双碳目标下绿色金融标准发展及转型金融——普华永道中国气候变化及可持续发展主管合伙人倪清解析

　　9月3日，2022中国碳中和发展论坛在北京首钢园举行，本次论坛为2022中国国际服务贸易交易会的组成活动之一，主题为“双碳目标下的机遇与挑战”。普华永道中国气候变化及可持续发展主管合伙人倪清出席并发表演讲。 倪清在以“双碳目标下绿色金融标准发展及转型金融”为题，与参会嘉宾分享了绿色金融发展的背景与标准现状，并进一步提出完善绿色金融标准的建议，即界定转型金融的标准与框架，与绿色金融实现有序衔接。        

　　他在演讲中提出，在绿色金融标准日趋完善、转型金融标准研究持续推进的背景下，金融机构需逐步建立和完善机构绿色金融、转型金融产品框架，基于行业标准、机构产业与客群特色，从重点行业和领域切入，细化机构自身的绿色项目、转型活动以及转型主体分类标准，逐步明确和优化不同标签的内部认定流程，进一步推动机构涵盖减缓与适应两方面的气候投融资业务发展。

　　以下为发言实录：

　　谢谢主持人汪总。汪总一开始开场让我印象深刻，我也是在刚才宗良博士的分享基础上再做一个关于金融的讨论。

　　金融是经济的血液，今天下午的主题是科技，科技的发展不管是早期的，还是当达到一定的体量需要银行的支持，都是和金融的持续支持是分不开的，金融的风向标往哪个方向，对我们这些用低碳的技术改变现在的生产方式经营模式的企业家都是很重要的，是我们在谈的议题的背景。

　　刚才宗博士谈到几个大趋势里面有几个趋势，我印象中所谓叫范围1、2、3，在金融机构来讲自身的碳排放不是很大，但是所有的贷款、所有的投资现在都会在这些机构的范围3里面去计量，为什么金融机构它的风向标作用非常大，因为我服务的行业是私募股权行业和银行业，我们看到有些大基金在做一个尽调的时候可能财务数据很好，但是最后因为碳排放的数据不好把这个企业给毙了，回报可以，但是影响“3060”目标这也不是一个好项目。

　　前面铺垫了一下为什么在机遇关注绿色金融，包括今天要谈的另外一个话题新金融。

　　接下来给大家介绍一下绿色金融的背景现状，第二个是展望，绿色金融今后是什么，是转型金融，这是今天主要的两个点。

　　从发展现状，前面讲了一些比较贴近现实，为什么要关注绿色金融，因为它影响了资金，会把资金投放到哪些领域。我觉得在谈这个题目之初，一定要看一下宏观的，我们现在在哪里，我们为什么要一直谈“碳中和”，可能不言而喻，但是还是值得看一下一些比较追求的数据。气候与环境相关的风险现在是全球面临的主要的风险，其引发的自然灾害和经济损失显著增加，根据《世界经济论坛全球风险报告2022》未来十年全球前十大风险有五项和气候变化风险有关。其中可以看到与上一年相比的趋势，气候治理的失力，生物多样性的丧失、排名都比上一年上升。背后是，就是我们右面看到的，近二十年气候变化导致的经济损失近几年是翻番。应对全球气候变化加速低碳转型已经成为全球经济可持续发展的共识和趋势。现在的紧迫性日益突出，左边看到的是普华永道连续十年发布的零碳经济经济指数，尽管2010、2020年碳排放下降，但是还是离《巴黎协定》所规定的碳排放下降每年12.9%远远不够，还有5倍的差距，现在的努力还要再加强5倍才有可能实现《巴黎协定》实现温室气体的控制。在这样的背景下我们必须要在经济模式上去思考怎么去实现低碳新的经济模式，否则这个风险不仅仅是我们说到的能源安全，而是整个生态的倒塌，带来比较灾难性的后果。

