原标题：李小加：港交所没有绿色通道或红色通道，只有上市科唯一通道 在前高层被廉政公署逮捕之后，港交所再被批为高层开“绿色通道”。 6月28日，香港律政司司长郑若骅丈夫潘乐陶任控股股东兼主席的安乐工程（01977.HK）开始公开招股集资上市。据香港信报的报道，安乐工程在上市前向股东派息约12.4亿港元，派息比集资额高近两倍，因此被质疑没有集资需要，并透过港交所的“绿色通道”上市。 潘乐陶家族为安乐工程单一最大股东，上市前持有84.63%股权，换言之，过去两年获发10.47亿港元股息。安乐工程过去3个财年税后利润分别是1.2亿港元、4.3亿港元和3.2亿港元。 安乐工程招股至7月4日，预计7月12日挂牌，独家保荐人为交银国际，独家全球协调人为千里硕，其他账簿管理人包括中国通海证券、港利资本。 根据安乐工程集团有限公司的招股书披露，该公司于2017和2018财政年度，分别向股东配发股息2亿港元及10.37亿港元，远高于目前集资的4.2亿港元近两倍。招股书显示，集资所得会用于屋宇装备工程、机电工程、升降机及自动梯分部，以及数据中心的扩张及发展，并会扩大现有制造设施及建造一个新的生产厂房等。 有网友批评安乐工程的行径，“公司股东犹如吸血鬼，先自肥再向小股民吸血”，认为该公司营运资金充裕，明显没有集资需要，却成功通过港交所的审批，质疑港交所“为政府高官提供绿色通道”。 港交所行政总裁李小加 视觉中国 资料图 港交所行政总裁李小加对此表示，不评论个案，且港交所没有所谓的“绿色通道”或者“红色通道”，只有上市科唯一通道。他认为，公司派息等做法既然被允许，则一定是符合现有法律和规则，香港的法律制度不追究公司将来可能有的行为和动机，但亦会不断根据实际情况进行修订。对于市场上对企业所作所为颇有微词的地方，李小加称港交所亦愿意聆听，倘若市场认为制度需要改革，港交所会聆听市场声音，启动修改程序。不过他又认为，现存制度之所以有高度生命力和市场信用，正是因为其并不会随意被改变，若政策朝令夕改，则会失其公信力和可预见性。 6月26日，香港廉政公署开展“寒山”行动，拘捕港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在两家上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 李小加将之比喻为“烂苹果”。他表示，制度本身的设计，它的规则非常清晰，是非常客观，没有太多人为的裁决在内，“是烂苹果还是制度问题，烂苹果，首先再好的制度，也保证不到没烂苹果。再完美的制度也要不断地检慎，监管永远在路上。” 他指出，如果投资者觉得承受损失，可通过法庭或申诉机制处理，而上市公司不符合上市要求，亦会有除牌机制处理。 有记者问到“据说‘烂苹果’由您亲自聘请”，李小加称，自己不参与任何上市科下属员工的雇佣、年度审核以及薪酬安排等工作，只是在上市科主管的雇佣工作上会参与。 李小加称，目前未有发现不符合上市条件的公司上市，亦没有本来符合上市条件但却被刻意刁难无法上市的情况发生，但这不意味这并没有问题存在，港交所目前正在重新审视所有的案子。“并不是因为这次事件才开始审视，我们平时也都在审视。证监会每年对我们也都会有一个审核，而每隔几年也会对我们有一个深度检视”，李小加称，如果发现了制度上的大漏洞，则责任一定在港交所，但目前并未见到，不过没有发现问题不代表没有问题，未来会持续往前推进。 对于上市审批放水会否影响港交所的国际声誉，李小加称：“烂苹果全世界都有，即使是美国这样市场公认的最好的大制度，也会产生像伯纳德·麦道夫这样长达二十年的欺诈行为。” 他认为，制度再好也会有问题，而就是需要不断挖掘问题：“市场要经历上上下下，不可能一直顺风顺水，有时候人得一场病是最好的提升免疫力的机会，下次就不太容易得同样的病。”他又指，虽然短期有影响，但长期会有好处，且此次事件能迅速采取行动，说明制度本身有强大的自我纠正和清洁能力。 对于离职员工和若有涉案的在职员工，问责制度会是如何？李小加称，任何员工在雇佣期间由于其行为失当对公司造成损失，则公司有权去追溯和处理。但目前港交所更关心的问题是整个过程如何发生，才可令港交所可以更好检视自己。 对于港交所有没有需要将上市审批权交予证监会，李小加表示，上市监管功能的位置非大问题，港交所和证监会的制度一体化，并非割裂，上市科每年都会与证监会修正和检视上市条例改革，监管者亦可随时干预。 港交所主席史美伦对与本次事件回应称，此属个别事件，并非上市制度有问题，会不时检视新股上市审批程序。 史美伦强调，廉政公署不是调查交易所，只涉及前员工，由于案件已进入调查程序，不能作太多评论，会全力与有关部门合作。 港交所去年更改上市规则，接受同股不同权及未有盈利的生物科技公司在港上市。史美伦称，上半年新股集资额，比去年上半年多35%，超过50%新上市公司筹得资金，是新经济及生物科技公司，所以政策改动已见到成果。[详情]
