据券商测算，在股权质押市场，证券公司（含券商资管）一家独大，市场份额超过一半，甚至可能超过75%。近期，多家券商采取了包括严格立项、下调质押率、上调质押利率等具体措施，严控股权质押业务风险。[详情]
截至2017年7月24日，两市涉及股权质押的个股已经达到3266只，占到A股市场个股总数的95%以上，累计质押股份达5248亿股。[详情]
大股东近8700万股质押被资金方要求强制平仓，可能成为2017年股权质押强平第一股的洲际油气，股权质押危机正扑面而来。[详情]
以各种理由停牌的上市公司数量不断增加，一部分是因为股价持续下跌导致大股东股权质押出现了平仓风险。[详情]
欣龙控股公告，因控股股东海南筑华科工贸有限公司（海南筑华）质押给财达证券的公司部分股票触及警戒线，公司股票自7月20日开市停牌。[详情]
为了严控股权质押业务风险，各家券商使出“组合拳”，采取了包括严格立项、下调质押率、上调质押利率等具体措施。[详情]
随着周一跌停潮出现，不少上市公司由于大股东股权质押触及平仓线的停牌潮也随即出现。[详情]
银河生物控股股东银河集团持有公司股份525612967股，占公司总股本的47.79%，质押公司股票总计513212488股，占其所持有公司股份的97.64%。[详情]
康得新股价跳水，只用了10分钟就直奔跌停板，换手率只有2.33%，收盘报收19.71元。[详情]
6月至今，已有百余家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，或是由股东直接补充质押物，或是公司用停牌争取应对时间。[详情]
银河生物、科林环保、欢瑞世纪三家公司股权质押“爆仓”危机的出现，再次引爆上市公司大股东股权质押风险“地雷”[详情]
沪深两市合计有269只个股处于停牌。其中，欢瑞世纪、银河生物等公司因大股东股权质押触及平仓线而被迫停牌[详情]
犹如在太平盛世，听到一声枪响。 最近行情还算平稳，年初至今上证指数上涨将近5%，却突然爆出洲际油气大股东股权质押爆仓将被强平的消息。 不仅强平，还被冻结 这是年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平公司。 7月24日晚间，洲际油气发布减持公告，控股股东广西正和拟在6个月内减持其所持8680万股洲际油气股票，占洲际油气总股本的3.83%。而减持原因是，2016年8月4日广西正和质押给长江证券的8680万股公司股票，因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓。平安银行书面通知鹏华资产管理（深圳）有限公司，要求其按照协议约定，告知长江资产、长江证券书面通知广西正和强制平仓的决定。 7月26日晚间，洲际油气再发公告称，平安银行向深圳市中院申请冻结广西正和持有的公司其他股份的诉讼请求已生效。广西正和所持6.65亿股被司法冻结，占公司总股本29.38%，冻结期2年。到此，广西正和所持有公司全部股票被冻结。公告还称，广西正和正在加大筹资力度，积极化解此次股权质押危机。 也就是说，平安银行不但要求强制平仓，并且冻结了广西正和持有的全部洲际油气股份。根据统计，洲际油气的股份质押成本为8.09元/股，预警价格为4.85元/股，平仓价格为4.20元/股。但公告前一天的收盘价在5.22元/股。可以看出，对于此笔股权质押，资金方采取了十分谨慎的态度，风控线把握非常严。 和此前的欢瑞世纪、银河生物、科林环保、欣龙控股等个股只是面临公司股价跌破平仓线危机不同，洲际油气已经进入了“被动减持”的阶段，可以说从实质上看，已经成为A股首个大股东股权质押遭遇强平的案例。 虽然此次遭强制平仓的股份只占广西正和持股的13.05%，但对于质押比例高达99.99%的广西正和来说，更担心的是如果股价持续下跌，不断触碰警戒线，可能会引发被动平仓的连环爆炸。 iFinD数据显示，广西正和的多笔质押平仓价格甚至更高，其中，广西正和在中信信托质押的最多。 今年1月份质押1.06亿股，平仓价格为4.52元，3月份质押6994万股，平仓价格为4.2元，去年12月，质押1.89亿股，平仓价格4.97元。 按照约定，洲际油气自公告还有15个工作日的缓冲期——即通过筹措资金，和资金方和解，中止减持。 变相减持？可能性不大 有市场人士感叹：一直以为首个被强制平仓的个案会发生在欢瑞世纪、银河生物、科林环保、欣龙控股等个股上，没想到是洲际油气。 一季报显示，洲际油气今年1-3月营业收入7.32亿元；归属于上市公司股东的净利润1263.8万元，比上年增长953.33%，不算是太差。而且，此次股票质押发生在2016年8月4日，约定在2017年8月3日进行赎回。也就是说，下周四就可以将股票赎回。广西正和完全可以筹措资金进行赎回，之后再将股票质押还回部分资金。 因此有股民猜测，强平是假，变相减持是真？ 根据减持新规，上市公司大股东、董监高计划通过集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。新规明确规定，因执行股权质押协议导致上市公司大股东股份被出售的，同样需要执行减持新规的规定。 再来看看此次广西正和的减持计划，也完全遵循了减持新规。 可见，质押的股份并不能规避减持新规，广西正和完全没有必要多此一举。再者前面也说了，广西正和99.99%的股份已经被质押，强平后一系列的连锁反应，量其也不敢冒险。 近乎“无股不押” 个股最高质押比例81.4% 洲际油气因股票质押被强制平仓属于今年以来A股市场的首例，但是存在平仓风险的公司却不在少数。 7月份至今，补充质押的公司公告已经多达105条，6月份为96条，5月份为140条，4月份59条。 