2016年4月经济数据

　　易拓金融：中国PPI降幅收窄，商品止跌 今日早盘中国方面公布的通胀数据显示，CPI维持2.3%的增长率不变，而PPI则降幅收窄，并好于预期，且连续第4个月回暖，显示工业层面需求回升。受此消息刺激，中国股市今日止跌震荡，商品也在低位徘徊。但未有明显的上升趋势，显示整体情况仍然偏悲观。 黄金4小时图abc浪的调整有结束的可能，上周五非农开始的下跌在该周期中呈现了小级别的5浪下跌结构。日线结构今日早盘的惯性下跌触及了布林带中轨的支撑。因此激进者可尝试轻仓在5周期均线附近做多操作，跌破前方低点1259一线离场止损。 白银4小时结构没有黄金乐观，目前下跌应还差一次结构，因此该品种短线线观望，或等待测试10周期均线附近可轻仓做空操作，固定止损控制风险。 原油日线结构昨日收出的长阴线今日应有惯性下跌，目前短线布林带中轨支撑，但由于之前的上升终结楔形结束的比较标准，下方的调整空间应较大，因此跌破中轨的概率较大，下方暂时看到布林带下轨比较合理。 标普500指数日线结构在考验了下方的支撑后，近两日触底反弹，今日在测试10日均线阻力，短线应能看至布林带中轨，可回测短线支撑后做多进场，具体在2065做多，2052止损。风报比较小，轻仓参与即可。 易拓金融 分析师：陈云波 2016-5-10[详情]

　　虽然尾市有个跳水，但最终还是不去回补缺口，如果明天补，又不能过早，从昨天尾市到今天的这种走势有点N的味道，如果明天如果直接补缺口，那就是对这种形态的向下突破，这势必会带来2800点的不保，而这个点位将因为今天的这种该补不补，把情况变得复杂起来。[详情]

　　 4月份CPI同比温和上涨，涨幅2.3%，与上期持平，略低于市场预期。此前有机构预期2.4%。不过，这并不意味着货币政策可以延续一季度的宽松。 猪价上升拉动CPI上升。猪肉价格4月份继续攀升，同比涨幅33.5%，环比涨幅3.2%。不过，由于猪价在CPI中的权重降低，CPI涨幅没有取得与猪价同样幅度的上升。此外，蔬菜价格由于随天气转暖，出现下降，环比降幅12.5%，这也部分抵消了猪价的影响。 房地产和基建领域的投资增长，带动钢材、水泥等建材需求。成为推动4月份工业生产者出厂价格（PPI）回升的重要因素。PPI虽然同比下降3.4%，环比来看上涨0.7%。钢材、水泥等建材需求回暖，相关生厂商提高出厂价。4月底螺纹钢2976.8元每吨的平均价格较3月底数据上涨28%。钢材价格上涨以及钢厂复产还让不少煤炭企业提高了焦炭的出厂价格。国家统计局的数据显示，4月下旬的焦炭价格回升了17.4个百分点。 石油和天然气开采业显著受益于4月份石油价格走高，该行业价格指数环比上升了12.8个百分点。4月份ICE国际原油现货价格上涨接近20%。 不过，工业领域的价格回升仅限于钢材、有色金属、焦炭等。水泥、化工等产品环比上涨幅度有限。房地产和基建的回暖并没有传导至其他工业领域。 4月份CPI同比回升，PPI继续下降，凸显货币政策和经济增长的困境。货币和信贷刺激对于经济的边际作用减弱趋势明显。未来经济增长还是需要更多依赖财政政策。此前财政部长楼继伟表示，中国必须使用财政政策来应对经济减速。央行一季度货币政策报告对于货币政策的描述，强调“稳健”。0王子辰[详情]

　　新浪财经讯 5月10日消息，2016年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%；全国工业生产者出厂价格同比下降3.4%。中金公司称，预计今年PPI跌幅将继续收窄，2季度名义GDP增速有望进一步加快。 具体如下： 4月份CPI同比增速为2.3%，较上月持平，与市场和我们预期的一致。经季节性调整后，4月CPI月环比下降0.2%（对比上月的-0.4%）。CPI分项数据显示，食品价格环比继续下降，居住等非食品价格则边际上行。 食品价格环比继续回落。4月CPI食品烟酒价格同比上涨5.9%，月环比下降0.9%（3月CPI食品烟酒价格同比上涨6.0%，月环比下降1.3%）。分项来看，鲜菜价格同比上涨22.6%，但月环比明显下滑12.5%；猪肉价格继续上涨，同比增速为33.5%，月环比上涨3.2%。 非食品价格小幅上升。4月CPI服务价格同比涨幅从3月的1.9%上升至2.0%，非食品价格同比涨幅则从1%上升至1.1%。大部分非食品分项CPI环比均录得温和上涨（图表1）。 4月份PPI同比跌幅明显收窄，从上月的-4.3%上升至-3.4%，高于我们预期的-4.0%和市场预期的-3.7%。经季节性调整后，4月PPI月环比继3月上涨0.5%以后，再度跳升0.7%。4月国内钢铁及其他原材料价格大幅上涨，国际大宗商品价格也继续反弹。得益于投资增速加快，黑色金属、有色金属、煤炭及水泥等原材料价格明显上涨。4月制造业总体价格指数跌幅也明显收窄。 预计今年PPI跌幅将继续收窄，2季度名义GDP增速有望进一步加快。与2015年下半年相比，今年上半年PPI及GDP平减指数均有所回升，意味着企业（尤其是制造业）的盈利或将继续改善。若企业盈利回升的势头得以持续，将有助于加快制造业投资和提高个人收入，并进一步推动经济再通胀。[详情]

