伍戈：外需仍将维持高景气预计服务业和消费品价格上升_新浪财经

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　　主题为“2021年全球经济与政策展望”的2021清华五道口首席经济学家论坛2021年4月10日举行。长江证券首席经济学家伍戈表示，剔除基数效应，中国经济上半年是比较夯实的，相信服务业和消费商品价格都会持续上升。

　　他谈到，价格主要是由供给和需求来决定，这次最大的宏观背景依然是疫情之后的场景，但是疫情冲击和其他的危机冲击不一样的地方在于，同时具有需求冲击和供给冲击两个特性。因此价格形成机制产生了和过去很不一样的特征。

　　“为什么这次经济下滑厉害，价格下挫不是那么明显呢？供需都存在。如果供给需求都往右移动，价格反而不是那么快的迅速下降。”伍戈说。

　　他认为，在价格回升过程中也要非常注重供给面的变化，而不仅仅是需求面的变化。“需求是容易捕捉的，供给是不容易捕捉的。恰恰在非常规的疫情中间，供给面是非常值得关注的。”

　　关于需求面，他认为，客观的事实是，中国还在弥补全球的供需缺口，这个过程还没有结束，这就意味着中国外需在未来一段时间高景气的程度。“国内的消费和服务业的缺口还没有结束，而我们认为要向消费均衡回归，所以这个过程也没有结束。投资前期1、2月份看到了下降的速度，但是货币能够先行于投资、先行于经济的经验判断而言的话，即使社会融资规模在去年11、12月份出现了拐点，对经济的推动和刺激可能也至少要半年左右的时间。所以，至少到上半年，我们不认为国内的投资，特别是以社融为推动的投资会有显著的下降。”

　　伍戈认为，最麻烦的事情是一季度受基数效应影响之大，意味着数据好的时候并不代表数据真正好，看到数据差的时候也不代表数据真正的差。

　　但他对未来表示了乐观，“未来几个月由于基数效应中国经济可能会出现全方位下降，但并不代表着中国经济动能的下降。剔除基数效应，中国经济的上半年还是比较夯实的，不管是内需还是外需。”

　　伍戈认为，随着疫情管控指数持续下降，服务业和消费商品价格都会持续上升。（新浪财经刘丽丽）

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