重考量下，年内LPR报价或仍存下调可能。

　　温彬表示，严禁“手工补息”监管持续和7月存款挂牌利率下调，使得银行负债成本总体继续改善，也为LPR报价再次下调创造一定空间。此外，部分优质客户的实际贷款利率明显低于LPR，7月LPR报价下调后，较实际发生贷款利率仍偏高，为提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平、减少偏离度，满足MPA考核要求，LPR仍有下调可能，以进一步提升报价有效性和精准性。

　　9月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会宣布，降准0.5个百分点，并降低政策利率20个基点。9月25日，市场化利率MLF（中期借贷便利）率先下调30个基点。9月27日，央行宣布将7天期逆回购操作利率调降至1.5%，较前次下降20个基点。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，作为当前LPR报价的定价基础，7天期逆回购利率下调会直接带动LPR报价跟进调整。与此同时，随着一揽子增量政策推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR下行符合这一趋势，是把央行“有力度的降息”向实体经济传导的关键环节。

　　100万房贷30年减少超5万，

　　银行存量房贷利率也将批量下调

　　本次LPR下降后，居民房贷利息支出将明显减少。同时，存量房贷利率还将迎来批量下调，更大力度地减少购房人的房贷支出。

　　此前，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家银行陆续发布公告称，10月25日起，将对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。

　　LPR下降将大大减轻房贷借款人利息负担，并有力促进消费。今年以来，5年期以上LPR累计下降了60个基点，对新、老房贷都是重大利好。对于即将买房贷款的人来说，利息成本更低。

　　那么，存量房贷利率批量调整后，购房者房贷能节省多少？据测算，假设以首套房100万贷款余额、等额本息房贷、30年期贷款期限为例，此次LPR下降25个基点，月供将减少141.5元，30年本息累计减少还贷5.1万元左右。

　　举例来说，北京某存量房贷借款人，假设其存量房贷利率为4.4%（LPR+55个基点），存量房贷利率批量调整后为LPR-30个基点。随着本次5年期以上LPR下降至3.60%，下一次贷款重定价日后，房贷利率将来到3.30%，比调整前下降110个基点。按房贷本金100万、期限30年、等额本息的房贷为例，调整前每月还款约为5508元，调整后每月还款约为4546元，借款人每月可节省支出约461元，总共节省利息约16.60万元。

　　值得一提的是，5年期以上LPR的再次下降，无论是存量房贷还是新增房贷利率都将得以降低，从而减少居民房贷利息支出，提振居民住房消费意愿和能力，防范化解房地产市场风险。

　　人民银行副行长陶玲日前介绍，商业银行正在加班加点，修改合同、修改系统，做好各项准备。预计大部分存量房贷将在10月25日完成批量调整，意味着大家在10月26日就可以通过贷款银行的指定渠道查看调整结果。

　　“预计，存量房贷利率将平均下降0.5个百分点左右，总体上将能节省利息支出1500亿元，惠及5000万户家庭、1.5亿居民。”陶玲说。

　　LPR下行会产生哪些影响？

　　专家称将提振经济增长动能

　　5年期以上LPR为中长期贷款，是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的定价基准。因此，调降中长期LPR基准利率有助于降低居民购置房产和存量房贷的偿付压力，支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力。

　　同时，LPR下调表明央行利率政策传导机制有效运行。10月18日主要商业银行下调存款利率，10月21日LPR也跟随下行，有效反映央行政策利率变化。

　　中信证券首席经济学家明明表示，10月12日“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”新闻发布会上，财政部部长蓝佛安提到，将会“发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本”，来应对其在支持实体经济过程中面临的息差收窄问题，可见当前中央对于呵护商业银行利润、维持一定息差的关注度较高，而存款利率先于LPR调降也符合这一操作特点。

　　业内普遍认为，LPR下降后，将推动降低实体经济综合融资成本，支持物价合理回升，带动实体经济稳定增长。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，10月LPR报价下调后，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，而且有助于促进房地产市场止跌回稳，2025年LPR或还有一定下行空间。

　　值得注意的是，本周五，央行还将进行一年期中期借贷便利（MLF）操作，市场关注本次MLF的续作规模，同时也预盼年底前降准落地。海通宏观梁中华团队分析表示，四季度MLF到期量合计3.69万亿，50bp降准能够对冲接下来将大量到期的MLF，在补充流动性的同时，帮助降低银行资金成本。而逆回购利率和存款利率的下降则能更直接更高效地为银行负债端降成本。

　　展望四季度，在冲刺完成全年经济发展目标的关键时点，有望继续迎来降准降息。潘功胜日前在2024金融街论坛年会上透露，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25个到0.5个百分点；下调政策利率7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，就目前国内物价环境，常规政策工具空间仍充足。考虑到年底前，推动金融机构加大实体经济支持、增量财政政策实施以及季节扰动等，资金面可能存在一定波动，为做好跨周期调节，不排除央行再度调降存款准备金率。

责任编辑：曹睿潼