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你所不了解的纳斯达克的2件事和1个常用工具
纳斯达克的交易属性为世人瞩目,但也许很多人还不了解,它亦是一家提供技术服务和数据服务的公司。本文将通过“2件事”和“1个常用工具”,介绍纳斯达克的“另一面”。
一、NASDAQ 100 过去十年年化复合回报率“遥遥领先”

图表1:过去10年各指数回报情况
纳斯达克100指数过去十年年化复合回报为16.4%,甚至跑赢“股神”巴菲特(12%)。纳斯达克能有如此优秀的回报,一个重要原因是它囊括了全球最具创新力的公司,苹果、英伟达、特斯拉、亚马逊、微软、谷歌、META等无一不是在纳斯达克上市。
二、纳斯达克交易所成交量“遥遥领先”
美国现在有17个活跃的交易所,纳斯达克拥有并经营其中3个:纳斯达克、波士顿股票交易所 (BSX) 和费城证券交易所。在所有上市的美国股票中,通过这17个交易所完成的交易约占总成交量的57%。
补充一个“知识点”:假设公司A在纽交所(NYSE)上市,其股票是可以在17个交易所报价交易,也就是说,最后也可能在纳斯达克交易所成交。
从统计数据来看,所有在纳斯达克上市的公司,其全部市场成交量中有61%在纳斯达克完成,而所有在纽交所上市的公司,其全部市场成交量中有44.8%在纳斯达克完成,甚至高于在纽交所完成的成交量。

图表2:纳斯达克、纽交所、芝加哥期权交易所市场份额(2021年3月)
站在投资者的角度,这意味着两点:
第一,纳斯达克的买卖差价(bid/ask spread)很可能是最小的。而如果您的券商总是把买卖意向报到其他交易所,那最终成交价很可能不是市场最优的。
第二,受益于纳斯达克的成交量,其数据质量也极佳。这就不得不提一个常用工具——NASDAQ TotalView。
关于NASDAQ TotalView
1. TotalView优势一:可查看多档位报价
行情分为Level-1行情(基本行情)与Level-2行情(深度行情),其中Level-1仅能查看当前的最优买入/卖出报价,Level-2则有更多信息,可以查看最优的10档或20档报价。
TotalView可以通俗理解为Level-2行情工具,但是与A股的Level-2工具相比,TotalView在数据的丰富度上要高很多,其深度摆盘则可以显示逐笔挂单数据,对投资决策的价值更大。

图表3:Level-1、Level-2行情
能否查看更多的档位报价或影响决策。举例来说,若前20档的买入意向是5万股,而卖出意向是10万股,投资者可能会认为卖压很大,在短时间窗口内不看好股价走势;然而有概率在第21档就有大型机构买入意向10万股,未使用TotalView则无法获取此信息,这可能导致判断上的明显区别。

图表4:使用TotalView查看报价档位
2. TotalView优势二:实时更新每一秒的撮合情况
开盘前9:25-9:30,收盘前 15:50-16:00,这都是集合竞价阶段。这期间TotalView会持续更新撮合情况。比如在当前撮合量最大的价格下,总买入量比卖出量多多少或少多少?当前最有可能的撮合开盘价/收盘价是多少?
3. TotalView优势三:IPO集合竞价或交易暂停(HALT)期间展示实时撮合情况
美股资深用户的一个痛点是难以了解新股IPO哪个时间点开始交易、开盘价格估计为多少。这时候TotalView就可派上用场——在IPO正式交易前或者交易暂停期间实时展示撮合情况,比如买单量多少、报价多少,卖单多少,便于预测开盘的价格的可能区间、买盘是显著大于卖盘还是反之,这些对预测走势颇有帮助。

图表5:使用TotalView查看实时撮合情况
TotalView全面展现了市场博弈状况,可以极大地满足高频交易者的需要;价值投资者,亦可以通过这样的工具了解整体市场,更好地指导具体交易。
本文主要内容与数据来源于作者 “戴大西虎吃海喝”,文中涉及的观点仅代表作者看法,不代表纳斯达克的立场。
(Nasdaq纳斯达克)
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责任编辑:李静


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