　　当然这个挑战风险，刚才说了很多，其实我们也看到从积极的一面来看，为了推动实现低碳转型各国政府和企业也都积极在采取行动，截至2021年底全球153个国家提交了国家自主贡献承诺，占全球排放量超过81%。这需要每个企业每个个人参与，众多企业也已经提出了“碳中和”的目标和路径，尤其很多的行业和客户。从国家和企业界的参与是一方面，前面谈到金融很追求，我们看到去年格拉斯哥推出一个GFANZ，经过多年的酝酿有不同种类的联盟，这个时点出现一个超级大的联盟，背后代表130万亿美元的体量资金，各种银行、保险公司、资产所有者、投资经理都是非常积极来参与。这个是非常积极的。

　　另外一个纬度，经济的低碳转型，很多国家很多国际机构也在我们刚才谈到的气候变化COP框架体系下采取了更为积极的行动，他们的行动都是在推动一个所谓可持续金融，通过要求要求气候相关性的评估和披露，这里有两个非常关注的可能不是金融机构会受到影响，企业也会受到影响，G20的金融委员会在2017年发起了气候相关的财务信息披露工作组TCFD，目前已经有超过3400家的支持机构，遍及90多个国家和区域。我们国家也有20家的金融机构参与，8家大银行，3家保险公司纷纷参与，对气候相关信息的披露，国际标准已经有了，TCFD，头部的大银行金融机构也在支持，从自身符合披露要求的角度，会要求提供融资的企业也做相应的披露。这个对企业界还是非常相关的，不单是对“碳中和”的科创企业，对任何一个企业都会受影响。国际清算银行BIS成立气候相关风险工作组TFCR，目的是对金融资本市场提供一套全面高质量的可持续发展披露准则体系，全球的基准。今年已经推出两份征求意见稿，与此同时不只是在全球披露层面，每次说到标准美国都有自己的一套，他们很有意思，在同一时间在今年3月份推出了气候风险相关的披露体系。欧盟早先于这两套体系已经在去年推出它的气候风险披露体系。这一系列的体系标准的制定，都是在聚焦应对气候变化、可持续发展相关的这些披露。它的重要性不亚于20年前中国加入WTO以后在财务报告准则领域当时有一个全球化的会计准则的推出，大家知道只有有共同的会计理念，大家才可以投资人和企业之间的交易才能更高效进行。现在这些可持续披露准则的推出，充分体现了金融机构和投资者非常关注财务信息以外的可持续的信息可比性，以及在这些信息的基础上做出投资决策和撤资的决策。

　　我们视线转到国内，随着“3060”“碳中和”和碳达峰的目标提出，前面宗良博士也介绍了很多这方面国家的政策体系，金融的角度，我们国家在2016年杭州G20峰会的时候由人民银行发起了研究，在今年6月1号银保监会也正是发布了银行业保险业的绿色金融指引，第一次把保险业拉进来，这当中也是强调了先立后破，这个很重要，节奏要掌握好，不能急于求全。在先立后破的大前提下，它的要求跟国际接轨，里面提到了投融资的资产组合，就是前面谈到的范围3，金融风险会传导到所有拿到资金的这些企业身上。这跟我们前面介绍的GFANZ范式是很相似的。

　　前面已经谈到在很多标准方面在跟国际接轨，另外一个纬度的接轨，我们再强调一下，在绿色金融标准领域中有一个中欧等经济体共同发起的可持续金融国际平台ISDSS，其中包括72项对减缓气候变化的有重大贡献的经济活动，还包括新增的制造业和建造业14项绿色转型的经济活动，比如高效节能环保制造，更有效对接金融领域和实体企业对接。这个可持续金融共同分类的目标打通了中国融资的通道，在72个分类目录里企业高度关注，有利于大家在境外获得融资。

　　以上是对绿色金融背景和现状的介绍，可以看到经过多年的发展我国在目前的绿色金融取得了长足的进步，其实绿色贷款，刚才说到有20亿万元的体量，只占所有贷款余额的10%，剩下90%还不是绿色贷款，因为它是定义的，刚才说了有一个目录，不在目录里的不是风光电不是这些节能的，不是绿色贷款的支持对象。那90%怎么办，就是我们要介绍的未来，未来大家共同谈的议题是怎么支持企业低碳转型，哪怕这些企业所在的行业不是绿色行业，但是要满足这些条件，否则大家可能都不做什么也能获得金融支持，也是不能有效地实现我们的目标。转型金融现在是大家在讨论的热点，我们接下来仔细看一下转型金融，如何和绿色金融进行有序衔接。