兴业证券认为，2015年大规模增加的股权质押，根据2-3年的一般质押期限来看，仍有大部分未解押，今年以来的股价调整导致部分质押股票接近平仓线，引发大规模补充质押潮。 统计显示，今年以来，有13笔质押股份达到警戒线，涉及欢瑞世纪、银河生物、万家文化等9家公司。以欢瑞世纪为例，其控股股东总计持有2.84亿股，已质押股票总计2.79亿股，占比高达98.19%。同样到达警戒线的银河生物和科林环保，其控股股东的质押比例也均接近100%。这意味着股东后续几乎没有补充质押股份的能力。不过，三家公司均表示，控股股东正在积极采取措施，拟采取追加保证金或者追加质押物等有效措施来防范风险。 中登公司最新统计数据显示，截至7月22日，两市共有3253只个股涉及股权质押，占整个A股（3300只）比例的98.58%，仅剩下47只个股没有涉及股权质押（超过8成为上市不久的次新股），几乎到了“无股不押”的地步。其中有114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。总体质押率最高的藏格控股，累计质押了16.87亿股，占其总股本的81.4%。 长城证券在22日发布的研报中估算，以7月17日这一时点股价为标准进行统计，质押股份当前的市值分行业看，以计算机、传媒、医药生物、建筑装饰和电器设备的市值规模居前，分别为50.7亿元、47.1亿元、34.8亿元、31.0亿元和31.0亿元。 长城证券表示，总体看，股权质押问题更多的表现为对短期情绪的负面冲击。尽管股权质押风险整体可控，但对于具体个股来说，投资者仍需要格外留意。其中，大股东质押比例较高，同时股价已经低于平仓价的个股面临较高风险。 按照上述标准，长城证券统计，*ST运盛、国发股份、绿景控股、中科金财、正平股份、百利科技、南宁糖业、大湖股份、中南文化、英联股份和*ST德力等个股整体看面临较高风险。[详情]
微信公众号 江苏金融圈 金融小强 | 作者 这个夏天，股市流行“闪崩”。 7月25日，刚过完上市七周年生日的康得新就收到了这份大礼，这家号称苏州最赚钱的上市公司究竟发生了什么？ 股价午后惊魂 7月25日，A股市场一个普通的交易日，大盘走势平淡，没出什么异常。 康得新大部分时间也是不温不火，大部分时间在绿盘震荡。直到下午2点之后，惨剧发生。 康得新股价跳水，只用了10分钟就直奔跌停板，换手率只有2.33%，收盘报收19.71元。 粗了什么事？ 闪崩并不是新鲜事了。 前有一家生产奶粉的公司股价上演“闪崩”，可是人家拿出了“实实在在”的成绩单，业绩预告里说盈利有几千万，瞬间就变成了亏损几个亿，享有信息优势的机构提前大量出逃，股价崩盘也在情理之中。 可发生在康得新身上就有点蹊跷。 康得新就不一样了，这个家长眼中“别人家的孩子”，股民嘴里“别人家的股票”，可是一个妥妥的“优等生”。 从2010年上市以来，康得新市值翻了好几十倍，业绩更是保持着高速增长，上市当年净利润利润就超7000万，之后是一年一个台阶，去年净利润甚至接近20亿，在豪杰云集的苏州市脱颖而出，成为当地最赚钱的上市公司。 在股价闪崩之后，康得新也火速回应，称公司上半年的业绩完全符合预期，上半年公司经营完成的都比较好，对实现下半年的目标有信心。在当晚的公告中，康得新也披露今年上半年净利润预增30%至40%，同时控股股东也公布了未来的增持计划。 但市场还是流言满天飞，甚至有人分析是最近天太热，康得新被晒晕了。 实际上，早在几天前，就有微博大V在网上讨论康得新这支股票，对康得新上市之后多次融资及控股股东质押股票用途提出疑问。 对于这些疑问，也有网友跟评，并提出诸多质疑。 不过，针对大股东质押比例较高的问题，康得新董事长钟玉回应称，公司投资碳纤维一开始很难得到贷款，国内搞碳纤维的也很多，康得集团靠质押股权来为碳纤维等投资进行垫付，碳纤维业务投资比较大，未来将减少康得新持股的质押。 针对现金流的担心，康得新财务总监王瑜表示，公司去年现金流吃紧，今年开始有意识的改善，在银行等各种融资工具上也有突破，二季度会持续优化。一季度末长期负债增加，是因为增加了3亿美元境外贷款，这是为了国际业务整合做准备。公司负债比例目前就比较好，会维持现在这个水平。 除以上外，也有观点认为是康得新此次闪崩是“其它股票生病，康得新被喂药”，大致情况是某基金经理持仓的另一只股票巨亏，为了整体业绩，抛售康得新股票从而获得可观收益。 但截至目前，这次闪崩的真实原因仍在迷雾中，我们也将持续关注，如果你知道，不要忘了告诉小强。[详情]
大股东爆仓被要求平仓 洲际油气或成股权质押强平第一股 杨佼 大股东近8700万股质押被资金方要求强制平仓，可能成为2017年股权质押强平第一股的洲际油气（600759.SH），股权质押危机正扑面而来。 洲际油气7月25日公告称，第一大股东广西正和实业集团有限公司（下称“广西正和”）收到通知，其质押给长江证券的8680万股股票，近期被资金提供方要求强制平仓。2017年以来，洲际油气跌跌不休，按照质押时的价格大致测算，目前股价仅为质押时的60%甚至更低，大概率已经处于爆仓状态。 一旦被强制平仓，洲际油气将成为今年第一家因股东股权质押爆仓，而遭强平的上市公司。更为危险的是，广西正和所持的6.65亿股，目前已有99.99%被质押。根据质押时间大致计算，广西正和其他的股权质押，目前仅为质押时价格的50%稍多，甚至已低于50%。而质押数量达3.65亿股的中信信托，可能将会成为最大“苦主”。 洲际油气是A股海外并购的明星公司。最近三年来，在新的实际控制人带领下，洲际油气在海外并购上一路狂奔。其中，该公司抛出最大的并购项目，收购价、募集配套资金合计高达152亿元。但成也萧何败也萧何，正是这次巨额并购，让洲际油气折戟沉沙，方案虽然几经修改但至今未获监管批准。 