　　新浪财经讯 5月10日消息，2016年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%；全国工业生产者出厂价格同比下降3.4%。民生证券分析称，CPI可能已过短期高点，权威人士表示不存在滞涨基础，通胀仍需观察，意味着货币宽松不会因此转向，但考虑到增长企稳，宽松的确边际减弱。 具体如下： 【民生宏观朱振鑫/张德礼】疯狂之后，CPI将进入中场休息时间 事件：4月CPI同比2.3%，前值2.3%；PPI同比-3.4%，前值-4.3% ①CPI同比2.3%，低于市场预期的2.4%。食品烟酒项物价同比上涨5.9%，其中鲜菜价格同比上涨22.6%、猪肉价格同比上涨33.5%，分别拉动CPI同比0.56%、0.75%，两者对CPI同比贡献率之和为57.0%。非食品烟酒项中，医疗保健、其他用品和服务、衣着分别同比上涨3.2%、1.7%和1.5%，交通和通信价格下降2.4%，其它分项变化不大。 ②猪价继续上涨，鲜菜价格跌幅远超往年均值。CPI猪肉项环比上涨3.2%，大幅高于2012-2015年4月的均值-4.60%，供给端制约明显；蔬菜项环比下跌12.5%，明显低于2012-2015年4月均值-1.17%，极端天气对鲜菜价格的影响消退，鲜菜价格开始补跌。 ③CPI可能已过短期高点。前期CPI同比上涨的主要动力来自猪肉和蔬菜，但两者同比拉动正逐渐减弱。猪肉价格方面，虽然年内生猪供给压力仍存，但由于4月下旬全国猪肉平均价（30.46元/千克）突破2011年9月创下的前期高点30.39元/千克、替代品牛肉羊肉价格下跌、进口猪肉单价下跌，猪肉价格存在天花板。此外因2015年5-7月CPI猪肉项环比正增长，基数效应也将限制同比涨幅。鲜菜价格方面，因前期最大涨幅达到225.9%，超过以往任何一次上涨周期，二季度继续补跌的概率较大。 ④PPI同比-3.4%，环比上涨0.7%，较前值0.5%继续扩大。PPI同比跌幅收窄明显，一是因低基数效应，2014年1月至2016年2月持续26个月环比负增长。二是随着年初信贷放量和地方PPP项目的落地，基建和房地产投资出现反弹，带动部分上游工业品价格上涨。但由于地产投资反弹不具有持续性（权威人士否定了加杠杆去库存的方式，明确指出房地产泡沫），而中国式去产能又是一个渐进的过程，工业品价格难以持续上涨，实际上5月以来螺纹钢期货、焦炭期货价格分别下跌了18.0%和15.7%。 ⑤中长期来看，不存在滞涨的基础。从1997、2000、2003、2007和2010年的经验看，M1同比上升对后续月份CPI同比的影响并非简单线性关系，需要看实体经济供需缺口。当前经济短期回暖有明显的政策刺激因素，总需求依然不强，而过剩产能又未实质性退出，经济总体上呈供过于求的状态。PPI指数虽边际上升，但同比仍处于负区间，也将拖累CPI同比。权威人士表示不存在滞涨基础，通胀仍需观察，意味着货币宽松不会因此转向，但考虑到增长企稳，宽松的确边际减弱。[详情]

