鹿长余：资本市场全面牛市真的来了吗？

2020年07月20日09:50 作者:鹿长余

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家鹿长余

　　6月中旬，股票市场毫无征兆的火了起来，沪深两市超过万亿的巨大成交量持续多日，上周，指数调整，但成交量并没有减少多少，于是，超级特大牛市开启了的声音再次响起，甚至有证券公司老总接受访谈时指出：“从宏观基本面上看，现在处于特别长的大牛市初期，可能不止一万点”。如果说，这是一次特别长的大牛市，那么，当下策略是什么呢？是不是持股待涨就可以了呢？

　　我们从科技股说开去，科技成长股，一定是“特别长的大牛市”中的最大受益板块。那么，当下，是否就是持股不动等待特别长的牛市来临，等待收益，就是一个好策略了呢？

　　怎么看科技股的当下？回顾历史，才能更好理解现实。上周，科技股大跌，科技股板块的大跌原因非常复杂，个股差异很大。引发这次大跌的表面因素是中芯国际的上市。实质是之前的部分科技股涨幅巨大，比如，有关芯片概念中，真假高科技含量芯片股的高估值炒作。以沪硅产业（688126）股票为例，上市不到3个月，最高时的股价比上市第一天的交易均价上涨了600%。在中芯国际上市前一天，该股股价崩盘，从而带动芯片等高科技股的股价大幅度下跌。这些都发生在中芯国际上市前一天，也就是上周三，7月15日。中芯国际股票是7月16日上市的。所以说，中芯国际，是压垮芯片概念股高估值炒作的最后一颗稻草。

　　同样在上周，有一个现象，特别要引起大家注意，就是长期大牛股的下跌。我们描述一下其中2个股票的涨跌客观数据：

　　1．中国软件（600536）．该股2018年初，有资金进入，至2018年底，年度涨幅27%。2019年初，跟随大势，进入科技板块的主升段，2019年涨幅244%，2020年2月底到达主升段的最高价105.5。比2019年1月底，涨幅达到411%。2月份之后，该股横盘震荡，2020年7月，随着股票市场的万亿成交量的再次火爆，该股于7月3日再次放量上行。随后的一周，大涨超过50%，创出最高价129.67，这已经比2018年初启动时，上涨了1090%，不到2年半时间，该股上涨十倍。而该股的业绩，可以用一塌糊涂来形容，连续多年的公司净利润徘徊在几千万，每股收益0.2左右。上周，该股连续大跌，周跌幅超过18%，换手超过40%。

　　2．长电科技（600584）．众所周知，这波科技股牛市，起始点在2019年2月。该股也是2019年2月，跟随板块起涨，2020年2月底到达主升段的最高价，涨幅337.56%。2月份之后，该股调整幅度较大，达到40%，4月之后随市场反弹。2020年7月，随着股票市场的万亿成交量的再次火爆。该股现实跟随大势上涨，7月2日-14日，短短9个交易日，该股大涨超过70%，创出最高价53.43，这已经比2019年初启动时的8.04元，上涨了565%，不到1年半时间，该股上涨5倍。而该股的业绩，2016年-2019年，连续4年，扣非净利润亏损几个亿到十几亿。上周三至周五，该股连续大跌三天，周跌幅超过21%，周换手超过60%。类似的例子还有很多，不一一列举了。

　　下图是2019年以来大幅度上涨（超过200%），而最近一周下跌的股票统计：

　　这些股最近一年半以来涨幅巨大，最近剧烈波动，同时伴随高换手，这是值得警惕的。

　　以沪硅产业和中国软件为例，这两个股票很可能开启了下跌周期，即使马上真的来“万点大牛市”，这些股恐怕也无缘牛市了。

　　综合市场上股票的行业板块、个股的基本面情况，二级市场的交易数据，我们判断，未来市场，对于投资者而言，没有躺赢之策，重要的是根据股票基本面、机构投资风格喜好、二级市场的交易数据而选择股票，进行投资，方为正确的投资观。

　　股市有风险，投资需谨慎。没有躺赢，一分耕耘一分收获。

　　再次提醒一下，市场最近红火，要告知股市投资小白的是，对于那些涨幅巨大，基本面明显不支持股价的股票，投资者需要睁大眼睛。投机者更要懂得一定的技术分析，股价有时候不完全是基本面决定的。比如这次的沪硅产业股价闪崩，是可以提前通过技术分析预判到的。7月15日，我们提前45分钟预警该股股价将雪崩。至收盘，该股跌幅19.95%，见下图。