李小加回应IPO审批贪腐：再好的制度也不能保证完全没有烂苹果 港交所前高层涉嫌IPO审批贪腐事件持续发酵。今日，港交所总裁李小加在出席上市仪式后回答记者提问时表示，香港的上市制度是非常好的一个制度。这次事件是烂苹果的问题，再好的制度也不能够保证完全没有烂苹果。 此前，港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士目前正在接受调查，香港廉政公署怀疑他们在该两间上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 公开资料显示，香港IPO审核制度并非“注册制”，而是“双重存档制”，即由港交所和香港证监会共同审批，香港证监会在上市审批中主要关注上市原则性和适当性问题，港交所起主要把关作用。 目前因为港交所丑闻，市场上希望港交所把上市审批权移交香港证监会的声音再起。对此，李小加表示，香港的现行上市制度是一个系统化的制度，不是个单一的、割裂的制度，在这个制度之下，我们的上市部都是在香港证监会监管和指导下运作。因此，上市审批权放在哪里不重要，重要的是所有的资讯、所有的决策都是透明的。 “我们的监管香港证监会随时有权干预。另外，从前年起，监管者在上市审批过程中也加强了前置性监管。根据市场情况，香港证监会、上市委员会和我们的上市部每年都会检视和不断改革上市条例和一些流程。”李小加说。 香港证监会在此前的一份新闻稿中称，作为联合行动的一部分，香港证监会正在对香港联合交易所有限公司执行或处理上市及其他事宜的方式进行特别检视。 对此，李小加回应称，香港证监会是我们的监管者，它每年都对我们有检视，如果它有特殊的关注，可以做特别的检视，这都是非常正常的事情，因为这是它的职责之一，这件事如果它不检视我才会觉得奇怪。香港证监会对我们的检视也是香港上市制度安排的一部分，所以我说这是一个系统性的安排。 此外， 李小加还指出，港交所的商业利益不会影响上市审批。他表示，上市规则很清晰，我们的上市审批都是根据规则来的。我们的这个职能就像交警发驾照一样，发驾照的规则很清楚，只要你达到了这个条件，交警就得给你驾照，不能说怀疑你将来开车可能干什么不好的事情而不给你驾照，我们没有这个裁决权。[详情]
来源：证券时报 港交所上市科前高管卷入贪腐案被坐实。 昨日晚间，香港证监会网站刊登，香港廉政公署拘捕港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士。随后，港交所发布公告称，获悉香港廉政公署正对一名涉嫌舞弊的香港交易所前雇员进行调查，港交所正全力协助廉政公署及香港证监会进行有关调查。 关于港交所上市科贪腐案，更多细节被进一步曝光。据悉，廉政公署与港证监会于6月23日展开名为“寒山”的联合行动，出动80余人，20张搜查令，搜2家券商，1家财经印刷公司，涉及2家上市公司，最终逮捕3人，两男一女，目前已获准保释侯查。 代号“寒山”，廉政公署联合港证监会调查港交所上市科贪腐案 在香港，有一杯令香港官员、警察、商人闻之色变的咖啡，它来自ICAC—廉政公署，因为凡是被请进廉政公署问话的人，工作人员都会出于礼貌的问一声：“喝点什么？咖啡还是茶？”在香港，几乎妇孺皆知的廉政公署经典广告词是：香港胜在有你同ICAC。至今，香港百姓有一个共识：廉署是香港的发展基础。 但还有一句，金融是香港发展的血液。作为香港金融顺利运转的核心机器——港交所却出现了“内鬼”，涉嫌新股“放水”。 昨日晚间，廉政公署发布新闻称，廉政公署及香港证监会于6月23日展开名为“寒山”的联合行动，在行动中拘捕了港交所上市部首次招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在两家公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 据悉，已拘捕的三名人士为两男一女，目前已获准保释候查。在被捕人士中，除一名是港交所前高层外，其余两人并非港交所员工，证券时报记者从可靠消息源获悉，这二人可能为投行保荐人。 此外，廉署在“寒山”调查中出动了逾80名人员，出具20张搜查令，搜查了两家保荐人公司的办事处，涉及2家上市公司及一家财经印刷公司的办公室。由于目前调查还在继续，香港证监会及廉政公署都不会对此事作出进一步评论。 昨日，港交所在声明中称，获悉香港廉政公署正对一名涉嫌舞弊的港交所前雇员进行调查，相关舞弊行为发生在其任职期间，廉政公署没有对港交所其他员工进行调查，港交所各项业务均保持最高标准的诚信及专业操守，并高度重视此事件确保得到彻查，并正在全力协助廉政公署及香港证监会进行调查。 据不愿具名的消息人士透露，为了配合廉政公署调查行动，港交所将多家保荐机构列入了监察名单。其中有2家为近5年成立的中小型金融机构，近2年共保荐近30家企业于主板及创业板（GEM）上市，涉及本地、内地及东南亚中小企业，每只集资规模最多不超过2亿元，主要为建筑股、餐饮股。此外，还有一家保荐机构持有6号牌照（就机构融资提供意见）逾10年，在早年“啤壳”（香港本地说法，即借壳上市）全盛时期保荐多只新股上市。 事实上，关于港交所前高层IPO审核“放水”一事早有传闻。