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来源：华夏时报
冉学东
8月11日，央行公布的最新金融数据显示，7月新增人民币贷款3459亿元，同比少增3498亿元；新增社会融资规模5282亿元，同比少增2703亿元。广义货币（M2）同比增长10.7%，增速比上月末低0.6个百分点；狭义货币（M1）同比增长2.3%，增速比上月末低0.8个百分点。
这样一份金融数据出台，市场上有很多误解，大多认为经济需求仍然疲软，居民消费和企业投资还在底部徘徊，金融支持实体经济还有更大空间等等。
如何正确看待这个数据？从单月来讲，这个数据的确超出预期的弱。但是我们看问题不能仅仅只看局部，要看全面，对于一个经济体的融资而言，仅仅看一个月的数据，显然属于只见树木不见森林，类似于盲人摸象。
从半年甚至一年的角度看数据，并且看数据的走势，各种数据进行横向纵向比较，才是比较正确的方式。
如果把时间线拉长一点，用半年的时间，无论从人民币信贷还是从社会融资方面看，这个增加幅度都是相当可观的，尤其信贷方面。
2023年前7个月人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增1.67万亿元。2023年前七个月社会融资规模增量累计为22.08万亿元，比上年同期多2069亿元。
与去年上半年比较，2022年上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。7月份贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元，前7月共增加了14.36亿元，同比多增加了5150亿元。那就是说今年前7月比去年前7月多增加了近乎2万亿元。
再看社会融资，2022年上半年社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元，2022年7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。前7月社会融资增量是21.7661亿元，同比多增加2.9万亿左右。
从社会融资方面看，增量规模相对比较弱，但是规模也已经够庞大了。
从货币发行来讲，去年7月末，广义货币（M2）余额257.81万亿元，同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点；狭义货币（M1）余额66.18万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和1.8个百分点
货币方面，今年前7月相比去年要弱，可能主要受房地产市场不景气，一些影子银行和表外融资受到一定的影响，社会融资增量规模下降，导致货币发行增速下降幅度较大。
从以上可以看出，尽管前7月货币发行增速有所下降，但是社会融资结构进一步改善，发放给实体经济的信贷增速相当可观，而随着房地产市场供求形势发生历史性逆转，房地产业的风险正在释放，金融机构防范风险的意识增强，在这块货币融资进一步收缩是符合金融发展规律和经济发展规律，也就是社会融资跟经济发展增速相一致。
就7月而言，每年的7月信贷和融资增速都比较弱，比如2022年7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元，人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。跟今年的情况如出一辙。
这是什么原因呢，主要是亮点一方面是银行早投放早受益，贷款紧着往前半年赶，下半年的7月份都比较少；另一方面，每年6月都是季度考核关口，银行冲时点，6月发放贷款都比较高，剩下给7月就比较少。
金融支持实体经济的发展，这句表述是有前提条件的，必须把控制风险放在前面，如果不顾风险，盲目房贷，实体经济投放过量的货币信贷，会导致资源错配，杠杆过高，负债过重，不仅不能支持实体经济发展，而且会有害，更有甚者，会引发风险，这是金融业的一个基本规律。
在我国有这样一种传统观念，金融支持实体经济就是要信贷货币投放高，社会融资量大，这种观念早已过时，非常有害。
责任编辑：吴剑
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