　　2016年4月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.7%，同比下降3.4%。工业生产者购进价格环比上涨0.6%，同比下降4.4%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.5%，工业生产者购进价格同比下降5.4%。 工业生产者出厂价格涨跌幅 工业生产者购进价格涨跌幅 一、工业生产者价格同比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降4.5%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约3.3个百分点。其中，采掘工业价格下降13.0%，原材料工业价格下降7.7%，加工工业价格下降2.5%。生活资料价格同比下降0.2%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1个百分点。其中，食品和衣着价格均上涨0.7%，一般日用品价格下降0.5%，耐用消费品价格下降1.7%。 生产资料出厂价格 生活资料出厂价格 据测算，在4月份-3.4%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-3.9个百分点，新涨价因素约为0.5个百分点。 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比下降9.4%，有色金属材料及电线类价格下降6.9%，黑色金属材料类价格下降6.4%，建筑材料及非金属类价格下降4.9%，化工原料类价格下降3.9%。 二、工业生产者价格环比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨1.0%，影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约0.7个百分点。其中，采掘工业价格上涨2.9%，原材料工业和加工工业价格均上涨0.9%。生活资料价格环比下降0.1%。其中，食品价格上涨0.1%，衣着和耐用消费品价格均下降0.2%，一般日用品价格下降0.1%。 工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格环比上涨2.7%，燃料动力类价格上涨1.0%，化工原料类价格上涨0.7%，有色金属材料及电线类价格上涨0.5%。 2016年4月工业生产者价格主要数据 4月 1-4月平均 同比涨跌幅 （%） 环比涨跌幅 （%） 同比涨跌幅 （%） 一、工业生产者出厂价格 0.7 -3.4 -4.5 生产资料 1.0 -4.5 -5.9 采掘 2.9 -13.0 -16.9 原材料 0.9 -7.7 -8.6 加工 0.9 -2.5 -3.9 生活资料 -0.1 -0.2 -0.4 食品 0.1 0.7 0.5 衣着 -0.2 0.7 0.7 一般日用品 -0.1 -0.5 -0.8 耐用消费品 -0.2 -1.7 -1.7 二、工业生产者购进价格 0.6 -4.4 -5.4 燃料、动力类 1.0 -9.4 -10.1 黑色金属材料类 2.7 -6.4 -10.8 有色金属材料及电线类 0.5 -6.9 -8.4 化工原料类 0.7 -3.9 -4.8 木材及纸浆类 -0.2 -0.8 -0.6 建筑材料及非金属类 0.1 -4.9 -5.4 其它工业原材料及半成品类 0.2 -1.7 -2.1 农副产品类 -0.1 -0.4 -0.7 纺织原料类 -0.1 -1.4 -1.5 三、工业生产者主要行业出厂价格       煤炭开采和洗选业 -0.3 -14.5 -16.7 石油和天然气开采业 12.8 -26.7 -33.8 黑色金属矿采选业 3.2 -7.5 -14.6 有色金属矿采选业 1.2 -3.5 -6.5 非金属矿采选业 -0.1 -1.7 -1.9 农副食品加工业 0.0 -0.3 -0.6 食品制造业 -0.2 -0.4 -0.3 酒、饮料和精制茶制造业 -0.1 -0.7 -0.6 烟草制品业 0.0 0.2 0.1 纺织业 -0.1 -2.5 -2.7 纺织服装、服饰业 -0.1 0.5 0.4 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业 0.0 -0.8 -0.8 造纸和纸制品业 -0.1 -0.8 -0.8 印刷和记录媒介复制业 -0.1 -0.9 -0.9 石油加工、炼焦和核燃料加工业 1.0 -16.1 -15.5 化学原料和化学制品制造业 0.8 -5.1 -5.7 医药制造业 0.0 0.3 0.3 化学纤维制造业 0.7 -7.0 -8.3 橡胶和塑料制品业 -0.2 -2.9 -2.9 非金属矿物制品业 0.2 -3.6 -4.2 黑色金属冶炼和压延加工业 8.4 -2.4 -12.2 有色金属冶炼和压延加工业 1.0 -7.7 -9.7 金属制品业 0.6 -2.6 -3.7 通用设备制造业 -0.1 -1.3 -1.5 汽车制造业 -0.1 -1.2 -1.2 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 0.0 -0.6 -0.9 计算机、通信和其他电子设备制造业 -0.4 -1.9 -1.8 电力、热力生产和供应业 -0.4 -4.0 -3.6 燃气生产和供应业 -0.5 -10.2 -9.6 水的生产和供应业 0.6 2.0 1.7 [详情]

　　2016年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.4%；食品价格上涨7.4%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨2.5%，服务价格上涨2.0%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。 4月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.2%。 一、各类商品及服务价格同比变动情况 4月份，食品烟酒价格同比上涨5.9%，影响CPI上涨约1.74个百分点。其中，鲜菜价格上涨22.6%，影响CPI上涨约0.56个百分点；畜肉类价格上涨20.1%，影响CPI上涨约0.84个百分点（猪肉价格上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点）；水产品价格上涨4.1%，影响CPI上涨约0.07个百分点；粮食价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜果价格下降7.9%，影响CPI下降约0.15个百分点；蛋价下降1.6%，影响CPI下降约0.01个百分点。 4月份，其他七大类价格同比六涨一降。其中，医疗保健、其他用品和服务、衣着、居住、教育文化和娱乐、生活用品及服务价格分别上涨3.2%、1.7%、1.5%、1.4%、1.2%、0.5%；交通和通信价格下降2.4%。 二、各类商品及服务价格环比变动情况 4月份，食品烟酒价格环比下降0.9%，影响CPI下降约0.28个百分点。其中，畜肉类价格上涨2.2%，影响CPI上涨约0.10个百分点（猪肉价格上涨3.2%，影响CPI上涨约0.09个百分点）；水产品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜菜价格下降12.5%，影响CPI下降约0.43个百分点；鲜果价格下降1.0%，影响CPI下降约0.02个百分点；蛋价下降1.0%，影响CPI下降约0.01个百分点。 4月份，其他七大类价格环比全部上涨。其中，医疗保健、居住、衣着、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、其他用品和服务价格分别上涨0.3%、0.2%、0.1%、0.1%、0.1%、0.1%、0.1%。 [详情]

