吸金1200亿！投资小白摸黑进场“参与千亿项目”，别捧杀睿远

　　原标题：吸金1200亿！投资小白摸黑进场“参与千亿项目”，别捧杀睿远

　　武佩璇

　　来源： 时代财经

　　在越来越多的人把睿远当成“爆款”、在价值投资还未能成为大部分投资者共识时，如何管理好这些蜂拥而至的金钱，走好被“封神”的后二十年，将是睿远基金和陈光明的下一个难题。

　　11月底的某个夜晚，任职于一家广告公司做策划工作的郑雨（化名）打开了招商银行APP，其基金页面的显眼位置，挂着即将开启申购的睿远稳进配置两年持有期混合基金（014362.OF）的相关信息。

　　作为一个理财新手，郑雨不知道睿远是谁，但他看到了这款基金的属性——“固收+”，于是特意关注了一下。

　　经过一番搜索，看到大量媒体报道后，郑雨认定这款基金是一个“好产品”。但此时的他并未料到，这次申购，将成为他投资史上的第一次大型“跟风行动”。

　　12月2日早上10点左右，郑雨在工作间隙投入了1万元申购睿远稳进配置两年持有期混合基金。此时，睿远的这款基金仅在招行渠道的认购金额，便已超过了200亿元，大大超出了100亿的募集上限。

　　这一天，媒体恨不得每分钟都要更新一番睿远新产品的发售情况。郑雨在午间看到了某个券商渠道的单一客户大手笔申购8亿元的新闻。

　　根据多家媒体的数据，截至12月2日下午3点，睿远该产品在全渠道的申购规模已经达到1200亿元。

　　震惊之余，郑雨开玩笑地向时代财经表示，“原来我参与了一个上千亿的大项目。”

　　与郑雨不同的是，上海某券商一名不愿具名的投资顾问对此早有预判。作为业内人士，他在2019年睿远第一次发公募产品时，便见识过了睿远强大的号召力。

　　他对时代财经表示，“业内很尊敬睿远基金的几个灵魂人物，但民间造神容易，毁神更容易，被捧得越来越高，并不是一件好事。”

　　对互联网Say“NO”

　　睿远稳进配置两年持有期混合基金（下文称“睿远稳进配置”）是睿远基金旗下第一只“固收+”的公募基金产品，由今年5月才加入睿远基金的固收领域老将——饶刚担任基金经理。

　　据该产品的发行资料显示，认购起止日期是12月2日至8日，但在12月3日，睿远基金便发布公告表示，因基金发售当日达到了比例配售的设定规模，提前结束募集，而最终的配售比例为9.8%。

　　时代财经据此估算，此次申购金额达到1020亿元。而根据多家媒体的数据，截至12月1日下午三点，睿远该产品在全渠道的申购规模已经达到1200亿。

　　图片来源：睿远基金公众号

　　12月2日当天，几乎所有的基民都在讨论睿远基金，还有许多投资小白到处问到底在哪儿买。与很多公募基金产品不同，睿远基金的销售渠道并不包括天天基金、支付宝基金以及腾讯财付通等大众熟知的互联网平台。

　　自称曾在腾讯理财通工作过的网友发表过一篇文章称，其2019年曾去上海拜访睿远基金，希望能让腾讯理财通成为他们的销售渠道之一，然而对方给其的回复是：“经过慎重考虑，贵平台用户特性和睿远的产品风格差异太大，所以暂时不在腾讯销售了。”

　　根据发行资料显示，此次睿远稳进配置共有44家代销机构，其中券商27家，银行11家，其他6家。“其他6家”包括北京格上富信基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、诺亚正行基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、上海陆享基金销售有限公司、中信期货有限公司。

　　为什么要拒绝这些平台？时代财经尝试联系睿远基金方面，但截至发稿时未能收到回复。

　　而上述投资顾问对时代财经表示，虽然现在都说渠道为王，但对于有品牌号召力的睿远来说则具有反向选择权。

　　他认为，睿远是比较明显的价值投资团队，陈光明也是擅长3-5年的长期价值投资。“睿远目前三只公募基金中的其中两只都有两到三年的持有期，而由陈光明主理的两期私募专户，则有5年的持有期，这就已经筛选出了他们较为富裕的用户特性。而互联网平台每天都涌入大量的新手投资者，这并不在他们的客户群之内。”