首例股权质押强平 根据洲际油气7月24日公告，公告之日起三个交易日后的六个月内，广西正和计划通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式，减持总股本3.83%、8680万股的股份。其中，大宗交易、协议转让减持的时间为公告3个交易日后的六个月内，集中竞价减持为公告15个交易日后的六个月内。 此番减持洲际油气，并非广西正和自愿，而是股权质押被强制平仓，将要减持的8680万股，此前曾被用于股权质押。洲际油气7月25日补充公告显示，质押资金方平安银行近期通知鹏华资管，要求按照协议约定，告知长江资产、长江证券，向广西正和书面通知强制平仓的决定。 公开信息显示，2016年8月4日，广西正和将所持洲际油气8680万股，通过股票质押回购质押给长江证券，初始交易日为2016年8月4日，购回日为2017年8月3日，距离到期仅剩八天。但随着股价下跌，质押股份如今已触及协议约定的平仓线。 2016年8月4日，洲际油气股价处于8.1元左右。按照惯例，如果质押率达到60%时，不能及时追加抵质押物、补仓，质押的股权将被强制平仓。而最近两个月来，洲际油气股价连遭重挫。其中，7月17日盘中一度跌停，收盘时仍大跌9.4%，7月18日更是跳水大跌5.03%，最终以4.07%的跌幅收盘。截至7月24日收盘，累计跌幅接近20%，已经达到甚至低于60%的质押率。 2017年以来，随着A股持续震荡下跌，上市公司股权质押风险再次集中暴露。截至7月20日，今年已有数十家上市公司股权质押拉响警报，不得不进行补充质押。而*ST中安、欢瑞世纪、勤上股份，股权质押更是已经触及平仓线，其中勤上股份为此停牌后至今尚未复牌。但这些公司股东中，真正被要求强制平仓的，广西正和还是第一家。 公开数据显示，广西正和迄今共计持有洲际油气6.65亿股，持股比例29.38%，实际控制人为许玲，其股份来源共有三部分：一是2013年受让陈隆基、王华玉持有的正和国际（香港）集团全部股权，而香港正和持有广西正和100%股权，从而间接取得洲际油气约3.61亿股；二是2014年10月洲际油气增发，广西正和认购了其中1.5亿股；三是2014年利润分配时所获公积金转增的约1.53亿股。 许玲取得洲际油气的上述股份，付出的代价共计达到44亿元左右。其中，香港正和100%股权的对价为35亿元，成本约合9.8元/股，2014年的定增价格为5.99元/股，金额共计约9亿元。据此测算，加上转增的1.53亿股，许玲的平均持股成本约为6.9元/股。 控股股东被要求强制平仓的公告发布后，洲际油气7月25日应声大跌。截至当日收盘，跌幅达到7.28%，报收于4.84元，已经下跌约2.1元，仅相当于最初持股成本的70%。如果被强制平仓，其实际控制人的损失至少将达到1.8亿元。 这样让广西正和其他的股权质押，处于极其危险的境地。洲际油气称，广西正和正在加大筹资力度，若在公告后15日内筹资到位，有可能与平安银行达成债务和解、中止减持。同时采取多种方式筹资、增加担保物等方式，防范其他股权质押的风险。 但广西正和持有的洲际油气已经被质押殆尽。公开披露数据显示，迄今为止，广西正和质押的洲际油气股份已达6.65亿股，占其持有公司股份的99.99%，已经没有股份可用于追加质押。同时，洲际油气已明确表示，不排除其股价继续下跌的可能。 中信信托或成最大苦主 广西正和的股权质押，已经不是第一次涉险。根据公开披露，自从2013年以来，洲际油气的股权便被频繁循环质押。早在2015年7月，其质押的股权就曾面临风险。 公开信息显示，2015年7月16日，洲际油气推出了一份有些蹊跷的回购方案：计划使用自有资金，以不超过18元/股的价格，回购不超过5000万股，回购资金总额不超过9亿元。在之前的牛市中，洲际油气股价最高也不过21.8元。而方案披露前一个交易日，其股价约为10.2元，回购价超出当时市场价近80%。 此举当即被质疑是为广西正和的股权质押解困。根据披露，2015年1月，广西正和将1.5亿股质押给西藏信托。此后的5月6日，广西正和又将7800万股质押给重庆信托。而两次股权质押时，洲际油气均价约为16.2元、16.1元。彼时，广西正和的股权质押比例已达到99.88%。 质押后不久，市场出现大跌，洲际油气股价最低曾跌至8.3元，此后又攀升至回购方案推出时的10元以上，但其股权质押仍处于危险境地。回购股份方案公开后，洲际油气股价随即小幅上涨。当年7月底，最高价一度达到16.35元，股权质押警报暂时解除。 2016年8月份之后，广西正和共进行了八次大额股权质押，其目前处于质押状态的股份，绝大多数均是此后进行。如今，随着质押股份被要求强制平仓，其他接受洲际油气股权质押的金融机构，将面临着巨大风险。 在洲际油气股权质押方中，最大的“苦主”将是中信信托。其接受质押的股权数量已经累计达到3.65亿股，接近广西正和全部质押股份的60%。公开披露信息显示，2016年12月26日，广西正和将其洲际油气1.89亿股质押给中信证券。此后，广西正和又于2017年1月15日，将质押给新时代证券、华融证券的850万股、9750万股提前购回，之后又质押给中信信托。2月28日，广西正和再次提前从长城国瑞证券购回质押的6993万股，质押给中信信托。 除了中信信托、长江证券，国投泰康信托也对洲际油气进行了数量不少的股权质押。公告显示，2016年12月1日，广西正和将原质押给华鑫信托的1.24亿股提前解除质押后，同日又质押给国投泰康信托，约占全部质押股份的20%。 折戟海外并购 若被强制平仓被动减持，减持后广西正和持有洲际油气5.78亿股，持股比例为25.55%，仍为第一大股东，尚未引发控制权变更。 但是，质押给中信信托、国投泰康信托的股权，风险也在逼近。与国投泰康信托进行质押时，洲际油气股价尚在9元以上。但从2016年12月中下旬开始，洲际油气就一直跌跌不休，7月25日的收盘价，仅相当于质押时的54%，可能已经低于常见的60%平仓线。