　　4月份CPI同比涨幅与上月相同，PPI同比降幅继续收窄 ——国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2016年4月份CPI、PPI数据 国家统计局今天发布的2016年4月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨0.7%，同比下降3.4%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读。 一、居民消费价格环比下降，同比涨幅与上月相同 从环比看，CPI环比下降0.2%，主要是受鲜菜价格下降较多的影响。4月份正值春夏之交，气候适宜，应季鲜菜大量上市，品种丰富，鲜菜价格环比下降12.5%，影响CPI环比下降约0.43个百分点。猪肉供应偏紧，价格环比上涨3.2%，影响CPI环比上涨约0.09个百分点。受清明和“五一”两个小长假影响，部分服务价格上涨，飞机票、宾馆住宿价格环比分别上涨5.2%和2.2%。 从同比看，CPI同比上涨2.3%，与上月涨幅相同，猪肉和鲜菜价格同比涨幅依然较高。猪肉价格同比上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点。虽然4月份鲜菜价格环比有所下降，但与去年同月相比价格依然较高，同比涨幅达22.6%，影响CPI上涨约0.56个百分点。服务价格同比上涨2.0%，其中护理费、临床诊断费、家政服务、学前教育价格同比分别上涨10.3%、8.0%、5.0%、4.0%。 二、工业生产者出厂价格环比涨幅扩大，同比降幅继续收窄 4月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。环比变动的特点一是部分工业行业价格涨幅扩大，其中石油和天然气开采、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨12.8%和8.4%，涨幅比上月分别扩大2.9和3.5个百分点；二是石油加工业价格环比止跌回升，由上月下降0.2%转为本月上涨1.0%；三是煤炭开采和洗选业价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.3个百分点。 4月份，工业生产者出厂价格同比下降3.4%，降幅比上月缩小0.9个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业出厂价格同比分别下降26.7%、16.1%、14.5%、7.7%和5.1%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约1.9个百分点，占总降幅的56%左右。[详情]

　　新浪财经讯 5月9日消息，海关总署8日发布4月进出口数据显示，4月，我国进出口总值1.95万亿元，同比微降0.3%。其中，出口同比增长4.1%，进口同比下降5.7%。国泰君安点评称，4月贸易顺差与外汇储备超市场预期，利好人民币汇率走稳。 具体如下： 国君宏观任泽平/熊义明点评4月贸易数据【进出口双降，顺差好于预期汇率暂稳】 事件：中国4月出口同比（按人民币计）4.1%，预期4.3%，前值18.7%。中国4月进口同比（按人民币计）-5.7%，预期0.3%，前值-1.7%。中国4月贸易顺差（按人民币计）2980亿，预期2549.5亿，前值1946亿。 点评： 1）核心观点：4月进出口增速双双下滑，较3月的“异常高”有所回落，但均是2015年以来较高增速，4月外贸出口先导指数为33.8，较上月回升2.2，春季广交会成交额环比增长。维持经济短期W型，中期L型判断。4月贸易顺差外汇储备均超市场预期，利好人民币汇率，维持人民币汇率暂稳、短期小幅双向波动判断。 2）4月出口增速较3月下滑，但仍处于14个月次高位置，符合市场预期。2016年2和3月出口增速分别为-20.6%与18.7%，显著偏离近一年的波动区间（-8.9~2.3%），平滑来看，2-3月出口增速为-1%，因此4月出口增速4.1%，表现尚可。总体来看，前4月中国出口形势相对稳定（1-4月出口增速-2.1%，与2015年-1.8%相差不大）。 3）对欧盟出口改善，对美国等主要贸易伙伴出口仍负增长，对新兴市场较好。1-4月（人民币计），中国对欧盟出口增长1.3%（1-3月为-1.4%）；对美国出口下降3.5%（1-3月为-3.4%）；对东盟出口下降3.5%（1-3月为-8.5%）；对日本出口下降1.5%（1-3月为0%）；对欧盟出口改善和其他地区下滑，与4月欧洲PMI改善、全球PMI下滑相吻合。 4）进口增速较3月有所回落，表明中国经济小周期回升对进口需求带动较弱。中国4月进口同比（按人民币计）-5.7%，比市场预期低6个百分点，比3月低4个百分点。但1-4月，中国进口累计同比（按人民币计）-7.5%，连续3个月回升，也高于2015年-13.2%的增速，这和中国经济小周期回升有关。 5）铜、原油和铁矿等商品进口量较3月增速有所回落，但较2015年仍大幅增加。中国1-4月铜进口同比增长23.1%，比1-3月回落7个百分点，比2015年上升23.4个百分点，1-4月份原油进口同比增长11.8%，比1-3月回落1.6个百分点，比2015年上升3个百分点，1-4月份铁矿石进口同比增6.1%，比1-3月回落0.4个百分点，比2015年上升3.9个百分点。 6）4月贸易顺差与外汇储备超市场预期，利好人民币汇率走稳。4月贸易顺差455.6亿美元，高于市场预期的400亿美元，与3月的298.6亿美元。贸易顺差和外汇储备均超市场预期，叠加经济向好美元弱势，利好人民币，维持人民币汇率暂稳、短期小幅双向波动判断。[详情]