　　国际上对于转型金融也没有达成统一的定义，这件事情正在发生过程中，希望在今年11月份的峰会上有一个标准出台，我们国家也在积极制定。但是可以从一些已经出台的区域性的方案中可以看到他们的思考，比如说欧盟2020年推出一个《可持续金融分类方案》，里面明确定义了为了实现可持续发展目标，经济活动这里面哪些是属于可持续的定义，可持续里面就包括了绿色金融和转型金融两类的定义。互补性从欧盟的文件里可以看到。

　　可以看到最新的2020年12月份国际资本市场协会提出的《气候转型融资手册》里面也提到，虽然没有明确的定义标准，但是只要是聚焦转型，这个类似债券提出发行人对气候转型战略披露，要有明确的战略如何转型，同时要有科学的目标路径，以及如何转型，这些都不是特别的具体。这个背景下我们普华永道基于这个项目实践做了思考，今年5月份发表了转型金融白皮书。我们提出一些思考，相对于绿色金融、转型金融到底有什么差异，我们觉得最重要有三点，第一转型金融的支持的对象，应该是对低碳有效应，更明确的是企业主体。投融资对象覆盖的主体主要应该是高碳行业。第二转型金融要促进从高碳到低碳乃至脱碳的转变，和各个行业的长期减碳的路径是相关的，必须要有行业技术上的标准，而且要做一个阶段性的调整，不能是持续的，一直不变的，因为企业的降碳是一个过程，从现在的2050到2060，过程中碳排放量下降，所以标准也要根据行业的进展去调。这当中对企业碳排放数据的追踪与管理尤为重要，因为以前绿色金融更多是颜色，符合绿色定义，但我们谈这90%转型金融的时候需要定义它的路径以及数据，非常清晰地去定义它的

　　第三个转型金融的支持对象需要有明确的减排效果，核心是这三个定义，从右边可以看到转型金融和绿色金融的关系是交叉关系，有纯粹绿色金融，但不属于转型金融，主要有明确的像风光或零碳企业。另外不完全是转型金融也有在绿色金融内，或者完全不在绿色目录里，比如煤炭的清洁高效利用，钢铁企业的高炉流转技术运用，这个都和“碳中和”是有关的，如果技术是应用于高碳行业，不符合国家出台的产业目录，但是属于能帮助企业实现低碳转型，而且企业本身也符合前面谈到的这些定义，这是有可能在未来得到转型金融的支持。

　　最后，就像前面讲到的，我们在这儿对各个行业，我们谈到转型金融一定要有行业路径，所以在电力、工业、建筑交通高碳行业向低碳转型，需要在很多方面去清晰地定义转型路径里很多的量化指标，我们相信转型金融刚才谈到它是代表了未来这90%的空间，绿色金融的贷款只有10%，既是给金融机构带来很大的机会，也让很多的实体企业，让“碳中和”科技创新企业，或者其他的应用“碳中和”科技企业能够有非常大的获得资金的机会。根据绿金委的研究，在未来到2030年绿色低碳投资累计需要是80万亿，2050年将达到487万亿，这是整个绿色的资金需求。如果其中60%和刚才说的转型相关，这个体量将近300万亿，每年的需求是10万亿。这是金融机构的视角。

　　我们换一个视角，从投资机构的角度看，普华永道发布的2020年《气候科技报告》里提到，指出全球现在有3000多家气候科技企业，从2020年下半年到2021年上半年3千多家企业已经完成800亿美金。预期未来将有不少的独角兽企业，从气候科技行业中产生，我们非常期待在这个过程中普华永道能够继续为企业助力，陪伴他们成长，谢谢大家。

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责任编辑：邓健