而中信信托三次质押时，其股价平均约为10元、8．元、8.9元，目前也只有质押时的48%、55%左右，爆仓风险已经一触即发。 洲际油气称，广西正和已采取多方式筹资，增加担保物等方式，防范其他股权质押的风险。但如何筹措资金，将成为一个大大的疑问。不仅是洲际油气，广西正和自身的股权也已被质押。天眼查资料显示，2016年9月6日，广西正和的4380万元股权，也已被香港正和质押给信托公司。如果强制平仓最终难以避免，洲际油气控制权将会易主。 在新的实际控制人许玲带领下，洲际油气在海外并购上一路狂奔。2014年8月，以31亿元的代价，收购哈萨克斯坦马腾公司，并将公司名变更为洲际油气。 洲际油气又通过马腾公司，以3.5亿美元的价格，收购哈萨克斯坦克山公司。完成收购后仅仅一个多月，洲际油气再次抛出一份天量收购方案，拟以82亿元的价格，收购上海一家企业99.99%的股权，配套募资70亿元，并通过收购的上海企业，或其指定的下属子公司，收购三家海外能源企业100%、51%股权。 正是这次巨额收购，让洲际油气的海外并购折戟。上述方案抛出后，迟迟未能获得监管部门审核通过。上述方案于2016年11月底上报证监会后，于2016年12月1日收到受理报告，并在今年初两次收到证监会审查反馈意见书，但却迟迟未能通过。 2017年6月12日，洲际油气调整方案，收购价格、募集配套资金规模差异巨大。调整后的方案显示，收购价格下调为33.615亿元，募集资金则下调至32亿元，比原方案缩水达80%以上、54%以上。 7月25日，洲际油气公告称，距离首次报送申请材料已超过8个月，审核仍处于停滞状态，对公司生产经营、发展和市场形象造成了负面影响，且已反映到二级市场股价，导致近期股价跌幅较大，已低于重组方案的发行股份价格，部分交易对方已要求调整重组方案，并退出重组交易的意见。为此，该公司决定，向证监会申请中止审查此次重组事项，并对重组方案进行调整，同时撤回募集配套资金暨关联交易申请。[详情]
股权质押业务涉及1.84万亿元 激进数据估计券商份额或超75%此前创业板个股最高质押率可达4折，但目前原则上已经不超过3.2折 激进数据估计券商份额或超75% 此前创业板个股最高质押率可达4折，但目前原则上已经不超过3.2折 ■本报记者 吕江涛 昨日，康得新股价“闪崩”引起了投资者高度关注。有媒体报道，康得新在紧急电话会议中表示，股价“闪崩”的原因不排除是个别机构爆仓。因此，上市公司股权质押问题成为昨日媒体和投资者关注的重点。 根据中国证券登记结算公司的最新周数据，两市共有3253只个股涉及了股权质押，占全体A股（3300只个股）的比例达到98.58%。而据券商测算，在股权质押市场，证券公司（含券商资管）一家独大，市场份额超过一半，甚至可能超过75%。近期，多家券商采取了包括严格立项、下调质押率、上调质押利率等具体措施，严控股权质押业务风险。 股权质押业务 证券公司市场份额最高 2013年以前，股票质押业务基本被银行和信托公司垄断，2013年5月份，上交所、中证登联合发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》，券商股票质押业务正式推出。由于券商股票质押具有流程短、放款快、期限和质押率灵活等特征，开闸以后其业务规模迅速扩大，市场份额超过银行和信托。不过，在券商股权质押业务大发展的同时，特别是减持新规发布之后，有投资者开始担心券商该项业务的风险。 对于目前A股市场的股权质押规模有多大，由于统计口径的不同，各机构的统计数据存在较大的差异。中国证券登记结算公司最新的周数据显示，目前两市共有3253只个股涉及了股权质押，占全体A股（3300只个股）的比例达到98.58%，全市场只剩下47只个股没有涉及股权质押。 数据显示，今年以来两市共计有1514家上市公司涉及了股权质押，合计质押股数达到1524.66亿股，质押市值达到1.95万亿元，截至目前仍有1441.51亿股未解除质押，涉及市值1.84万亿元。 不过，在股权质押市场中，券商、银行和信托公司所占市场份额有多大，目前还没有权威数据。包括兴业证券、国金证券等多家证券公司的研报指出，证券公司（含券商资管）所占市场份额最高，超过50%。而国泰君安此前的研报显示，根据股票质押参考市值计算，券商所占市场份额已经超过75%。 由于与二级市场股价直接挂钩，甚至牵涉到上市公司控股权问题，券商股权质押业务在市场波动中备受关注。尤其是在近期中小盘个股股价下跌过程中，也出现了多个质押股份触及平仓线的案例，有投资者开始担心券商该项业务的风险。 下调质押率上调利率 严控股权质押业务风险 对于市场担心的股权质押风险，有市场人士认为，这是当前结构化行情的特征之一。尽管上证50屡创新高，但不少个股处于下降通道，成交量也在萎缩，一旦市场出现极端行情，这些个股如果遭受抛压就会触及质押的警戒线。 对此，北京一家大型券商资管部门的负责人对《证券日报》记者表示，在今年5月份市场回调过程中，就有不少质押股份触及150%的预警线，质权人涉及多家证券公司。但目前来看，真正触及130%平仓线，并且股权质押方无法追加担保物的个股数量还是非常有限。 据记者了解，上周开始，有多家券商陆续调整了股权质押业务的操作细节，下调质押率同时上调质押利率，成为近期券商防范股权质押业务风险的普遍措施。记者从广州一家券商信用业务部的一位工作人员那里了解到，该公司近期全线下调了股权质押业务的质押率，以创业板个股为例，此前最高质押率可达4折，但目前原则上已经不超过3.2折。 此外，在控制风险的同时，受制于资金端成本上升，券商为股权质押方所提供的资金利率也不断攀升。以上海某大型券商为例，其股权质押业务目前年化基准利率为6%，并会根据不同项目进行上浮。若质押标的股权为创业板个股，则上浮力度会更大。[详情]
