孙念瑞：并购重组市场化改革不断深化，并购市场大有作为

专题：2023中国并购年会

　　来源：全联并购公会

　　2023年11月6日，以“智能制造、金融创新与并购成长”为主题，第二十届中国并购年会暨第九届中国并购基金年会在苏州独墅湖世尊酒店圆满举办。值此并购公会成立20周年，在中国并购领域深具影响力的两大品牌年会联合呈现行业峰会，具有里程碑意义。本届年会由全国工商联、苏州市人民政府、中国上市公司协会指导，全联并购公会、苏州工业园区管理委员会、苏州基金博物馆联合主办，苏州市金融发展研究会协办。全国工商联领导、苏州市政府领导、知名专家、学者、企业家莅会，业界顶级并购与基金机构的三百余位观众出席线下参会交流。

　　本届年会为观众提供了线上观看、元宇宙互动两种同期直播方式，其中由米勒科技着力打造的虚拟数字元宇宙场景，具有“天空之城”般的未来科技生态感，观众可通过扫码进入元宇宙会场，互动畅游云端美境。新浪财经、搜狐财经、网易财经、腾讯财经等数十个专业频道联合直播，当天累计超过160万人次在线观看活动直播，年会受到各大主流财经媒体和苏州当地媒体关注，竞相报道。

　　年会当天，中国上市公司协会副会长孙念瑞发表致辞，现将内容分享如下：

　　孙念瑞

　　中国上市公司协会副会长

　　非常荣幸参加第二十届中国并购年会暨第九届中国并购基金年会，在此我谨代表中国上市公司协会，对本次活动顺利召开表示热烈的祝贺。去年疫情最严重的时候，我线上参加了第八届中国并购基金年会，举办得非常成功。今年，恰逢全联并购公会成立20年，中国并购年会和中国并购基金年会联合举办，非常有意义。

　　苏州作为地级市，上市公司数量在全国排名第五，占到全市场的4%；最近三年，IPO新增的上市公司数量占到了整个市场的6%，经济活跃、韧性十足。可谓是资本市场的“苏州板块”，实体经济的底座非常厚实，成绩斐然。

　　过去这几年，上市公司克服内需不足、外部环境复杂严峻等不利因素，整体保持了稳健经营。三季报显示，全市场5200多家上市公司，有2991家、近60%的上市公司实现了营收增长，其中，112家上市公司增长率超过了100%。全市场有一半上市公司实现了净利润同比增长，增长率超过100%的上市公司有616家。上市公司是市场的压舱石，是市场回暖的基础。

　　上周召开的中央金融工作会议提出，更好的发挥资本市场枢纽作用，大力提高上市公司质量，推动注册制走实、走深。提高上市公司质量不仅包括增量、把好IPO入口，还包括存量。通过并购重组，一是推动存量公司转型升级、做优做强，二是促进存量公司之间的兼并重组、优胜劣汰，缓解市场压力。所以，并购重组作为非常重要的市场基础制度、市场工具，同样是注册制改革的重要组成部分。在活跃市场、提振投资者信心的大背景下，把深化并购重组的市场化改革作为一揽子政策，正当其时，非常有意义。

　　这几年，并购市场的监管制度不断完善，最近两个月，一是丰富并购重组的支付工具，购买资产的支付方式由现金、发行股份拓展到发行定向可转债。二是延长了并购重组的财务资料有效期，6+1延长为6+3，提高效率，降低了成本。今年并购市场已经开始回暖，呈现了5个特点：

　　1、央国企的并购重组提速。沪市央国企比较多，2022年以来央国企并购重组的交易单数达到了50%，交易额达到了80%。

　　2、产业整合是主流。前几年热衷于蹭热点，炒概念，现在是供应链、上下游的并购重组成为主流。

　　3、科创型并购迅速活跃。去年以来，并购重组的标的资产当中高新技术产业、高端制造业比例在显著提高，战略新兴行业的并购重组在整个并购市场里占到50%。

　　4、市场化特征非常明显，更加富有商业逻辑。大家都很审慎，真正是按照商业化的逻辑在开展并购重组，在投资、并购资产。

　　5、产业投资并购（CVC）渐成趋势，有实力的上市公司正在科技创新等领域发挥越来越重要的引领作用。

　　我们相信，随着经济回暖、信心恢复、监管政策工具的逐步释放，并购市场将迎来新机遇，大有可为。

　　中国上市公司协会是中国证监会领导下的全国性的自律组织，服务于上市公司实现高质量发展，努力打造上市公司之家。上个月我们在苏州举办了一个合规风险管理主题沙龙，下个月我们计划再搞一场活动，其中一个主题是减持制度，为苏州当地以及全国各地上市公司创造一个研学与交流的机会。我们愿意与各方一起，与全联并购公会共同合作，共同推动上市公司高质量发展，贯彻落实好中央金融工作会议精神。

　　最后，衷心感谢大会的邀请，也预祝本次大会取得圆满成功，谢谢大家。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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责任编辑：邓健