此前时报君报道过，此高管或为港交所上市科审查组主管杨金隆，其于2013年加入港交所，管理一个由70名员工组成的团队，负责监管新上市公司的申请程序，包括上市公司的交易，发布指引、制定IPO政策和审核招股书说明书。 时报君粗略统计数据，由2013年至2018年已有逾百家建筑股上市，其中有超过3成已经卖壳，即股权易手，部分上市刚一年就卖壳，最长只有2年就选择卖壳，这意味着建筑股上市的目的可能并非为了发展，而是为了卖壳，部分集资金额仅千万级别，不免让外界质疑其上市真正目的。 香港新股上市审批权非议已久 独立股评人David Webb表示，港交所近年审批公司上市时强调的“合适性”属于主观判断，容易引来贪腐行为，港府在2003年驳回专家小组有关削减港交所上市审批权以减少利益冲突的建议，间接导致港交所作为牟利机构却拥有了监管的权力。 此前港交所行政总裁李小加在接受媒体采访回应高层涉嫌贪腐时称，对香港的上市发行制度充满信心，因为此项制度标准非常清晰，自由裁决量有限，在这个制度下，无论是谁，权力都受到非常清晰的制衡和检验，没有一个人能做出让一家公司来上市的决定，这一制度的核心是把权力限制住，令寻租和贪腐的空间大幅缩小。但再完美的制度都不可能完全杜绝蛀虫、烂苹果，只要发现一点有烂苹果，蛀虫，就要毫不犹豫、干干净净地把它清除。 事实上，香港新股上市审批权非议已久，由港交所采取前线审批，香港证监会仅以双重存档方式监管，被市场人士形容为“由兔子守着萝卜”，具有系统风险，容易成为贪腐温床。 早在2016年香港证监会就提出上市改革建议，希望加强证监会在上市审批时的影响力，但最终在市场强烈反对下告吹。 随着港交所被曝出高层在上市审批上“放水”，香港证监会在新闻稿中也提到，将“特别检视港交所在执行或处理上市及其他事宜的方式”，令市场人士担心这是否会影响日后的上市审批权格局。 港交所上市审批日趋严格 近两年港交所审批上市申请已日趋严格，新上市申请被拒绝的数量明显增加，2017年仅有3例上市申请被拒绝，2018年有24例上市申请被拒绝，2019年截至5月31日，已经有14例上市申请被拒绝，上市申请被拒绝数量的增长反映港交所加强了对新上市申请人是否适合上市的审查和评估。港交所对上市申请人进行的审查并不单单只看定量标准，研究申请人是否合适上市也要做通盘考虑。 从最近被港交所拒绝上市申请时引述的最关键的三个要素主要包括： 1、上市申请人申请上市的商业依据，包括是否有筹资真实需要 2、上市申请人的估值及所用的估值方法 3、财务表现倒退 4、业务是否可持续 [详情]
来源：IPO日报 截至6月27日收盘，香港股市2013年以来上市的建筑和餐饮行业公司表现平静，159家企业只有1家股价跌幅超过10%。 目前来看，似乎香港证监会和廉政公署的联手反腐败行动，并没有对上述公司造成实质性影响。但不久的将来，上述公司中的一些或许将面临风暴。 1 代号“寒山” 现实版的《反贪风暴》正在演绎，台词“哪里有贪污，哪里就有廉政公署”再次被印证。 6月26日晚间，香港廉政公署（ICAC）、香港证监会、港交所均对一起IPO贪腐案发表了公告。 首先来看一下廉政公署的公告内容。 廉政公署在公告中表示，其与香港证监会于6月23日展开名为“寒山”的联合行动。 廉署在行动中拘捕了港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管，及两名与其相关的人士，怀疑他们在搜查的两家上市公司的IPO过程中，涉及贪污及公职人员行为失当。 廉政公署还表示，调查仍在进行，廉署现阶段不会再作进一步的评论。 ▲廉政公署声明摘要数据来源：廉政公署官网 香港证监会于同日发布公告，表示作为上述联合行动的一部分，香港证监会正在对香港联合交易所有限公司（联交所）执行或处理上市及其他事宜的方式进行特别检视，而该等事宜或与上述调查有关。 最后，港交所也同步发出声明，高度重视此事并将确保事件得到彻查，正全力协助廉政公署和证监会进行有关调查。 2 港交所前高层涉嫌IPO贪腐 “轰轰烈烈”的反腐案其实早有苗头。 早在6月10日便有信息传出，港交所卷入了IPO审核腐败丑闻，上市科涉嫌“不当审批”，给超过30家公司“放水”，包括已上市的公司。消息一出，各大媒体纷纷猜测，“剑指”港交所前上市科高管。 据报道，上述事件的“主人公”是曾负责港交所新股审批小组前联席主管杨金隆。杨金隆于2013年加入港交所，此前在德银和联昌证券工作。 此前有媒体报道称，今年5月21日，香港交易所IPO联席主管杨金隆因“家庭原因”离职。 根据目前香港上市机制，企业的上市申请提交至港交所，先由上市科审阅，再由上市委员会进行上市聆讯决定是否批准上市，上市科人员亦会在聆讯中解释通过理由。 由此可见，上市科是企业IPO需要跨越的第一道门槛，对企业上市起着关键的作用。 3 这些企业或受影响 据《上海证券报》等媒体报道，“放水”企业主要涉及建筑股和餐饮股。 Wind显示，2013年至今，建筑和餐饮行业公司在港交所上市的合计159家，其中建筑企业134家，餐饮企业25家。 159家企业中除去介绍上市的美亨实业外，有99家企业破发，比例为62.26%。