每经记者 刘明涛 每经编辑 谢 欣 近期，不断有上市公司发布公告称遭遇到股权质押平仓危机，使得“股权质押”意外地成为了今年A股市场的热词。 A股上市公司的股权质押情况到底是怎么个状况？这是否是目前市场最大的“地雷”呢？ 《每日经济新闻》记者通过数据统计发现，近几年来涉及股权质押的上市公司数量呈现逐年递增的趋势。截至2017年7月24日，两市涉及股权质押的个股已经达到3266只，占到A股市场个股总数的95%以上，累计质押股份达5248亿股。 两市已质押5248亿股 因股权质押触及平仓线，洲际油气控股股东被动减持公司股份；因股权质押触及平仓线，欢瑞世纪紧急停牌锁定价格自保；因股权质押触及平仓线，多喜爱控股股东陈军、黄娅妮拟采取追加保证金或追加质押物等措施，降低股权质押融资风险…… 近段时间，越来越多的上市公司拉响了股权质押“防空警报”，《每日经济新闻》记者统计发现，截至7月24日，A股已经有接近300只个股处于停牌状态，这其中，绝大多数都存在不同程度的股权质押问题。 据WIND资讯数据统计，截至7月24日，A股市场已经有3266家上市公司进行了股权质押，占两市个股总数的95%以上，累计质押股份达到5248亿股。 《每日经济新闻》记者注意到，2014年、2015年以及2016年，A股涉及股权质押的上市公司家数分别为2554家、2792家及3008家。不难看出，股权质押个股数量呈现逐年递增的趋势。 从具体质押比例来看，目前股权质押比例超过50%的个股数量有114只，股权质押比例超过70%的有11只。股权质押比例超过80%的有1只，该股为藏格控股。而在2017年之前，股权质押比例超过50%的个股数量从未超过100只。 从行业分布上来看，股权质押市值占总质押比例排名前五的行业分别是医药生物、房地产、化工、传媒以及机械设备。 值得注意的是，今年4月和5月，沪深两市上市公司补充质押公告数量大幅增加，分别为59条和149条，达到历史高点。其中，包括勤上光电在内的多家上市公司因股权质押风险较大，已申请停牌。 高股权质押比例风险大 “股权质押业务在2013年监管层允许证券公司承接股权质押后出现井喷式发展，证券公司介入股权质押市场，为上市公司股东套取资金提供了便利。从目前市场来看，股权质押率在30%以下，相对都比较安全，在50%以上就属于存在风险，70%以上就属于股权质押高风险品种。一般而言，对于股权质押比例超过50%以上的，投资者都应该时刻关注其股价变化以及公司最新的股权质押信息。”深圳一位不愿具名的私募经理向《每日经济新闻》记者分析。 《每日经济新闻》记者通过WIND资讯数据统计发现，目前股权质押比例超过70%的个股有藏格控股、茂业商业、银亿股份、美锦能源、深大通、天夏智慧、印纪传媒、建新矿业、赫美集团、瑞茂通以及豫金刚石。其中，藏格控股的股权质押已达16.87亿股，占公司总股本的81.4%，以7月25日收盘价14.11元/股来计算，藏格控股股权质押市值已经达到238.04亿元。 兴业证券在其研报里分析指出，通过对股权质押历史分析，股权质押增量最多的年份在2015年A股市场走牛之际，股权质押规模增加。所有A股前十大股东中，有526个大股东所持有的387家公司的质押率达到100%，846个大股东所持有的460家公司质押率超过90%。当股价下跌时，这些大股东将最先面临风险，必须及时筹措资金或者追加保证金，风险敞口较大。 而著名经济学家宋清辉日前指出，“目前虽然市场整体的股权质押平仓风险不大，但部分高位质押的个股在股价连续大跌后依然面临平仓风险，投资者不得不防。” [详情]
本周以来，以各种理由停牌的上市公司数量不断增加，一部分是因为股价持续下跌导致大股东股权质押出现了平仓风险，但还有一部分，则是以“拟披露重大事项”“筹划重大事项”“重要事项未公告”等为理由停牌，市场因此质疑上市公司一跌就停，实属“跌不起”。并且，上市公司此举难免有随意停牌、任性停牌之嫌。 任性停牌“为祸至深” 相关统计显示，截至目前，3000多家上市公司中约有270家公司处于停牌状态。停牌超过90天的股票近50只，停牌时间最长的为*ST新亿，连续停牌天数已经达到了396天。 股票停牌的初衷，是防止正在筹划或进行的上市公司重大活动事项导致股价的大幅波动，以保护投资者的利益，但政策却被有心之人给念歪了，为躲避股价下跌而含糊其辞停牌不是上市公司实施停牌的正当理由。 业内分析认为，停牌公司数量过多势必导致大量筹码被锁定，会降低资金和资源流动与配置的效率，而长期停牌，投资者在丧失基本交易权利的同时，还不得不承担投资机会的损失。特别是在A股已纳入MSCI指数的背景下，停牌因素直接影响着境外投资者对A股的参与，以及MSCI是否扩大纳入A股比例等问题。 近期来看，自7月份以来，临时停牌的上市公司多达35家，至于停牌原因大部分为筹划重大事项。在当前停牌的公司276家公司中，连续停牌天数超过100天的达到39家，由于长期持续，投资者交易权严重受损。 深圳某券商分析师表示，目前临时停牌的上市公司，很多是因为股价下跌幅度过大不得已为之，如果继续下跌，大股东质押股票很可能面临爆仓，但上市公司停牌权利被滥用，也会造成指数失真和市场流动性枯竭，对投资者来说也不公平。 停牌权被滥用 上市公司停牌躲灾 一个值得关注的现象是，越来越多的上市公司因为大股东股权质押触及警戒线甚至平仓线而停牌。虽然停牌多以筹划重大事项的名义，但恐怕股价下跌才是最迫切的原因。 据相关统计，6月至今，已有百余家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，或是由股东直接补充质押物，或是公司用停牌争取应对时间。 