文/意见领袖专栏作家 鹿长余
摘要：当下的股票市场，属于投资机遇期。上证指数的2863.65点，必将是沪深股市重要的长期低点。稳健投资者宜加大投资绩优股，希望获得超额回报的投资者宜选择低估的成长性股。
众所周知，2019年初，上证指数从2440点（2019年1月4日）起步的这一波行情属于新核心资产行情。新核心资产是中国经济的新发展动力源泉，包括芯片、半导体、新能源涉及的光伏、锂电、风能、新能源车等上下游板块。至2021年12月中旬，市场运行了152交易周，36个交易月，期间，以宁德时代、阳光电源为代表的新核心资产受到投资者大力追捧，投资热情过热，个股普遍估值过高，有机构分析师甚至给出宁德时代几十年后的估值展望。这种对龙头股的热捧，反应了市场的过热，调整在所难免。2021年11月9日，我曾经在微博上发布信息：我会远离新能源全线。过热的投资者情绪势必带来风险，果然，2021年12月中旬，新核心资产开始调整，主流板块调整，带动市场开始调整。
那么，上证指数起自2021年12月的这波调整，属于什么性质的调整？是中国经济新核心资产的终结吗？显然不是。所以，我认为，这波调整是对新核心资产的行情的中期调整而不是终极调整。
2022年3月16日，上证指数最低点达到3023点。回调的位置恰好处于上证指数2019年1月4日低点2440.91点及2020年3月武汉疫情爆发后，2020年3月19日2646.81点的连线构成的中长期技术支撑线上。3月16日至4月19日，在市场摩底的一个月中，个股开始反弹，市场初步企稳。至此，新核心资产行情的技术调整，本身已然结束。从波段率角度分析这次调整的规律更有说服力，关于这次调整的波动规律，参见，新浪参见意见领袖专栏3月21日文章，《2022年上证指数的底部区域》
图片标题：3月中旬，调整的低点3023点，恰好位于新核心资产行情的中长期支撑线上4月20日开始，由于上海奥密克戎疫情封城措施进一步加强，长三角经济停摆的事实形成，导致投资者对我国2022年的经济前景出现的担忧。4月20日开始，股票大面积大幅度下跌，仅仅5个交易日，上证指数下跌10%以上，创业板也是大幅度下跌。上证指数最低曾到2863.65点。这一次快速的下跌，正是由于奥密克戎疫情带来的对经济新伤害的担忧引起的。随带说一句，2863.65点，准确的命名可以称之为奥密克戎冲击底，简称“奥冲底”。值得投资者重视的是，上证指数在3000点之下，仅仅维持了4个交易日，就快速的恢复到3000点之上。
随着上海市与6月1日的解封，另外，北京对奥密克戎的此波疫情也已经明显控制住了。展望未来，上证指数的2863.65点，必将是沪深股市重要的低点。
最近一段时间，国务院各部委推出支持经济恢复发展的各项措施。《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，5月25日，10万人规模的国常会，推出12万亿经济刺激计划。本次推出的“12万亿救市计划”，主要包括了第一，全年退税总额高达2.64万亿；第二，国家融资担保资金1万亿，带来企业5万亿资金融资；第三，铁路建设债券3000亿；第四，专项债规模3.65万亿，8月份要用完，可能还会提前下达2023年的专项债规模2万亿左右，预计总投资5.6万亿；第五，900亿商用货车贷款；第六，4000亿小微贷款；第七，3500亿航空专项贷款和债券。
这不仅是我想起了2008年4万亿经济刺激计划。
距离推出12万亿稳经济计划已经过去一周了，A股市场没有做出应有的反应，实质是，大多数投资者，包括机构投资者，在他们心里，对目前市场的判断，可以说，已经透支了一年多的熊市思维，他们还没有走出来，这就是目前的状态。在此我要呼吁中小投资者，我国经济依然是最有活力的，在市场普遍低迷的时候，坚定拿住好股票的筹码，不折腾，等待阳光灿烂的日子，不会太远。等待大众觉醒后，机会就失去了，现在正是加大投资的好时候。
宏观经济学者指出，当下这个形势，应发挥A股四两拨千斤的作用，有利于企业投融资，有利于居民财富效应，有利于恢复各方信心，有利于打击海外唱空声音。如果A股启动新一轮行情，将有助于提振市场信心，畅通实体经济和资本市场的良性循环。有助于上市公司扩大投资，带动资金流入实体经济；有助于增加居民收入，带动财富效应和消费，提高民众的幸福指数；有助于有力回应海外唱空中国的声音。A股正处于市场估值的相对低位，因此，如果正确引导，在未来有望形成各方共识。
我是赞同这个观点的。
(本文作者介绍：原华东师范大学博士生导师，现任上海师范大学天华学院教授。)
责任编辑：余坤航
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
