贝隆精密IPO：智能手机崩盘吓坏交易所赶快问询可持续经营能力从重大依懒舜宇光学到重大依懒安费诺：见证苹果大败小米OV

贝隆精密IPO：智能手机崩盘吓坏交易所赶快问询可持续经营能力

从重大依懒舜宇光学到重大依懒安费诺：见证苹果大败小米OV

深交所网站发布了贝隆精密IPO第三次问询结果，贝隆精密真是在错误的时间错误的IPO，虽然公司只是浙江余姚普通的夫妻老婆店，也没有特别的科技含量，产品也只是手机镜头上面的套圈等小小配件，但要是在前几年，智能手机产业链、苹果产业链公司这些概念就足于让保荐人和市场high了。

但是，今年以来，全球智能手机市场出现崩溃的趋势，尤其是小米OV的出货出现了暴跌，日本经济新闻的报道说，小米OV已经通知供应商，接下来砍单20%，贝隆精密报告期的第一大客户重大依懒的舜宇光学正是小米OV手机镜头模块的供应商，其出货量也出现了下跌的趋势，舜宇光学还对贝隆精密进行了压价，配件价格都出现了下降。

有意思的，IPO问询说，我们在报告期对舜宇光学有重大依懒，但现在我们换了人了，我们对苹果（IPO说明书中一律称A公司）镜头模块的供应商安费诺产生了重大依懒，从2022年开始，我们已经是苹果的人了。但是，公开媒体信息，苹果也已经联系了相应的供应商，减少两款”低配“iPhone 14零部件储备，至少对比历代iPhone”初始备货量“数据，新款iPhone 14系列的储备件、砍单了。而且，苹果正在开始转移订单去印度和越南等地，假如苹果产业链开始转移，那么作为配件供应商的贝隆精密似乎没有做好应对。

公司的典型的夫妻老婆店

镜筒是主要产品客户包括小米OV和A公司

主要原材料就是塑料

可比公司昀冢科技暴雷

交易所关注持续经营能力

交易所问询表示，发行人可比公司昀冢科技 2021 年收入同比下滑 6.21%，利润总额为 400.88 万元，同比下滑 92.88%，归母净利润为 1,442.28 万元，同比下 滑 74.31%。而发行人的毛利率却比昀冢科技究竟是怎么一回事。

这个问题确实是问的很有水平的，因为从产业链的角度看，在同一产业链同一层次的公司产业趋势和利润率等应该都是差不多的。而保荐人对于昀冢科技为什么变脸的暴雷的回复，凌通社觉得可能比其他的公司研究写的还要好。

原因就是二个，第一是大行业下滑智能手机市场不行。第二就是因为昀冢科技的主要客户是华为，而大家都知道，华为被制裁。所以昀冢科技的下滑归根结底是帝国主义的问题。

行业趋势：智能手机崩盘

第一大客户显然砍单劫

砍单传递：发现人被砍价

迎来救世主苹果

不过，虽然小米OV代表的安卓系智能手机崩盘了，ISO系（苹果，IPO说明书中一律用A代表，人人都知道这个最终客户就是苹果）成为发行人的救世主。

变成榜上安费诺

苹果收入占比超过50%

不怕小米OV砍单

对苹果供应商形成重大依懒

在问询中，公司承认”2021 年以来公司主营业务毛利对安费诺存在重大依赖，但对公 司不构成重大不利影响。“

苹果开始转移订单

对于贝隆精密来说，现在IPO肯定不是一个好时间，但也不是最坏的时候，一方面，全球智能手机到顶之后，需求下降，产能过剩，此前的第一大客户对下游的进一步砍单和威逼降低价格是很现实的事情。

而对于刚刚把苹果当场救世主的贝隆精密来说，不仅仅是重大依懒的风险，还有被砍单甚至淘汰出局的风险。此前，欧菲光被剔出供应链基本上公司是进入了漫漫回归路，而京东方和闻泰科技也显然被剔出供应链的传闻之后，投资者都不敢再去接盘。

更严重的是，日经等外媒报道，苹果正开始从中国转移订单去越南，对于闻泰科技这样的企业来说，今后唯一的选择就是跟着去越南等海外，或者慢慢被剔出供应链。

产能利用率不到75%

虽然公司说2020-2021产能利用率不足是因为疫情以及供应苹果的设备安装问题，但在行业向下的大趋势下，扩大产能，总是一个大风险。

募资5亿

作为一个配件供应商，本来自己的研发基本没有，编了一个6590万的研发中心项目，还有补充流动资金，反正韭菜买单。

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