其中利骏集团香港2019年6月27日的收盘价为0.06港元\/股（已后复权），相较0.64港元\/股的首发价格，下跌90.94%。 另外，IPO日报以下跌超过30%为界，发现2017年这两个行业的上市企业，下跌超过30%的企业数量最多，共有41家占了总比例的48.78%。 从这个比例来看，2013年至2019年6月27日呈先降后升再降，分别为50%、46.15%、23.81%、50%、48.78%、45%、33.33%。 ▲下跌超过30%的企业情况数据来源：Wind 制表：邹煦晨 ▲建筑和餐饮行业上市公司摘要数据来源：Wind 4 为何这俩行业成“重灾区”？ 一位知名会计事务所合伙人接受《国际金融报》记者采访表示，餐饮行业会有很多的现金交易，不入账现金较多，有操作空间，所以它造假的成本要比其他的行业要低，建筑行业也是类似。鉴于A股IPO核查较严，所以它们大多选择在香港上市。 作为聚光灯下的焦点，此次反腐案对已经上市的餐饮股和建筑股可能会带来什么影响？ 亿达律师事务所律师董毅智表示，未来大家对餐饮股和建筑股业绩以及公司的情况可能都会有一些自己的判断，这两类上市的企业可能在股价方面会有一定的影响，造成一定的波动。 “另一方面来说也有好的地方，通过这次反腐，可以让港交所高效、清廉，有利于其发现市场上更好的企业”，董毅智补充道。 此次反腐案，或在港交所的历史上画上浓墨重彩的一笔。 5 港股频繁破发 近年来，港股上市公司股价破发频繁。 Wind显示，2018年至今年6月27日，港股2018年和2019年共有新上市公司280家，剔除7家数据不全的公司后，有184家公司6月27日的收盘价低于发行价，破发比例为67.4%。 香港交易所集团行政总裁李小加曾表示，港股新上市公司的发行价格和交易价格，是由买方和卖方共同博弈产生的。 李小加说，如果一只新股发行时市场对它的预期普遍比较乐观，那么新股定价自然就会比较高，上市后一旦大市下跌或者市场对它的预期变得比较悲观，它的价格就会下降，于是出现股价低于发行价的破发现象。 与A股传统IPO的“审核制”不同，港股IPO实行“双重存档制度”，联交所会将由上市申请人递交的资料的副本，送交香港证券及期货事务监察委员会。 对于未来欲登陆港交所的企业，董毅智表示，不论想要在A股、港股还是出海上市，企业的合规性都要提升，尤其是要尊重法律，尊重资本市场的游戏规则，在企业的内部管理和合规上要规范。只有这样才能够把企业做得更长久，更加符合整个市场发展的需要。[详情]
原标题：代号寒山！香港廉政公署出动80人20张搜查令拘IPO蛀虫 香港廉政公署拘捕港交所前高层事件，有了进一步的细节。 6月26日晚间，香港证监会与廉政公署同步发布消息称，两方采取联合行动，搜查了两家保荐人公司的办事处，这两家保荐人公司同为香港证监会持牌人。 廉政公署搜查了另外多个地点，其中包括两家上市公司及一家财经印刷公司的办公室。廉政公署在行动中拘捕了香港交易及结算所有限公司（港交所）上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在该两家上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 香港证监会与廉政公署这次开展的联合行动名为“寒山”。 消息指，这次行动中，出动了80名廉署人员及20张搜查令。共有2男1女被捕，各人现已获准保释。 疑为港交所上市部前主管 “放水” 不少香港媒体均指，涉事的港交所前高层为港交所IPO审查小组联合主管杨金隆。 香港明报的报道显示，杨金隆于2013年加入港交所，离职前是港交所上市部门IPO审查小组联合主管，管理的团队超过70人。 传言杨金隆与另一名联合主管史琳均是港交所行政总裁李小加亲自录用，两人共同负责监管新上市公司的申请。 杨金隆入职港交所前，在金融和银行业工作超过15年，从事过股票研究、销售和自营交易，在2010至2013年，他是德意志银行高评级小盘股研究团队的主管和负责人。另有资料显示，他在2013年初曾短暂任职联昌证券分析员。 市场消息自2018年中流传，有港交所负责审批新股上市申请的高层，涉收受利益后向个别上市申请人“放水”，协助申请人通过新股审批事件终引起监管机构关注及调查。据悉，监管机构调查的范围涵盖过去两三年的新股。 至于杨金隆，彭博在5月的报道中曾引述两名知情人士的说法称，据港交所内部备忘录，杨金隆因家庭原因辞任。不过，港交所网页当时未有公布消息，对此人事变动亦未有置评。 过去多年来，港交所手执审批上市权力，曾在市场引起数次争议，香港证监会甚至在2016年提出上市改革建议，希望加强证监在上市审批时的影响力，最终在市场强烈反对下告吹。 但随着港交所爆出前高层在上市审批上“放水”，香港证监会在新闻稿中提到，“正特别检视港交所在执行或处理上市及其他事宜的方式”，未知会否影响日后的上市审批权力格局。 港交所上市机制受到质疑 这次港交所爆出有前高层涉嫌收受利益，协助企业上市，事件牵涉到港交所的上市机制。 