　　这次睿远新产品的发售也证实了这一点，不到10%的配售比例使认购了1万元的郑雨最终只买进了不到1000元，同时某个券商渠道的单一客户则大手笔申购了8亿元，可见最后大额持有该基金的人群资产都相当可观。

　　10000元认购获配980.24元。图片来源：受访者提供

　　睿远成立以来的三只产品无一例外都在发售当日引发了基民狂欢：第一只产品睿远成长价值的首日认购金额达到720亿、第二只产品睿远均衡价值的首日认购金额达到1200亿。

　　此次睿远又引发了一次1200亿的认购热潮，不管是投资新手还是老基民，对睿远又有了一次新的认知。

　　但对于睿远来说，被封神后的捧杀也是业内人颇为担心的一点。

　　上述投资顾问就不无担心地表示，“很多人已经开始骂（睿远）饥饿营销了，饶刚又被说是什么‘债王’，造神容易，毁神也容易，看看去年还被热捧的某位基金经理现在被骂得多惨。”

　　被封神的“睿远基金”

　　2018年，睿远基金成立，得到了业界超乎想象的关注，成立当年的12月，陈光明主理推出睿远基金洞见价值首期专户（私募基金），获得了超百亿的资金追捧。

　　实际上，2018年的基金市场十分低迷，多只产品清盘、新基金发行困难。天天基金有数据统计，公募基金方面，2018年有近400只产品清盘、30多只产品募集失败、130多只产品发布延长募集公告。

　　所以睿远当时的发售盛况被业内称为“冬天里的一把火”。

　　陈光明曾担任东证资管的董事长，一手打造了“东方红”系列产品，投资经历长达20年。在东证时代，陈光明手里最有名的产品是“东方红4号”，在其担任基金经理的8年间获取了超过700%的累计收益。其曾掌管过的5只产品，年化回报率均在20%以上。

　　而后，陈光明陆续邀请了当年在东证资管的老同事——傅鹏博、饶刚，以及交银施罗德基金的赵枫，搭建起了睿远基金的灵魂团队。

　　但是，从业绩来看，睿远基金的第一只公募产品——2019年成立的由傅鹏博主理的睿远成长价值和第二只公募产品——2020年成立的由赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合，今年以来的业绩都不如人意。

　　据招商银行APP上的数据显示，今年以来，睿远成长价值A的收益率为5.08%；睿远均衡价值三年持有混合A的收益率则是7.04%，二者的同类均值则是14.43%，都大幅跑输同类。

　　正因如此，不少基民在网上怒斥睿远名不副实。

　　但换个视角，从长远来看，睿远价值投资的好处便显现出来。

　　Wind数据显示，睿远成长价值成立以来截至今年12月6日，收益率达到了104.76%；睿远均衡价值三年持有混合成立至今，也有62.13%的收益率。两者的年化收益都超过了30%，作为过百亿的大规模基金，成绩已经相当不俗。

　　睿远基金一直强调其投资理念——“持有人长期利益最大化的价值投资”。

　　投资是个长跑运动，此时的不顺利并不意味着投资失败。

　　在20年投资经历自述一文中，陈光明谈到刚做投资经理时的挫败：

　　当时整个资产管理部管理的3个亿资金，陈光明分到了5000万，结果2001年就亏了30%，就剩1500万。那时陈光明一个月工资才1500块，等于亏了一万个月的工资，于是他身体出现问题，老想吐，压力非常大。

　　如今的陈光明已经不是当初那个亏掉1500万就扛不住的新人，他掌握着更庞大的资产，承受更为严苛的期待。

　　截至目前，睿远基金有两期专户产品和三只公募基金产品。根据中基协官网数据显示，睿远基金三季度末管理的专户资产规模合计1254.61亿元，而根据Wind数据显示，睿远基金目前公募基金的资产规模为500.73亿。

　　“规模越大越难做”是业内的共识，在越来越多的人把睿远当成“爆款”、在价值投资还未能成为大部分投资者共识时，如何管理好这些蜂拥而至的金钱，走好被“封神”的后二十年，将是睿远基金和陈光明的下一个难题。

　　而作为普通投资者，千万别捧杀它和他。

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责任编辑：王珊珊