　　   经济日报北京5月8日讯 （记者 顾阳）继3月份出口“撑竿跳”之后，4月份我国外贸出口延续正增长态势。 海关总署5月8日发布的数据显示，4月份，我国进出口总值1.95万亿元，同比微降0.3%。其中，出口1.13万亿元，增长4.1%；进口8275亿元，下降5.7%；贸易顺差2980亿元，扩大45.8%。 今年前4个月，我国进出口总值7.17万亿元，同比下降4.4%。其中，出口4.14万亿元，下降2.1%；进口3.03万亿元，下降7.5%；贸易顺差1.11万亿元，扩大16.5%。 此前，海关总署新闻发言人黄颂平在接受《经济日报》记者采访时表示，当前，促进外贸发展的积极因素正在不断积聚，随着稳定外贸增长各项措施逐步落实到位，今年我国货物贸易进出口有望实现回稳向好。 刚刚闭幕的第119届春季广交会也透露出了外贸回稳向好的积极信号。据统计，此次广交会出口成交额、到会采购商人数双双止跌回升，是2013年11月第114届广交会“双降”以来的首次正增长，表明外贸行业发展的新动能正不断积聚。 这也印证了商务部研究院对外贸易研究所所长李健的判断。他表示，虽然季节性因素是导致3月份出口激增的主要原因之一，但4月出口保持温和增长，表明外部市场对中国产品的需求依然持续，但对产品的结构和品质会要求更高。 从“大进大出”向“优进优出”转变，正是中国外贸转型升级的重要目标。近年来，一些传统产品通过持续的结构调整和升级换代，依然获得了海外消费者的青睐。数据显示，前4个月，纺织、服装、玩具等传统劳动密集型产品出口继续保持着较好的增长势头，其中玩具出口增长20%，塑料制品增长7.4%，纺织品增长5.1%。 对我国第一大贸易伙伴欧盟进出口的增长，有利于稳定出口预期。前4个月，中欧贸易总值达1.1万亿元，微增0.3%。其中，我国对欧盟出口6771.8亿元，增长1.3%。与此同时，我国对美国、东盟和日本等贸易伙伴的出口有一定程度下降。 “我国外贸虽然保持了稳定，但在全球需求依然疲软的情况下，中国企业仍将面对不确定、不稳定的未来。”中国对外贸易中心副主任徐兵举例说，在广交会达成的企业订单中，6个月以内的中短单占比居高不下，达到82.4%，长单占比偏低，这表明我国外贸依然面临较多的不确定性因素，仍需未雨绸缪、认真对待。 与出口相比，前4个月我国进口仍有较大幅度下降。其中，铁矿砂、原油和铜等主要大宗商品进口量增加，煤、成品油和钢材等进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。 对此，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，在大宗商品价格企稳的背景下，进口大幅下跌主要缘于进口商品数量的走低，印证内需复苏基础不稳程度有限。短期内外需压力不减，内需提振则更多依赖政策面支持。 值得关注的是，4月份中国外贸出口先导指数为33.8，较上月回升2.2，其中出口经理人指数、新增出口订单指数、经理人信心指数均有所回升，表明二季度出口压力有望缓解。此前，国家统计局公布的4月份制造业采购经理指数PMI为50.1%，连续两个月处于扩张区间，表明企业对未来发展持续看好。[详情]

　　今年前4个月我国进出口总值7.17万亿元 本报讯 《证券日报》记者5月8日从海关总署网站获悉，据海关统计，今年前4个月，我国进出口总值7.17万亿元人民币，比去年同期（下同）下降4.4%。其中，出口4.14万亿元，下降2.1%；进口3.03万亿元，下降7.5%；贸易顺差1.11万亿元，扩大16.5%。 4月份，我国进出口总值1.95万亿元，微降0.3%。其中，出口1.13万亿元，增长4.1%；进口8275亿元，下降5.7%；贸易顺差2980亿元，扩大45.8%。 前4个月，我国外贸进出口主要呈现以下特点： 一、一般贸易进出口比重有所提升。前4个月，我国一般贸易进出口4.02万亿元，下降2.9%，占我外贸总值的56.1%，较去年同期提升0.9个百分点。 二、对欧盟进出口增长，对美国、东盟和日本等贸易伙伴进出口下降。前4个月，欧盟为我国第一大贸易伙伴，中欧贸易总值1.1万亿元，微增0.3%，占我外贸总值的15.3%。 三、民营企业进出口增长，比重提升。前4个月，民营企业进出口2.78万亿元，增长7%，占我外贸总值的38.8%，较去年同期提升4.1个百分点。 四、机电产品出口下降，纺织服装等传统劳动密集型产品出口增长。前4个月，服装、纺织品、鞋类、家具、塑料制品、箱包、玩具等7大类劳动密集型产品合计出口8552亿元，增长2.2%，占出口总值的20.7%。 五、铁矿砂、原油和铜等主要大宗商品进口量增加，煤、成品油和钢材等进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。 六、中国外贸出口先导指数回升。4月，中国外贸出口先导指数为33.8，较上月回升2.2，表明二季度出口压力有望缓解。（沈 明）[详情]

