眼茅爱尔，一天跌掉277个亿

　　OK镜要集采了。

　　记者丨方文宇

　　一则OK镜被纳入集采的消息，让眼科概念股集体直跌。

　　10月27日开盘，“眼茅”爱尔眼科一度跌破15%。截至收盘，爱尔眼科市值1841亿，单日蒸发277亿元。

　　26日，河北省医用药品器械采购中心发布通知，拟于近期开展20种医用耗材集中带量采购，热门高毛利品种“角膜塑形用硬性透气接触镜”被纳入其中。

　　小小镜片，盈利能力不可小觑。

　　A股上市公司欧普康视，2021年86%的业务收入来自硬性角膜接触镜行业，角膜塑形镜单品毛利率89.66%。

　　《21CBR》记者尝试致电爱尔眼科，询问OK镜集采是否会给公司业务带来影响，电话并未接通。

　　对此，爱尔眼科董秘吴士君公开回应称，目前，视光业务占公司营收约1/5，OK镜只是其中之一，投资者不必风声鹤唳。

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　　吸金利器

　　角膜塑形镜俗称“OK镜”，可通过与眼球直接接触，改变角膜形态，矫治屈光不正，广泛用于青少年近视防控中。

　　市面上一副OK镜的零售价在6000-15000元之间，进口OK镜的价格普遍高于国产产品。

　　OK镜的佩戴周期一般只有一年，日常使用过程中，还要购买专门的护理液。

　　OK镜的用户黏性很高，因其并不能根治近视，只能通过暂时改变角膜形态来矫正、防控近视，只要停戴一段时间，角膜就会恢复到原有状态。

　　为了维持，18岁之前，年轻患者们戴上OK镜就“停不下来”。

　　欧普康视财报显示，OK镜单品毛利率接近90%。为什么OK镜毛利率如此高？

　　有分析称，较高的进入壁垒造成其具有一定的垄断经营属性，导致OK镜价格居高不下。

　　爱尔眼科也曾是这一“吸金神器”的受益者。

　　今年上半年，爱尔眼科营收81.1亿元，其中视光服务项目收入17.63亿元，仅次于屈光项目，贡献总营收的21.7%。该项目的毛利率在公司所有项目中位列第二，达53.69%。

　　按照吴士君的说法，OK镜业务为其视光服务项目中的一部分，比例并不高。

　　针对高毛利率单品OK镜的集采，爱尔眼科在去年已有表态。

　　2021年11月底，一份调研活动记录表显示，有人提问“如何看待OK镜集采的可能性”。彼时，爱尔眼科回应，“集采是要占用医保的，我们认为OK镜不会集采。”

　　如今，河北省OK镜采集先行一步，或将给市场和当局的公司们带来一丝变数。

　　爱尔眼科曾表示，即使未来这一单品加入集采，也不是坏事，可以以价换量。

　　换言之，现在OK镜的普及率偏低，价格很高，爱尔将采取行动，让更多的孩子用上。

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　　稳中有升

　　无奈股价波动剧烈，爱尔眼科的业绩其实一直稳中有升。

　　10月26日公布的三季报显示，公司1-9月实现营收130.52亿元，同比增长12.55%；归母净利润23.57亿元，同比增长17.65%。

　　早在5月，爱尔眼科董事长陈邦在年度股东大会上预测过，部分眼科患者的需求受疫情影响被推后，第三季度公司将迎来旺季。

　爱尔眼科董事长陈邦

　　公司高管称，今年前三季度，屈光业务营收增长约20%，视光业务增长约15%。其中全非秒、ICL等高端技术加速普及，爱尔眼科屈光业务优势日趋明显。

　　有趣的是，爱尔眼科向来是机构的热门投资标的。

　　Wind数据显示，截至今年6月30日，基金持股爱尔眼科数量为10.35亿股，较一季度末增幅近100%。

　　从公开信息看，葛兰管理的中欧医疗健康，三季度持有的第一大重仓股依然是爱尔眼科，且在加仓0.72%后，持仓比例达到9.9%。

　　从股东名单来看，爱尔眼科三季度获得机构投资者、北上资金的集体增持。其中，北向资金持股比例，由二季度末的3.76%提升至4.12%。

　　易方达蓝筹精选的基金经理张坤，这样解释他的投资逻辑——所选标的需在供给端有很强限制性，医疗服务恰好需长时间经营才能建立信任，爱尔眼科、通策医疗这样的民营医疗机构均是如此。

　　值得注意的是，10月11日晚间，爱尔眼科35亿元定向增资结果出炉，发行价格26.49元/股，将投入长沙、湖北、安徽、沈阳等多地项目的新建及扩建。

　　彼时，发行价与公司当日收盘价27.14/股相比，折价约2.4%，不过截至发稿日，已溢价约3.3%，如此看来也是一笔划算的买卖。

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责任编辑：李墨轩