以欣龙控股为例，7月19日晚间，欣龙控股发布公告称，控股股东东海南筑华科工贸有限公司持有公司股份9010万股，占公司总本股本的16.73%，质押股票9004万股，占其所持公司股份的99.93%，全部质押给财达证券，其中质押的4545万股警戒线为5.72元，质押股票价格已触及警戒线，7月20日起停牌。 另一个典型例子是近期陷入重重危机的乐视网，该公司7月18日发布公告称，因重大重组标的为乐视影业，为继续推进本次交易，公司股票于7月18日上午开市起继续停牌不超过3个月，停牌时间自停牌首日起累计不超过6个月，而乐视网股吧已经有投资者对延迟复牌表示不满。 业内人士分析认为，停牌不一定就能躲避股价下跌，如果基本面不足以支撑股价，或者重大资产筹组失败，补跌也将会是大概率事件。 监管层多举措规范任性停牌 实际上，面对随意停牌、任性停牌这一老问题，监管层设置了多条规则加以规范，除了在上市规则中对停复牌做出了明确规定外，沪深交易所还分别出台了停复牌业务指引对各种可能存在的停牌情况进行了时间要求。 2015年7月A股发生千股停牌奇观，严重影响市场流动性，交易所重新制定停牌新规则，强调上市公司不得随意停牌，并自2016年5月起正式实施。 从不涉及重大资产购买事项的非公开发行股票等事项停牌时间不超过10个交易日，到筹划各类事项连续停牌时间不得超过6个月；从缩短上市公司重大资产重组进程的“冷淡期”，到停牌累计超过3个月必须召开股东大会进行表决。不难看出，停牌制度设计反映出了少停牌、审慎停牌的监管要求，尤其不得随意停牌、任性停牌和滥用停牌，但即便如此仍堵不住这股不良风气。 央视财经20日晚间也报道，近日，数十家公司纷纷停牌，尽管有各种理由，但实际上相当多的情况是股价面临下跌。随意停牌虽然短期规避了公司股价下跌，但对除大股东外的很多机构投资者和普通投资者来说却带来更大的金融风险。 业内人士指出，要彻底扼杀上市公司“想停就停”之风，还得在日常监管中发力。一方面，交易所要加强对申请停牌上市公司报告的审查力度；另一方面，对那些滥用停牌权利，信息披露不真实、不准确、不完整及违反相关公开承诺的上市公司，交易所可采取监管措施或予以纪律处分，情节严重的，交易所应及时提请证监会及其派出机构核查并做出严肃处理。 只有在从严监管、大幅提高违规成本的环境下，上市公司才有可能增强自觉性，随意停牌、任性停牌问题才有机会获得实质性解决。 （综合自央视财经、中国证券网、上海证券报、证券时报等媒体）[详情]
A股过山车式的行情，让多家上市公司控股股东质押股份再触及平仓险境。 7月19日晚间，欣龙控股（000955.SZ）公告，因控股股东海南筑华科工贸有限公司（海南筑华）质押给财达证券的公司部分股票触及警戒线，公司股票自7月20日开市停牌。 公告披露，海南筑华本次触及警戒线的股票达4545万股，警戒线5.72元/股。二级市场上，欣龙控股当天报收5.54元/股，已跌破警戒线水位3.15%。 截至公告日，海南筑华持有公司股份9009.8591万股（占公司总股本的16.73%），质押股票共计9004万股，占其所持公司股份的99.93%，全部质押给财达证券。 同一晚，康德莱（603987.SH）、金证股份（600446.SH）也发布了补充质押的公告。 而此前一天，银河生物（000806.SZ）、科林环保（002499.SZ）发布公告，因控股股东股份质押触及平仓线和触及约定质押率，均宣告停牌。 7月20日午间，润欣科技（300493.SZ）也公告称，2017 年7月19日，公司股东上海银燕将其持有的公司股份20万股补充质押给国信证券。 WIND统计表明，截至7月20日，沪深两市累计已有1782家公司进行了股权质押。截至当天，尚未解押的股权质押市值总计高达近3.6万亿元。 对此，国元证券一位策略分析师对21世纪经济报道记者表示，中小创公司股权质押比例普遍较高，随着部分股权质押比例特别高的公司触及警戒线乃至平仓线，一旦无法补充质押则就可能导致被动平仓，从而传染到其他尚未到平仓线的公司，或引发连锁反应。 控股股东持股遭“腰斩” “公司控股股东触及平仓线的，仅是其自身持股的那一部分。接受委托投票权的那部分不算在里面。”7月20日盘后，科林环保证券部工作人员回应记者称，“公司控股股东正在积极想办法筹措资金，具体方案暂时还没有告诉公司。” 7月19日，科林环保公告称，控股股东重庆东诚瑞业投资有限公司（东诚瑞业）质押给中信银行深圳分行的3591万股公司股份已触及约定质押率。 截至公告披露日，东诚瑞业共持有公司股份3591万股，占总股本的19%。也就是说，东诚瑞业所持股份已悉数质押。 21世纪经济报道记者注意到，就在去年10 月12 日，东诚瑞业才刚与江苏科林集团、宋七棣（原实际控制人）等签署股权转让协议。彼时，东诚瑞业收购价格高达43.46元/股。 同时，后者将其持有的1701 万股（占总股本的9%）的投票权委托给东诚瑞业。股权变更后，东诚瑞业合计拥有公司投票权比例达到28%，成为新的控股股东。 而截至公司股票停牌前的7月18日，科林环保大幅下挫至21.82元。若较东诚瑞业去年接盘价相比，其持股已惨遭“腰斩”，缩水高达49.79%。 此前，公司以正在筹划与资产出售相关的重大事项为由，从4月20日起停牌，直至7月11日才复牌。不过，复牌后，公司股票连续大幅跳水。较今年4月停牌前收盘价28.93元相比，短短6个交易日内，公司股票跌幅达24.58%。 当天，对于公司大股东存在爆仓的风险，后期大股东要如何面对？大股东爆仓的话，公司的股权结构会否产生重大的变化等疑问，前述证券部工作人员仅提及，公司控股股东将采取措施保持公司股权结构的稳定性，具体公司会在后续公告中作出明确说明。 