　　京华时报讯海关总署昨天公布的数据显示，4月份我国进出口总值1.95万亿元，同比微降0.3%；前4个月，进出口总值7.17万亿元，同比下降4.4%。 业内人士指出，外贸形势依然复杂但长期向好基本面未变。 >>数据 前4月进出口降4.4% 今年前4个月，中国进出口总值7.17万亿元，比去年同期（下同）下降4.4%。其中，出口4.14万亿元，下降2.1%；进口3.03万亿元，下降7.5%；贸易顺差1.11万亿元，扩大16.5%。 单从4月数据来看，中国进出口总值1.95万亿元，微降0.3%。其中，出口1.13万亿元，增长4.1%；进口8275亿元，下降5.7%；贸易顺差2980亿元，扩大45.8%。 数据显示，前4个月，欧盟为我国第一大贸易伙伴，中欧贸易总值1.1万亿元，微增0.3%，占我外贸总值的15.3%。对美国、东盟和日本等贸易伙伴进出口下降，但美国仍为我国第二大贸易伙伴，中美贸易总值为9983亿元，下降4.8%，占我外贸总值的13.9%。 海关总署还指出，今年前4个月，一般贸易进出口比重有所提升，民营企业进出口增长，比重提升，机电产品出口下降，纺织服装等传统劳动密集型产品出口增长，铁矿砂、原油和铜等主要大宗商品进口量增加，煤、成品油和钢材等进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。此外，4月中国外贸出口先导指数为33.8，较上月回升2.2，表明二季度出口压力有望缓解。 >>分析 进出口形势仍严峻 业内人士分析，3月份我国出口大幅回升，主要是受季节性因素和低基数因素影响。随着这两方面因素逐渐消退，4月份出口未能延续大幅改善态势，出现了明显回落，表明外需环境尚未出现逆转，实现回稳向好目标仍需付出艰苦努力。 商务部新闻发言人沈丹阳此前表示，从全年看，我国外贸形势依然复杂严峻、不容乐观。外需方面，国际市场依然不景气。从国内看，企业要素成本持续上升，外贸传统竞争优势弱化，产业和订单向外转移加快，加工贸易持续下滑，营商环境需要进一步改善。 日前发布的4月份制造业PMI分项指数中，新出口订单指数和进口指数双双回落，表明制造业进出口仍面临较大困难。 长期向好趋势不变 业内专家表示，在充分认识进出口复杂形势的同时，也应看到我国外贸发展长期向好的基本面没有变，实现全年外贸回稳向好具有一定基础。 统计显示，今年前4个月，我国民营企业进出口同比增长7%，明显优于全国平均水平，在外贸整体中的占比较去年同期提升4.1个百分点。与此同时，一般贸易进出口在外贸整体中的比重提升至56.1%，较去年同期提升0.9个百分点。 日前结束的中国外贸“风向标”——广交会数据显示，到会采购商和成交额出现“双升”，一大批高技术、高附加值产品在广交会上成交活跃。 国务院常务会议日前出台了促进外贸回稳向好的一系列政策措施，更加注重坚持问题导向、更加注重加工贸易向中西部地区转移差异化政策、更加注重外贸结构调整、更加注重鼓励创新。 京华时报记者郝少颖 综合新华社电[详情]

　　中国证券网讯（记者 梁敏）经历上月短暂的大幅回升后，4月财新制造业PMI再次掉头向下。分析人士认为，这表明中国经济的复苏基础并不牢固，稳增长仍需发力。 财新3日公布的最新数据显示，4月份，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.4%，较上月回落0.3个百分点，继续徘徊在荣枯线下方。 4月财新制造业PMI走势与官方制造业PMI一致。此前统计局公布数据显示，4月，官方制造业PMI较上月回落0.1个百分点至50.1%。 财新首席经济学家何帆分析称，“数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中，政府仍应重视经济的下行风险。” 从分项指数来看，4月产出订单、新订单和新出口订单指数均出现回落。其中，新出口订单指数目前已连续五个月下降，而产出指数在3月份曾高于50%，4月再度回落至50%以下。 上海证券首席宏观分析师胡月晓指出，经济下行压力不容忽视。下一步，要加大供给侧结构性改革力度，继续扩大有效需求，积极释放政策红利，努力巩固积极变化，确保经济运行在合理区间。[详情]

　　 5月3日最新发布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.4，低于3月0.3个百分点，继续处于50.0临界值以下。对此，财新传媒首席经济学家何帆表示，4月财新中国制造业PMI所有分项均有所下滑，其中产出指数再次回到50荣枯线水平，呈现震荡态势。总体来说，数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中，政府仍应重视经济的下行风险。 [详情]

　　新浪财经讯 最新发布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI），4月录得49.4，低于3月0.3个百分点，继续处于50.0临界值以下，显示制造业运行进一步放缓。 4月财新中国制造业PMI走势与官方制造业PMI基本一致。4月，中国官方制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比3月微落0.1个百分点，但仍处于扩张区间。 从分项数据看，3月制造业产出指数曾高于50，4月再度回落至50以下。据受访厂商反映，市况相对低迷，客户需求减弱，厂商的生产安排趋于审慎。 新订单指数也出现回落。数据显示，海外需求减弱，拖累新订单总量的增长，新出口业务量目前已连续第五个月下降。 4月，市况疲弱，导致部分厂商压缩用工，其他厂商则在人员自愿离职后不再填补空缺。因此，整体用工数量继续下降，仅略高于2月创下的全球金融危机后最高纪录。与此同时，积压工作量仅轻微上升。 4月，制造业平均投入成本连续第二个月上升，而且升幅加速至2013年1月以来最显著。许多受访厂商提到原料价格上升，加剧了成本负担。厂商普遍通过提高产品价格的方式来消化投入成本的上升压力。产出价格的升幅也超过3月，为2011年10月以来最显著。 财新传媒首席经济学家何帆表示，4月财新中国制造业PMI所有分项均有所下滑，其中产出指数再次回到50荣枯线水平，呈现震荡态势。总体来说，数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中，政府仍应重视经济的下行风险。[详情]

