外资险资提前潜伏地产股，“狂飙”行情下他们又赚翻了

　　华夏时报

　　进入下半年，从国家到地方都对房地产市场频吹暖风，利好政策不断推出，在A股市场上，房地产板块提前异动，在7月份走出了一波“狂飙”行情。

　　根据房地产板块成分股指数显示，截至7月26日，该指数涨幅接近15%，而其中一些小市值低股价上市公司如沙河股份、大龙地产、金科股份、天保基建、荣盛发展等在两周交易日内连续出现3—5个涨停板，股价涨幅少则30%，多则翻倍，沉寂已久的地产股短期赚钱效应充分显现。值得关注的是，在这一轮地产股大涨行情中，提前潜伏的外资和险资，大赚了一笔。

　　7月27日，《华夏时报》记者粗略统计发现，在近期地产股领衔大涨的8只股票中，沙河股份涨幅接近40%，其中平安保险集团旗下资管机构在今年一季度买入183.33万股进入前十大股东；天宝基建股价涨幅超过20%，UBSAG一季度买进134.43万股成为前十大股东；中南建设连续出现三涨停香港中央结算公司持股高达6296.29万股；大龙地产出现三涨停，高华-汇丰-GOLDMAN持股272.12万股；锦和商管连续四涨停，平安资管、人保财险跻身前十大股东；金科股份连续五涨停，和谐健康险持股高达1.15亿股；荣安地产大比例分红后连续出现大涨接近40%，高盛国际自有资金新进841.8万股；荣盛发展连续出现八涨停，香港中央结算有限公司持股超过5700万股。

　　而截至发稿，地产板块出现回调，此前的热门地产股出现较大幅度跌幅。

　　潜伏地产股的“身影”

　　事实上，不只是地产股本身，其他一些与房地产业务有关联的小市值公司，也受到外资追捧。以创业板上市公司山水比德为例，该公司股价已经连续四天出现20%的涨停，从30元/股实现翻倍超过60元，而在他的前十大股东中，有中国国际金融香港资产管理有限公司-FT的身影。

　　“房地产市场的利好政策出台，使得市场资金迅速追捧低迷已久的房地产股票，其近期尤其以小市值低价股更是涨幅居前，这其中不乏短期资金受利好政策的影响，但是外资和险资在年初就布局一些个股，也看出机构资本对于板块投资的预见性。虽然机构资金进场小市值地产股的资金量不大，但在收益上还是非常可观的。”上海一家头部券商地产分析师何宏对《华夏时报》记者分析指出。

　　事实上，在诸多业内专家看来，地产股飙涨的前提是近期利好政策的频发。

　　7月25日，上海植信投资研究院发布2023年下半年房地产市场展望报告内容显示，鉴于房地产市场短周期内仍可能面临的“逆风”，有理由相信住房政策很可能会在下半年维持偏向支持的方面，并在局部范围内有针对性地增加支持力度。并预计个人住房贷款政策利率有望维持在低位，市场利率可能会小幅走低。年内可能会有更多城市取消限制性购房政策，提振住房需求的释放节奏。期待下半年政策对促进房地产“后半段”工程建设和缓解房企债务问题等方面出台更多有力的积极政策，包括加大“保交楼”专项借款支持力度、利用好“金融三支箭”等工具促进房地产市场平稳健康发展。

　　“房地产政策仍有进一步放松的空间。在需求端，调整的方式主要是降低购房门槛、增加交易活性。商业银行房贷基准利率将对应下调，并引导首套和二套房贷利率进一步走低。预计下半年将有更多城市对楼市限制性政策进行松绑，逐步取消过往限购、限贷、限售等措施，促进楼市回暖；在供给端，政策支持的方式主要是保障房企合理的融资需求、做好房企风险管控以及优化土地交易制度。预计有关部门将加快房企债券融资、股权融资审批，满足行业合理融资需求；一些大城市有望陆续推出高质量的土地、增加住宅用地供应比例。”植信投资首席经济学家兼研究院院长连平在当日受访时表示。

　　就此7月24日的中共中央召开政治局会议上，国家层面也首次对房地产市场释放清晰“信号”，提出要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

　　对此，植信研究院发布的报告也提出了九点政策建议，包括商业银行进一步提供稳定的居民住房信贷支持；重点支持刚性住房需求，保障较低的首套房购置成本；阶段性给予刚需和改善型需求购房者贷款优惠；一、二线城市适度松动限购限贷政策，以释放需求、扩大销售、回收资金；保持对优质房企合理的融资支持力度；加大实施房企定向宽松计划，稳妥有序增加“保交楼”专项借款、并购贷款和再贷款规模；加大力度创造宽松的房企非银金融环境；设立国家房地产基金，中长期应对房地产业不良资产处置；有效增加一线和重点二线城市土地供给等。

　　而对于地产股大涨，连平也分析称，主要受到国家关于房地产的政策表态影响，即未提“房住不炒”以及“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”。

　　随着更多资金层面利好政策的落地，各大券商对房地产板块的投资预期也有所改变。

　　“本次会议释放的对于房地产市场自上而下放松力度加大的信号已经十分明确。我们认为地产板块有望在二季度超跌的情形下有所反弹。目前，申万房地产指数仍然位于2015年至今本轮周期底部，向下空间有限，我们认为对于市场地产板块投资不必再悲观，预计更多机构资金会加大对地产板块的布局。”浙商证券发布研报中分析称。

　　是否有更多大资金进场

　　对于市场投资者而言，当前房地产市场的政策利好会不会推动基本面变化，使得地产销售以及上下游庞大的产业链都受益，并提升未来的GDP贡献度，值得关注。

　　反映在A股市场，则意味着行业板块会不会受到更多的“大资金”关注，外资、险资以及公私募基金加大对板块的配置力度，让板块从结构性行情演变为趋势性行情。

　　7月25日，和讯首席策略投资顾问胡晓辉对于地产股未来的走势发表观点指出，地产要注意两条链，一是施工链，包含水泥建材工程机械，钢铁、有色等；第二是竣工链，包含家具用品、防水涂料、五金件等。

　　“从目前数据及政策来看，施工链的房地产市场全国除了超大型城市外，各种针对房地产的利好政策已经很多，但并未有效推动新屋销售及地产开工率回升，仅靠政治局的表态很难激起大的投资热情。另外，房地产竣工链利好昨天得到了再次确认，未来能否持续上涨需要具体的经营数据支持。”胡晓辉称。

　　不过同花顺数据显示，不仅此前外资提前买入地产股，在近期地产板块集体上涨期间，外资也在流入。7月19日，信达地产获外资买入181.52万股，占流通盘0.06%。截至目前，陆股通持有信达地产1081.92万股；7月25日，光明地产获外资买入5.99万股，截至目前陆股通持有光明地产1974.68万股，占流通股0.89%，光明地产在时隔交易日中国股价涨幅接近40%。

　　“在政策支持下，以金融地产为代表的中国资产吸引力有望持续提升，尤其是盈利持续回暖使得估值温和提升，充裕的宏观流动性将外资部分流入A股，北向资金也可能持续净流入A股。”7月27日，一家外资投行策略分析师陈志立受访时表示。

　　而上海一家大型保险资管投研部负责人屈军告诉《华夏时报》记者，险资对于地产板块的配置还是要结合宏观政策和具体企业的基本面，下半年大手笔投资具体企业概率不大，以基金或者ETF的形式逐步加仓的策略更多一些。

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