对话港交所候任行政总裁陈翊庭：需扩大潜在投资者群体_新浪财经

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专题：世界经济论坛第五十四届年会_2024冬季达沃斯

　　郝倩蒋露瑶/发自达沃斯

　　新浪财经于今日在达沃斯现场对话了香港交易所联席营运总监、候任行政总裁陈翊庭以及联席营运总监姚嘉仁。

　　在不确定性高涨的全球经济背景下，陈翊庭认为眼下国际市场不确定性对IPO的影响很大，但好消息是从去年12月份开始市场情绪有了明显改善，并对今年市场表现表示乐观。

　　“我们在2023年做总结的时候发现，从去年12月份到今年1月份已经出现明显好转的迹象。比如在12月跟1月份到目前为止已经做了接近20个IPO，而且总体效果很好，很多在开盘第一天都有涨幅。投资人赚钱了，这让他们更愿意关注IPO。眼下IPO的行业也比较丰富。”

　　“我记得我们2023年最后一只在港股上市的是一个机器人企业，他们在上市仪式安排了两个机器人来敲锣。”

　　总体而言，陈翊庭认为今年大家的期待是加息周期可能要告一段落了，所以IPO的情况也会相应好一些。非但港股是如此，其他几个大的交易所也是有类似的期盼。

　　在这一背景之下，如何理解IPO市场的现状，港交所又当如何应对？

　　对此，陈翊庭表示，眼下IPO市场处于一个比较低迷的水平，这个是一个全球范围的现象。

　　“我个人认为这个不是一个结构性的问题，而是一个周期性的现象。所以希望随着外部环境的好转，IPO市场条件也会有一些改善。”

　　至于是否要通过放宽上市规则来吸引融资，陈翊庭认为把门槛放低不是解决方案。

　　“很多排队来香港上市的企业其实一直处于一个很健康的水平，我们不缺要来香港上市的企业，也有多元化的选择。但最终是否可以成功做完一个IPO，还需要有投资人一方的需求。你必须要有足够的投资者愿意去买、去认购这些IPO，才能保证一笔IPO的成功，达到企业心目中理想的定价估值。”

　　“所以降低上市标准不是解决方案。我们反倒应该审视现有的上市机制是否给发行人提供了足够的便利，如何进行流程优化。同时，在投资者那一端，我们需要扩大潜在投资人群体。一旦两端都做扎实了，IPO自然可以盘活。”陈翊庭解释说。

　　对于香港以及港交所的竞争优势，姚嘉仁补充表示，香港是国际金融中心，又是中国资本市场一部分，这就是香港的天然优势。香港在互联互通机制的成功下实现了国际投资者与中国市场的互通。他指出，互联互通在股票、债券和ETF领域都取得成功，为香港带来了巨大机遇，“无论是国际投资者投资中国内地市场，还是内地资金流向香港，都可以依托互联互通机制，通过稳定、有效、高效的方式实现。”

　　与此同时，姚嘉仁介绍说，互联互通也不单单指的是股票，这个成功模式也已经复制到债券和ETF板块，去年互换通也成功推出。

　　“港交所正在市场微结构上作出调整，修改了一些老旧的制度，将优化香港的交易市场，使其更高效。”

　　姚嘉仁还强调，未来港交所不单要发展IPO市场和股票二级市场，也会更多站在香港作为一个风险管理中心、资产管理中心的角度，持续赋能，使市场更具竞争力和吸引力。在过去三年中，港交所推出的金融衍生品新产品在其衍生品市场的交易占比已达15%。

　　“所以最终，不仅是要看IPO市场和二级市场的交易，我们还要看到，香港作为一个风险管理中心和资产管理中心，正在赋能香港成为更优秀更具吸引力与竞争力的一个市场。”姚嘉仁说。