　　制造业PMI连续两月处扩张区间 专家称经济仍在复苏过程中 □本报记者 彭扬 国家统计局5月1日发布的数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月小幅回落0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，4月份PMI指数与去年同期持平，连续两个月处于扩张区间，走势平稳。 复苏势头不变 光大证券首席经济学家徐高表示，4月份制造业PMI虽比上月有所回落，但主要是因为季节性因素。经济复苏仍在进一步走强，整个二季度都将是复苏的过程。从政策来看，依然维持较为稳定的稳增长政策。在货币政策上，主要会涉及社会融资总量增长，降准仍是较为需要的。 赵庆河表示，4月份制造业PMI的运行特点主要有五个方面：一是制造业生产保持平稳增长。受投资回升、房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响，制造业生产连续扩张。二是市场需求延续温和回升态势。在稳增长与供给侧结构性改革政策措施的作用下，市场需求继续回升。三是原材料价格继续回升。由于近期市场预期向好，原材料采购价格进一步回升。四是消费品制造业保持稳定增长。随着助推消费政策措施的落实，消费升级步伐加快，对缓解经济下行压力起到积极作用。五是市场信心稳定，生产经营活动预期指数为60.3%，继续处于较高景气区间，企业对未来发展持续看好。 从制造业PMI分项数据看，需求、生产、采购分项指数均有所回落，但企业库存去化彻底，新订单-产成品库存仍较3月扩张。30城市房地产销售在房地产调控后，4月房地产销售面积仍保持90%以上的超预期增长。民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示，预计后续房地产投资和基建投资不弱，低库存形成良好的主动补库存空间，经济企稳的趋势仍未完结。 下行压力仍较大 赵庆河表示，同时要看到，由于国际环境的不确定性和市场的不稳定因素较多，我国经济下行的压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下，制造业投资仍有所回落，会影响制造业生产的进一步回升。4月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落，进口指数再次回落到收缩区间，表明制造业进出口仍面临较大困难。 根据数据，新订单分项指数回落至51%，内外需分项指数同时回落。李奇霖认为，这主要是季节性回落。短期内因人民币汇率企稳和海外增长的不确定性，出口有所回落。前期地产业火热，PPP和专项建设基金发力，稳增长政策仍将逐渐传递到需求层面。整体来看，房地产销售由一线城市、部分二线城市向二线城市、部分三线城市扩散，销售好转带动房地产投资企稳，基建发力，需求继续向好，库存周期从被动去库存有望转向主动补库存。[详情]

　　PMI连续两月站上荣枯线 经济保持企稳势头 ⊙记者 梁敏 ○编辑 谷子 尽管4月制造业PMI小幅回落，但指数连续两个月维持在荣枯线上方，加之非制造业PMI持续位于扩张区间，表明经济增长仍然保持企稳态势。 不过，分析人士指出，目前经济下行压力仍存，要延续这种企稳势头，稳增长政策仍需发力。 中国物流与采购联合会、国家统计局1日联合发布数据显示，4月份制造业PMI为50.1%，比上月下降0.1个百分点。这是该指数连续两个月维持在荣枯线上方。 国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群对此分析称，4月PMI指数小幅回落，但仍在扩张区间，表明中国经济增长继续保持企稳态势。 中国物流信息中心副总经济师陈中涛也持相同观点。他指出，生产和新订单等主要指数站稳在50%以上，供需保持扩张，多数行业保持回升，企业预期良好，总的来看当前经济运行企稳向好基本面没有改变。 “4月制造业PMI指数回落，更应被理解为制造业企业的阶段性迷惘和调适。”交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示，当前我国经济正处于改善过程中，但这一过程不会是一帆风顺的。 3月份以来，主要宏观经济指标均出现回暖：PMI重回扩张区间、PPI降幅持续收窄、投资增速企稳回升、规模以上工业利润增速转正。在连平看来，这些情况都表明，经济基本面正处于改善过程中，预计二季度经济有望持续向好。 当天一并公布的非制造业PMI也提供了经济平稳运行的证据。数据显示，4月份，非制造业PMI较上月小幅回落0.3个百分点至53.5%，微高于去年同期。 其中，居民消费、信息消费以及旅游消费等分项指数均出现不同程度回升，带动了服务业活动的稳定。中国物流信息中心武威认为，“五一”假期的消费将继续拉动相关服务业活动，发挥对稳增长的基础性作用。 尽管经济企稳，但企稳的基础仍需巩固。从PMI一些细分数据也可看出经济运行过程中仍存在不确定性，比如房地产市场能否持续回暖。 统计数据显示，4月份房地产业活动指数有较为明显回落，价格上涨势头有所放缓，销售价格指数较上月回落。 中国物流与采购联合会副会长蔡进对此表示，房地产业活动的回落意味着在住房供给过剩的背景下，行业活动的回升短期内缺乏连续性，去库存化进程仍有反复。 申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也对上证报记者表示，二季度国家仍将发力稳增长。[详情]