股权质押警报拉响 据记者不完全统计，最近3个交易日以来，沪深两市已有7家上市公司相继发布了大股东补充质押股份的公告，分别包括康德莱（603987.SH）、金证股份（600446.SH）、南风股份（300004.SZ）、万集科技（300552.SZ）、广东榕泰（600589.SH）、凯中精密（002823.SZ）、三棵树（603737.SH）等。 7月19日晚间，康德莱公告称，因近期股价波动较大，公司控股股东上海康德莱控股将其持有的150万股有限售条件流通股股份补充质押给申万宏源证券。 2017年5月3日，上海康德莱控股将其持有的公司1100万股有限售条件流通股股份质押给申万宏源。7月17日，公司股票大跌8.27%至13.86元。截至7月20日收盘，公司股票小幅反弹至14.04元。 同一天，金证股份也公告称，股东李结义将其所持有无限售流通股股份中的130万股（占公司总股本的0.16%）补充质押给银河证券。 此前，欢瑞世纪也因股价跌跌不休拉响了股权质押风险警报。7月17日晚其公告称，截至公告日，公司实际控制人及一致行动人浙江欢瑞、陈援及钟君艳共持有公司股份28365.7843万股（占公司总股份的28.92%），质押股票共计27851.68万股，占其所持公司股份的98.19%。 其中，质押给中信证券的11464.6万股（占控股股东所持公司股份的40.42%，占公司总股份的11.69%）平仓线为9.42 元，当天，公司股票价格在盘中已触及平仓线，最低时跌至9.15元。 对此，欢瑞世纪证券部人士回应称，公司大股东对股价锁定是有承诺的，包括但不限于“不转让、不减持”等，相信大股东会尽快稳定住控制权。 但在公告中，公司称该事项将对公司股权结构产生重大影响，但暂不会导致公司实际控制权发生变化。控股股东将通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施保持公司股权结构的稳定。[详情]
⊙记者 邵好 ○编辑 孙放 在股价、流动性、质押比例等多重因素的共振下，部分上市公司股东的股票质押风险正逐渐显露。 据上证报资讯统计，6月至今，已有百余家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，或是由股东直接补充质押物，或是公司用停牌争取应对时间。而据中国结算最新发布的数据，截至上周末，股东质押股票占公司总股本比例在40%以上的公司家数已达284家，较6月初的数据进一步增加。 在市场分析人士看来，股权质押迫近警戒线属常态现象，目前整体风险也是可控的。但对于股东持股整体质押比例较高、控股股东几乎“倾巢”质押的个案，市场还是应警惕潜在风险，关注相关公司的股价变化。 应对质押风险 股价下跌是触发补充质押的最主要因素。金证股份自7月8日以来已三次发布股东补充质押公告，其中，公司于7月20日、21日连发公告称，其股东李结义、杜宣近日先后质押了部分持股，作为前期股票质押式回购交易的补充质押。 一般而言，大多数进行股权质押的股东在面对触及警戒线的情况时，都会采取补充质押的操作，从而消除潜在风险，如金证股份上述股东手中就留有充足的股份可用于补充质押。但也并不是所有股东都能拿出足够的资金或股票。以欢瑞世纪为例，公司7月18日发布公告称，实际控制人及其一致行动人浙江欢瑞、陈援及钟君艳质押给中信证券的公司股票触及平仓线，故申请停牌，控股股东将采取措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等措施保持公司股权结构的稳定。 从公告来看，欢瑞世纪控股股东质押比例颇高。其总计持有2.84亿股，占公司总股本的28.92%，已质押股票总计2.79亿股，占其所持公司股份的98.19%。其中，质押给中信证券的1.15亿股的平仓线为9.42元/股，7月17日当天，欢瑞世纪股价在盘中曾跌穿这一价格。 对此类上市公司，停牌或许是“最佳选择”。6月至今，因股东股权质押面临风险而停牌的公司已有8家之多，尤其当市场整体性回调时，质押告警的案例就会快速增加。 两类情况需关注 “股权质押作为一种融资工具本身并没有问题，可如果单一股东质押比例过高，或同一公司的多位股东都在质押，那么在市场出现极端行情时，就容易引发潜在风险。”某券商人士表示。 事实上，为了尽可能提高资金利用效率，不少公司的重要股东都存在高比例质押的情况。以巨力索具7月12日公告为例，其主要股东杨建忠、杨建国累计质押的股份占各自所持股份的比例达到了98%。粤泰股份6月30日的公告也提示，其控股股东粤泰控股及其一致行动人近期进行了多次股权质押，质押完成后，粤泰控股及其一致行动人累计质押公司股份数已占其持股总数的98.9%。 “主要股东质押比例太高的话，一旦股价下跌，就可能出现需要补仓的问题。”华中某券商营业部负责人汪先生向记者介绍。他认为，利用股权质押进行融资的股东，可能也有其他类别的资产可以用来进行补充质押，但其他资产的流动性往往没有股权好，因此，质押比例高的股东整体风险相对较大。 除了主要股东质押比例过高，公司股东整体质押比例同样值得注意。毕竟，整体质押比例过高，一旦一方出现质押风险，可能引发连环警报。 据中国结算最新发布的数据，截至上周末，股东（整体）质押股数占公司总股本比例超过40%的便有284家，其中有42家公司的这一比例超过60%：藏格控股、茂业商业、银亿股份、美锦能源、天夏智慧、深大通、建新矿业、印纪传媒、赫美集团、上海莱士及豫金刚石等公司的这一比例超过70%。 防患于未然 对于近期出现的质押风险，有市场人士认为“这是当前结构化行情的特征之一”。其提出，尽管上证50屡创新高，但不少个股处于下降通道，成交量也在萎缩，一旦市场出现极端行情，这些个股如果遭受抛压就会触及质押的警戒线。 监管机构也已经关注到了此类风险。如停牌中的海南某公司于7月13日收到的问询函显示，深交所要求公司及其实际控制人披露股权质押情况、是否存在风险以及应对措施。