如何看待“外资流入”背景下的A股下跌?

2018年08月14日15:42    作者:皮海洲  

  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)作家 皮海洲

  对于A股市场来说,只有善待国内投资者,尤其是中小投资者,A股市场才能真正走上健康发展的道路。而外资永远都不可能成为A股市场的主力军。也正因如此,A股市场不妨淡看外资,重视内资,这才是A股市场解决资金来源问题的正途。

  自今年1月末上证指数上摸3587.03点以来,A股市场走出了逐波下行的走势,到7月初,上证指数下探2691.02点,指数跌去了近900点,跌幅约25%左右。正是基于A股这种下跌的局面,加上今年以来美元不断升值,以及全球贸易摩擦加剧,为此,境外有言论认为,外资持续流出中国资本市场。

  针对这种“外资流出中国资本市场”的言论,8月10日,证监会发言人高莉就此作出回应称,今年以来,我国上市公司盈利能力持续提升,股票市场投资价值显现,境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。2018年1-7月,境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来,虽然全球贸易摩擦加剧,但外资投资A股的势头并未减弱。6、7两个月,净流入A股市场的境外资金498亿元。

  从证监会就“外资流出中国资本市场”的言论作出回应来看,管理层非常重视外资在中国资本市场的动向。尤其是很重视外资的流入。从中国资本市场的对外开放来说,虽然意义是多方面的,但其中尤其重要的一点,就是希望这种对外开放,能够给A股市场引入资金。

  包括近日证监会召开的党委员与主席办公会,强调要进一步扩大对外开放。要积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重;要修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。可以说,A股市场的对外开放与引进外资是密切联系在一起的。

  也正因如此,对于外资到底是流入还是流出中国资本市场的问题,管理层必然是重视的。所以,证监会新闻发言人专门就这个问题作出回应,理直气壮地表示,6、7两个月,净流入A股市场的境外资金498亿元。

  而作为投资者就要困惑了。既然外资看好A股市场,外资投资A股势头并未减弱,那为什么6、7两个月,A股市场却跌跌不休呢?尤其是从6月1日起A股正式纳入MSCI,这也意味着MSCI的成员们将要主动或被动配置A股股票,一些市场人士也因此一次次地表示,A股市场的底让外资抄走了。结果A股市场还是跌个不停,外资也都成“洋韭菜”了。那么,如何看待“外资流入、A股下跌”的走势呢?或者说,如何看待“外资流入”背景下的A股市场下跌呢?

  之所以会出现这种走势,这只能说明一个问题。那就是外资流入A股市场的资金是有限的。并不足以影响A股市场的走势。事实也是如此,根据证监会发言人的回应,6、7两个月,净流入A股市场的境外资金498亿元。每个月平均是249亿元,这对于A股市场来说,确实是微不足道了。所以,A股市场该怎么走还是怎么走,还是要看国内投资者以及国内资金的脸色行事,而不是看外资的脸色行事。

  也正因如此,对于A股市场来说,A股市场关键还是要善待国内投资者与国内资金,这才是A股市场发展的基石。至于A股市场的对外开放,这是A股市场发展的一个过程。由此带来的境外资金,始终只是A股市场的一种补充,而不会成为主角。A股市场没有必要一味拿外资说事,更没有必要天天盯着外资那点资金,好象成了A股救世主似的。回想2015年A股市场行情火爆之时,沪深两市的日成交金额超过2万亿,这是全世界都没有的,那时候的A股市场差过钱吗?

  A股市场还有一个数据也是全世界所没有的,那就是投资者的开户数高达1.4亿户,这个开户人数甚至比全世界绝大多数国家的总人口还多。这是A股市场宝贵的财富,这些投资者的力量远远超过外资。但遗憾的是,在A股市场,这些投资者的利益始终得不到有效的保护,而且还有人落井下石,一再提出“去散户化”,在投资者的伤口上撒盐。A股市场放着这些投资者不来倚重,却舍近求远,指望外资来提振A股市场,这实在是背本趋末!

  实际上,对于A股市场来说,只有善待国内投资者,尤其是中小投资者,A股市场才能真正走上健康发展的道路。而外资永远都不可能成为A股市场的主力军。也正因如此,A股市场不妨淡看外资,重视内资,这才是A股市场解决资金来源问题的正途。

  (本文作者介绍:财经评论员,二十年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解,著有《轻轻松松炒股票》一书。)

责任编辑:陈悠然 SF104

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