　　4月份制造业PMI高于临界点 制造业生产保持平稳增长 ■本报见习记者 苏诗钰 5月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布，4月份制造业采购经理指数为50.1%，比上月微落0.1个百分点，与去年同期持平，连续两个月处于扩张区间，走势平稳。非制造业PMI为53.5%，比上月小幅回落0.3个百分点，微高于去年同期，持续位于扩张区间，表明我国非制造业继续保持增长态势，但增速略有减缓。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，从数据可以看出，制造业生产保持平稳增长。受投资回升、房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响，制造业生产连续扩张。同时，市场需求延续温和回升态势。在稳增长与供给侧结构性改革政策措施的作用下，市场需求继续回升。新订单指数为51.0%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍连续两个月位于临界点以上，且为去年以来的次高点。 赵庆河同时表示，由于国际环境的不确定性及市场的不稳定因素较多，我国经济增速下行压力依然较大。第一季度在整体投资好转的情况下，但制造业投资仍有所回落，也会影响制造业生产的进一步回升。4月份制造业新出口订单指数和进口指数双双回落，进口指数再次回落到收缩区间，表明制造业进出口仍面临较大困难。从业人员指数在临界点下方小幅回落0.3个百分点，表明就业压力有所加大。[详情]

　　经济复苏放缓，生资价格新高——海通宏观周报 宏观专题：油价反弹的逻辑和空间 历史上的油价：供、需、美元三轮驱动。二战以来供给端的变化（地缘政治、价格战、技术进步、成本变化）主导了油价波动，需求端的影响相对长期和缓慢，而美联储加息周期也加剧油价波动。 过去两年油价为何暴跌？页岩油产量大增，沙特坚持不减产。本轮油价暴跌主因是美国页岩油革命，技术进步和能源独立政策令页岩油产量快速增长，危及沙特份额，以沙特为首的OPEC国家坚持不减产，令油价暴跌。 年初以来油价缘何反弹？页岩油供给收缩，沙特外储压力大。油价大跌令美国页岩油企业盈利恶化、生产持续收缩，页岩油产量见顶回落。而低油价、高赤字令沙特外储大量流失，也意味着“低价格保份额”策略难以持续。而伊朗原油产量占全球比重不足0.5%，增产冲击相对有限。 油价上涨空间有多大？页岩油开采成本是上限。油价上涨空间取决于油价上涨何时触发美国页岩油产量回升。在保持20%的税前IRR 的情况下，美国页岩油企业盈亏平衡点在30~100 美元/桶不等，均值68 美元/桶。若油价重回盈亏平衡点之上，页岩油企业有望重新开工，产量回升将令油价上涨受阻。 一周扫描： 海外经济：日央行空城计，美联储信心增强。日央行上周再度出乎市场意料，既未降息，也没增加购债规模，却调低了增长和通胀预测。市场失望之余，日元汇率大涨至106，日经指数大跌3.6%，美指创7个月新低93。美联储议息会议维持利率不变，删除对全球经济和金融担忧的表述，且强调通胀低迷反映了“早些时候”能源价格和非能源类进口品价格的下跌。本次声明虽不如去年10月鹰派，但至少说明美联储对美国经济的信心较3月大幅增强。 国内经济和物价：经济复苏放缓，生资价格新高。4月全国制造业PMI回落至50.1，低于市场预期的50.3，制造业景气略转差。分项指标中，内外需均小幅回落，生产也随之走弱。而4月主要26城地产销量增速回落至63.3%、六大电厂电力耗煤同比跌幅扩大至-7.4%，也都指向4月经济复苏短期放缓。4月PMI购进价格指数创11年6月以来新高至57.6，印证国内生资和国际大宗价格普遍上涨，我们预测4月PPI环比0.6%，同比降幅收窄至-3.5%。4月食品价格小幅下跌，我们预测4月CPI小幅升至2.4%。4月以来食品价格涨幅放缓，但生资价格大涨，非食品价格上升，通胀易升难降。 流动性和货币政策：货币趋于稳健。上周货币利率稳中有升，R007升至2.61%，R001稳定在2.06%。上周央行操作逆回购5800亿，MLF投放2670亿，逆回购到期8700亿，央行净回笼230亿。上周美指大贬2.1%，人民币对美元汇率小幅升值0.1%，而外汇市场人民币兑美元成交量明显增加。上周中央政治局会议强调继续实行稳健货币政策，同时提出关注物价变化。上周央行3周以来首度净回笼货币，货币市场利率稳中有升，且央行已连续两月未再降息降准，种种迹象表明货币政策或从实际宽松转向稳健。 国内政策：营改增全面推开，保持股市健康发展。全面推开营改增试点将于5月1日实施，此次营改增试点范围扩大，确保各行业税负只减不增。未来增值税划分比例由中央75%、地方25%变为中央、地方各50%，过渡期暂定2-3年。上周政治局会议强调，中国一季度经济运行保持在合理区间，经济下行压力仍大，要保持股市健康发展，加强市场监管，保护投资者权益。[详情]

　　国家统计局服务业调查中心 中国物流与采购联合会 2016年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月微落0.1个百分点，继续位于扩张区间。 分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.5个百分点，继续处于扩张区间；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点；小型企业PMI为46.9%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。 生产指数为52.2%，比上月微落0.1个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产继续保持增长态势。 新订单指数为51.0%，虽比上月回落0.4个百分点，但连续两个月位于临界点以上，表明制造业市场需求延续扩张态势。 从业人员指数为47.8%，比上月下降0.3个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业企业用工量有所减少。 原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.8个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续下降。 供应商配送时间指数为50.1%，微高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比变化不大。[详情]