资料显示，该公司控股股东、实际控制人合计持有3.34亿股，占公司总股本的34.26%，其中累计质押3.01亿股，占其所持公司股份的90.14%。 面对问询，公司及实际控制人表示，将统筹安排个人资金，准备好充足的现金备用金，并在各期质押到期后逐渐降低质押股份总数，同时逐渐降低质押率，或将采取提前购回等方式，避免股价波动导致其质押的股份出现平仓风险。 除此之外，券商也在对股权质押风险进行防范。据某券商质押业务负责人介绍，在“减持新规”发布后，其已调整了股权质押业务的操作细节，包括下调股权质押业务的质押率，尤其是创业板公司的质押率已较此前进一步降低。 需要指出的是，与公司经营情况、资本运作等事项相比，市场对股权质押的关注度并不算高，上市公司这方面的信息披露也往往不够完整和系统，甚至有个别公司的重要股东质押了相当比例的股权，却未进行相应披露，而收到交易所的监管函。[详情]
原标题：1.8万亿股权质押地雷或引爆，9家公司质押达到警戒线，还有哪些股票有风险？ 中国证券报 欧阳春香 图片来源：视觉中国 近期，银河生物、科林环保、欢瑞世纪三家公司股权质押“爆仓”危机的出现，再次引爆上市公司大股东股权质押风险“地雷”。上述三家公司均公告，由于股权质押触及平仓线或约定质押率而停牌。此外，仅7月18日一天就有8家公司发布了补充质押公告。 数据统计，今年以来，A股市场上共进行了5637次质押行动，合计涉及1478家上市公司，质押参考市值高达1.81万亿元。两市共有115只个股质押比例超过50%。在近期的连续下跌中，有9只个股的质押已经达到警戒线。 多家公司触及平仓线停牌 近期股价的大幅下跌再次引爆了股权质押风险。7月17日，沪深两市遭遇“黑色星期一”，创业板指数重挫5.11%，创2015年1月以来新低。 银河生物7月18日晚间公告，因控股股东银河天成集团部分质押的公司股票已触及平仓线，公司股票自7月18日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。截至7月17日收盘，公司质押给第一创业证券和长安国际信托公司的5.13亿股，占该股东持有公司股份的97.64%，已触及平仓线。此前两个交易日，银河生物连续跌停。 同时，科林环保和欢瑞世纪也发布了因为质押触及平仓线或约定质押率，公司停牌的公告。 梳理发现，上述三家遭遇“爆仓”危机的公司有一个共同特点，控股股东的质押比例均接近100%，同时公司股价近日大幅下滑或遭遇“闪崩”。这意味着控股股东后续已经几乎没有补券能力。 不过，三家公司均表示，控股股东正在积极采取措施，拟采取追加保证金或者追加质押物等有效措施“自救”。 此外，还有多家公司股东补充质押。仅7月18日，就有广东榕泰、万集科技、凯中精密、三棵树等8家公司补充质押，7月份以来共有18家公司发布股东股份补充质押公告。 9家公司质押达警戒线 Wind资讯统计，今年以来，A股市场上共进行了5637次的质押行动，合计涉及1478家上市公司，总共质押了1416.41亿股，质押参考市值高达1.81万亿。可见质押业务十分活跃，公司股东通过质押融资获得资金至少在5千亿以上，规模十分庞大。 从质押市值来看，顺丰控股的第一大股东深圳明德控股发展有限公司和第二大股东宁波顺达丰润投资管理合伙企业（有限合伙）合计质押了8.92亿股，占总股本的21.3%，合计质押参考市值499.84亿元居于首位。而位居第二位的光启技术被质押的市值也达216.95亿，此外还有紫光股份、华夏幸福、首钢股份、万科A等12家上市公司股票被各自股东质押参考市值超过百亿。 从质押比例来看，据中国证券登记结算公司数据，两市目前共有115只个股的质押股票占总股本的比例超过50%，有42只个股质押股权比例超过超过60%，还有 11只个股质押股权比例超过70%。其中，藏格控股和茂业商业分别质押了16.53亿股和13.77亿股，占总股本的比例分别达到79.76%和79.49%，为两市最高水平。 而在这些股权质押比例较高的公司中，近期股价大幅下跌的公司则成为潜在“雷区”。在质押比例超过40%的个股中，有10只个股的7月份跌幅已经超过20%，其中创业板公司盛讯达共计质押了60.25%股权，7月以来已经累计下跌了46.05%。 据Wind资讯统计，今年实施的股票质押融资业务，在近期连续下跌中，有13次的质押已经达到警戒线，涉及9只个股，分别是万家文化、初灵信息、国发股份、南威软件、乐心医疗、万集科技、博思软件、*ST德力、中潜股份。 质押风险总体可控 由于股权质押融资的低成本以及便捷性，许多上市公司大股东在保持控制权的情况下可以通过质押股权获得所需资金，所以自2014年牛市启动以来，股权质押取得了快速的发展，股权质押比例越来越高。但是在股价下行的情况下，其“爆仓”风险也不断显露。 国泰君安分析师孙金钜认为， 股权质押是上市公司股东自身的融资行为，从表面上看和上市公司没有关系，但由于质押方大股东、控股股东在上市公司的地位特殊，一旦面临股权质押危机，就可能会导致上市公司的控制权发生变更，对公司股价、经营业绩、信息披露等都会有较大影响。 引爆股权质押风险的导火线，一是前期中小创股价的大幅回落，二是5月底证监会和沪深交易所分别发布的减持新规和实施细则，在减持受限后，股票流动性降低，股权质押率面临被进一步下调的风险。事实上，下调质押率同时上调质押利率，成为了近期券商防范股权质押业务风险的普遍措施。 股权质押风险目前总体可控。不过，上述人士也提醒，对于一些极高比例质押的公司，如80%甚至90%以上，此时一旦出现股价持续走低的情况，质押股东已经没有多少股权可以进行补充，往往面临着更大的被平仓风险，值得警惕。[详情]
Copyright © 1996-2017 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有