根据目前香港上市机制，企业向港交所上市部递交上市申请后，会交由上市审批部门（Vetting Team）负责处理。 有熟悉上市流程的消息人士对香港明报透露，上市审批部门主要分成两组，之前分别由杨金隆及史琳两名主管负责，一般上市申请会透过随机抽签形式决定由哪一组处理，以避免特定申请可事先决定落入谁人手上。实际执行上却不一定需要抽签，两组之间有时候亦可互相商讨，甚至在某一组工作太多时，交由另一组负责新申请。 小组审阅文件后会发出回覆，主要是就一些问题向申请者提出询问，在获得圆满答覆后，主板上市申请会交上市委员会作进一步审批，GEM（即此前的创业板）上市申请则会直接通过。 该名消息人士称，事件核心或在于上市部审批的答问过程，即使是需要上市委员会审批的主板上市申请，由于大部分讨论是基于上市部初审意见文件进行，若上市部负责人提交的意见文件，对个别上市申请人的问题避重就轻，便会提高上市委员会通过的机会。虽然审批部门分成两组，但因应小组手上待处理申请个案太多，或令新申请个案可交予特定团队处理，或给有心人从中有机可乘。 6月14日，香港交易所总裁李小加在回应前高层涉嫌收受贿赂批不合格企业上市时称，再完美的制度也不能完全杜绝蛀虫。李小加表示，对香港的上市发行制度充满信心，因为此项制度标准非常清晰，自由裁决量有限，在这个制度之下，无论是谁，权力都受到非常清晰的制衡和检验，没有一个人能让公司来上市。这一制度的核心是把权力限制住，令寻租和贪腐的空间大幅缩小。但再完美的制度都不可能完全杜绝蛀虫、烂苹果，但只要发现一点有烂苹果，蛀虫，就要毫不犹豫、干干净净地把它清除。 香港证监会前主席梁定邦回应明报时指出，这次事件主要是港交所前高层在上市申请审批过程中涉嫌贪污，不代表港交所作为交易所同时负责新股上市审批之间有利益冲突。不过，他认为，港交所的角色，当然希望有更多公司来港上市，但同时又要订立一套高标准的上市规则，两方面存在冲突。 他还表示，留意到近日港交所审批上市申请比较严格，拒绝理由大多为不适合上市，不过未必与事件有关。[详情]
来源：中国基金报 香港证监会、廉政公署联手：拘捕3人！涉IPO贪腐案 保荐人及上市公司均被搜查 香港突发！证监会、廉政公署联手：拘捕3人！涉IPO贪腐案，保荐人及上市公司均被搜查 深夜又出大消息，香港证监会出手，联合廉政公署，刚刚抓了港交所一个前高层，还有两名相关人员。 港交所前高层被抓 涉嫌卷入上市科贪腐案 6月26日晚间，香港证监会官网刊登，证监会廉政公署采取联合行动，在行动中拘捕了港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在该两间上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 以下是公告原文： 证券及期货事务监察委员会（证监会）与廉政公署采取联合行动，搜查两家保荐人公司的办事处。证监会是运用其在《证券及期货条例》下的权力进行有关搜查。 廉政公署公布其搜查了另外多个地点，当中包括两间上市公司及一间财经印刷公司的办公室。廉政公署在行动中拘捕了香港交易及结算所有限公司（港交所）上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在该两间上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 作为上述联合行动的一部分，证监会正在对香港联合交易所有限公司（联交所）执行或处理上市及其他事宜的方式进行特别检视，而该等事宜或与上述调查有关。 证监会作为法定监管机构，在《证券及期货条例》下有责任监督、监察及监管港交所及联交所的活动。 由于调查仍在进行当中，本会现阶段不会作出进一步评论。 香港的廉政公署什么地位？相信不用基金君多解释。 “香港，胜在有你和ICAC”，廉署的这句口号广为流传。纵观香港历史，在短短十几年间，从一个贪污严重，消防员救火都要收取贿赂的社会发展成为世界上最廉洁的城市之一，这一成果离不开廉政公署的努力。 对外界来说，香港廉政公署（英文缩写ICAC）是一个非常神秘的存在，他们办公独立、不接受访问、不主张暴力，甚至“连外面的朋友都没有”。 港交所回应 据香港信报报道，香港廉政公署拘捕了香港交易所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在两间上市保荐人公司的上市申请审批过程中，涉及贪污及公职人员行为失当。 港交所对此回应称，获悉廉政公署正对一名涉嫌舞弊的港交所前雇员进行调查，相关舞弊行为据称发生在其任职港交所期间，廉政公署没有对港交所或港交所的其他员工进行调查。港交所目前不能就正在进行的调查发表进一步评论。 港交所此前被爆丑闻高层涉贪 曾“放水”30多家企业IPO 6月初，曾有香港本地媒体报道称：负责新股（IPO）审批的港交所前高层，联手保荐人及律师行在IPO过程中涉‘不当审批’及向个别上市申请人‘放水’，协助不完全符合上市要求的公司通过新股审批，涉及超过30宗上市申请，包括已上市的建筑股及餐饮股。 据媒体报道称，一名港交所IPO审查小组联合主管，涉嫌向30多家不符合上市要求的公司“放水”，其中包括已上市的建筑股及餐饮股，目前已离职，其办公室重门深锁，私人物品亦被禁止带走。 港交所相关发言人表示，港交所是受到严格监管的上市机构，有既定而有效的内部流程和机制，包括上市审批程序，该行之有效的机制确保香港交易所的操作保持高度诚信和专业操守，包括处理任何不当行为，港交所致力于维护香港作为领先金融市场的素质，持续发展和市场高度透明，也不对个别员工事宜作评论。 香港生物科技协会对这位前高层的介绍资料为，其于2013年加入港交所，为港交所上市科IPO审查小组联合主管，管理一个由70名员工组成的团队，负责监管新上市公司的申请程序，包括新上市公司的交易、发布指引、制定IPO政策和审核招股说明书。在此之前是德意志银行高评级小盘股研究团队的主管和负责人，在金融和银行业工作超过15年。 香港IPO是怎样的过程？ 新股破发率高 据上证报此前报道，香港IPO审核制度并非“注册制”，而是“双重存档制”，即由港交所和香港证监会共同审批，但事实上香港证监会很少干预一般的IPO审批，港交所起主要把关作用。 具体到港交所内部，上市第一道审批由上市科执行。一旦企业满足最低上市门槛，上市科在决定IPO成败上有较大的话语权。 据证券时报报道，按照港交所的上市流程，上市科就是企业在IPO中需要面对的一道最重要的关卡，企业上市前需要重金聘请一堆投行、会计师、律师来制作长达几百页的上市招股书，然后递交到上市科，这个团队的人就开始审核材料。在审核之后通常还有上市委员会的聆讯，上市科需要在上市委员会面前解释这家公司为何能够上市，是否满足了上市条件。 对于上市科权力的制衡，香港证监会2016年向市场咨询，希望能够在上市科和上市委员会之上增设“上市政策委员会”和“上市监管委员会”，但没能通过，主要担心增加一个环节就意味着上市需要更长的时间，从而影响香港IPO市场。 2018年3月9日，港证监会与联交所签订《归管上市事宜的谅解备忘录》补充文件（以下简称“补充文件”），在《补充文件》的安排下，新的上市政策咨询小组成立，成员包括12名来自港证监会、上市委员会、香港交易所和收购及合并委员会的高层代表，主要作为一个建议、咨询及督导平台。 但有市场人士认为，港证监会与联交所成立的这个上市政策咨询小组，只有建议的权利，实际意义并不大。 据一位投行人士透露，曾经有一家香港本地餐饮集团递交上市申请，上市科反馈要求公司对食材的采购流程和物流仓储进行整改。若完全达到合规要求，公司可能要为此耗资上千万，上市进程也将推后半年以上。找上市科有关人士通融后，公司只稍作整改并承诺未来改进，即被“放行”。 有市场人士称，传闻所涉及的“前上市科高层”在过去几年基本把持了港交所所有建筑股和餐饮股IPO的审批。 自2018年截至今日，港交所一共迎来267家公司上市，其中有174家股价处于破发状态，占比65%，股价腰斩的达63家，占比24%。新股表现令投资者失望，尤其是当初顶着新经济光环上市的“独角兽”企业，有的市值已缩水过半。 李小加：再完美的制度， 都不可能完全杜绝“蛀虫”！ 港交所集团行政总裁李小加在今年6月14日出席上市仪式后，回应关于港交所前高层涉嫌IPO不当审批的报道。李小加表示，对于香港的上市发行制度的自我纠错能力、自我清除能力充满信心，若有“蛀虫”会及时清除。 6月上旬有媒体报道一名负责公司上市审批申请的前港交所高层员工，联同保荐人及律师行于过程中涉“不当审批”，协助不完全符合上市要求的公司通过新股审批，涉及超过30 宗上市申请。该传闻引发市场对于港交所上市发行制度的讨论。 李小加对于上述情况回应称，香港交易所的一贯政策是不评论个别人士、个别案件或者个别员工的具体事情。他表示，有注意到外面有很多猜测。至于这些猜测是不是事实，只能待时间证明。 对于上市发行制度，李小加充满信心，他认为这是一个标准非常清晰、自由裁决量非常有限、市场主导的披露制度。在这个制度之下，无论是谁在监管过程中，权力都受到了非常清晰的制衡和检验，没有一个人能够做出让一间公司来上市的决定。这个机制的核心就是要把权力限制住，令贪腐的空间大幅缩小。 李小加说，“再完美的制度我们都不可能完全杜绝‘蛀虫’，不可能完全杜绝‘烂苹果’，但是只要发现一旦有‘烂苹果’，一旦有‘蛀虫’，那会毫不犹豫把它清除掉。我对于我们这个制度的自我纠错能力、自我清除能力充满信心。” 港交所2018年荣登全球IPO “募资王” 港交所的数据显示，2018年共有207家企业在港上市，首次公开招股（IPO）集资额达2778.5亿港元，位居全球第一。港交所因而也被称为2018年的全球“募资王”。 登顶全球“募资王”的同时，港交所新股的破发也非常惨烈。安永的报告显示，2018年港股市场有32%的新股首日破发，证券时报统计显示，截至2018年6月，港股2018年上半年发行的新股破发率达到72%。 新股的大量破发，也让市场出现港交所“IPO放水”的传闻。 港交所数据显示，2018年证券市场日均交易额为1093.2亿港元，同比上升23.9%，衍生产品市场中期权及期货成交为286656880张，均创下历史新高。2018年度三大IPO分别为中国铁塔、小米集团和美团点评，金额分别为588亿、426亿以及331亿港元。 2018年，港交所还实施了25年来最大的上市制度改革，出台了“容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市”“容许拥有不同投票权架构的公司上市”等新规则，有效吸引了新兴及创新产业企业来港上市。全年共有28家新经济和生物科技公司在港上市，首次公开招股集资额达1360亿港元。[详情]
原标题：重拳整治，港股迎来“地震”！香港廉政公署拘捕港交所上市部前高管 来源：每日经济新闻 重拳整治，港股迎来“地震”！香港廉政公署拘捕港交所上市部前高管 每日经济新闻 每经编辑 郭鑫 郑直 香港廉政公署人员请“喝咖啡”是港片的经典桥段之一，而这一幕却真实的发生在港交所身上。 6月26日消息，香港证监会网站刊登，香港廉政公署拘捕港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士。 此前有媒体报道称，负责新股（IPO）审批的港交所前高层，一路给30多家不合格企业开绿灯，使其成功在香港IPO。港交所亦在最近召开最高层会议商讨此事件。 据财经媒体报道，涉事的这位高层为港交所IPO审查小组联合主管，目前已离职。 港交所前IPO主管被捕 6月26日，香港证监会发布公告称，证监会与廉政公署采取联合行动，搜查两家保荐人公司的办事处、两间上市公司及一间财经印刷公司的办公室。廉政公署在行动中拘捕了港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在该两间上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 香港证监会称，证监会作为法定监管机构，在《证券及期货条例》下有责任监督、监察及监管港交所及联交所的活动。由于调查仍在进行当中，现阶段不会作出进一步评论。 廉政公署也在同日回应，证实该署与证监会于6月23日展开名为“寒山”的联合行动，联合搜查和拘捕了前述公司和港交所人士，还公布了搜查的两个保荐人公司都是证监会持牌人。 廉政公署也表示，调查仍在进行，廉署现阶段不会再作进一步评论。港交所在廉署行动期间提供全面协助。 港交所公开回应 6月26日，港交所发文，回应廉政公署及香港证监会对其前员工的调查。该机构表示，廉政公署没有对香港交易所或香港交易所的其他员工进行调查。香港交易所各项业务均保持最高标准的诚信及专业操守。 以下为港交所回应全文： 香港交易及结算所有限公司（香港交易所）获悉香港廉政公署（廉政公署）正对一名涉嫌舞弊的香港交易所前雇员进行调查，相关舞弊行为据称发生在其任职香港交易所期间。廉政公署没有对香港交易所或香港交易所的其他员工进行调查。 香港交易所各项业务均保持最高标准的诚信及专业操守。香港交易所高度重视此事并将确保事件得到彻查，并正全力协助廉政公署及证券及期货事务监察委员会进行有关调查。 因履行相关监管及法定责任，香港交易所目前不能就正在进行的调查发表进一步评论。 市场传闻此前已引发关注 每经小编（微信号：nbdnews）注意到，早些时间，港交所高层卷入贪腐丑闻的报道曾刷屏。 6月10日，一则关于港交所IPO腐败的传闻在港股投资圈炸开了锅：港交所前上市科高层联同保荐人及律师在新股审批过程中“放水”，或协助逾30家不完全符合上市要求的公司通过审批。 根据当时上证报的报道，有市场人士称，传闻所涉及的“前上市科高层”在过去几年基本把持了港交所所有建筑股和餐饮股IPO的审批。 港交所行政总裁李小加此前向媒体坦言，“再完美的制度亦不能杜绝蛀虫，一旦发现烂苹果会毫不犹疑清除掉，而加强内部监察’永远在路上’。” 根据目前香港上市机制，港交所是上市审批的前线监管机构，所有新股申请需向港交所提交。保荐人代上市申请人递交上市申请（俗称A1）后，由上市科审阅，再由上市委员会进行上市聆讯决定是否批准上市，上市科人员亦会在聆讯中解释通过理由。上市委员会由独立人士组成，就上市申请提供独立意见及批核。上市申请亦会在证监会进行双重存档。 近年来，证监会不断加大对IPO的监管力度。根据证监会此前发表的年报，去年就首次公开招股（IPO）保荐人的缺失处以罚款合共8.677亿港元，并直接介入19宗首次公开招股申请及27宗上市后个案。 港交所发言人曾对第一财经记者的采访回复称，不评论个别员工事宜。 “香港交易所是受到严格监管的上市机构，有既定而有效的内部流程和机制，包括上市审批程序。该行之有效的机制确保香港交易所的操作保持高度诚信和专业操守，包括处理任何不当行为。香港交易所致力维护香港作为领先金融市场的质素、持续发展和市场高度透明。” 6月14日，港交所总裁李小加在媒体见面会也上表示，不能评论个别员工的事件，已注意到外界对于此事的诸多猜测，但目前只是猜测，还不能证实是事实。 港交所2018年荣登全球IPO“募资王” 据悉，港交所去年成为全球股市IPO“募资王”。 港交所公布数据显示，从2018年1月1日至12月14日，IPO募资额达2778.5亿港元，为2010年以来最高。 据中国经济周刊数据，自2018年1月1日至12月31日，共有209家公司在港交所上市。从行业分类看，这209家公司共分布在10个行业。 地产建筑业最为密集，有48家公司上市，如碧桂园服务（06098.HK）、新城悦（01755.HK）、美的置业（03990.HK）等； 紧随其后的还有消费品制造业，有45家公司上市，如杉杉品牌（01749.HK）、齐家控股（08395.HK）等； 消费者服务业有38家公司，如同程艺龙（00780.HK）、映客（03700.HK）、海底捞（06862.HK）等； 资讯科技业和工业各有22家公司； 金融业有17家，如51信用卡（02051.HK）、华兴资本控股（01911.HK）等； 原材料业、能源业和公用事业分别为6家、5家和5家； 电讯业虽然只有1家中国铁塔（00788.HK），但这家公司募资额588亿港元，是2018年募资额最高的公司。 不过，虽然港股市场成为2018年IPO募资额、数量的双料冠军，但新股的表现并不理想。Choice数据显示，在209只新股中，有148只出现下跌情况，这意味着70.81%的股票出现了破发。募资少于一亿美元的公司平均在交易一个月后下跌6.2%，创2008年来最差表现，港交所也一度被称为新股“屠宰场”。 针对这种现象，港交所行政总裁李小加曾表示，不少投资者常有一种误解，认为破发的都是坏公司，好公司股票是不会破发的。其实，新股是否破发与上市公司的质地优劣并无必然关系，破发的不一定是坏公司，好公司不一定不破发，破发的参照系只是IPO时的发行价，只是投资者不断根据市场冷暖、估值高低调整预期的一种自然反应。 每日经济新闻综合香港证监会网站、廉政公署网站、上海证券报、第一财经等[详情]
原标题：香港证监会ICAC联合行动，港交所上市科1名前联席主管被捕 香港廉政公署拘捕了港交所上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名相关的人士，怀疑他们在上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 6月26日晚，香港证监会官网刊文称，香港证监会与香港廉政公署采取联合行动，香港廉政公署在行动中拘捕了香港交易及结算所有限公司上市部首次公开招股审查组一名前联席主管及两名与他相关的人士，怀疑他们在该两间上市公司的上市申请审批过程中涉及贪污及公职人员行为失当。 据悉，作为联合行动的一部分，香港证监会正在对香港联合交易所有限公司执行或处理上市及其他事宜的方式进行特别检视。 香港廉政公署发言人证实，该署与香港证监会于6月23日展开名为‘寒山’的联合行动。香港廉政公署及香港证监会在行动期间联合搜查了两个保荐人的办公室。廉署又搜查了另外多个地点，当中包括两间上市公司及一间财经印刷公司的办公室。 对此，香港交易所表示，获悉香港廉政公署正对一名涉嫌舞弊的香港交易所前雇员进行调查，相关舞弊行为据称发生在其任职香港交易所期间。 廉政公署没有对香港交易所或香港交易所的其他员工进行调查。香港交易所高度重视此事并将确保事件得到彻查，并正全力协助廉政公署及证券及期货事务监察委员会进行有关调查。 事实上，在6月中旬就有传闻称港交所出现上市腐败，而香港证监会联合廉政公署拘捕港交所IPO前主管以及两名相关人员也证实了这一点。 6月10日，有媒体报道称，某位曾负责新股IPO审批的港交所前高层，联同保荐人及律师行涉嫌“不当审批”及向个别申请人“放水”，协助不完全符合上市要求的公司通过审批，涉及超过30宗上市申请，包括已上市的建筑股及餐饮股。 当时，香港交易所发言人回应称，香港交易所是受到严格监管的上市机构，有既定而有效的内部流程和机制，包括上市审批程序。该行之有效的机制确保香港交易所的操作保持高度诚信和专业操守，包括处理任何不当行为。 6月14日，香港交易所总裁李小加在回应前高层涉嫌收受贿赂，批不合格企业上市时称，再完美的制度也不能完全杜绝蛀虫。李小加表示，对香港的上市发行制度充满信心，因为此项制度标准非常清晰，自由裁决量有限，在这个制度之下，无论是谁，权力都受到非常清晰的制衡和检验，没有一个人能让公司来上市。这一制度的核心是把权力限制住，令寻租和贪腐的空间大幅缩小。但再完美的制度都不可能完全杜绝蛀虫、烂苹果，但只要发现一点有烂苹果，蛀虫，就要毫不犹豫、干干净净地把它清除。 据上证报报道，香港IPO审核制度并非“注册制”，而是“双重存档制”，即由港交所和香港证监会共同审批，但香港证监会其实很少干预一般的IPO审批，港交所起主要把关作用。一旦企业满足最低上市门槛，港交所上市科在决定IPO成败上有较大的话语权。 此前，香港证监会及港交所还曾就建议改善上市监管决策及管治架构进行联合咨询。 责编：李燕华 此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。[详情]
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